來源：證券日報之聲 

本報記者 袁傳璽

3月28日，國內毛髮醫療行業龍頭企業雍禾醫療發佈2023年度財務報告。財報顯示，截至2023年12月31日，雍禾醫療收入約爲17.8億元，同比增長25.8%。毛利約爲9.97億元，同比增長14.3%，毛利率爲56.1%。

當前，毛髮醫療行業步入存量與增量博弈的大變局時代，要求企業快速發現並響應市場需求，找準定位、重新佈局。

一方面，雍禾醫療面臨着行業整體價格戰、引流難、獲客難的挑戰；另一方面，雍禾醫療的企業低負債率、強現金流特徵，也讓企業有實力穿越行業低谷、築強護城河。從發佈的財報來看，迭代升級服務能力、精細化運營、數智化成爲雍禾醫療直面行業發展現狀所給出的答案。

綜合市場觀點來看，憑藉品牌優勢與全國渠道體系持續穩固毛髮醫療行業龍頭地位，雍禾醫療長期有望在行業滲透率提升趨勢中持續拓展業務版圖。 

兩大核心業務 

持續保持增長態勢

雍禾醫療的主要業務包括兩大領域，分別是植髮業務以及醫療養固業務。隨着入局者增多，兩大賽道的競爭也變得愈發白熱化。作爲首家毛髮醫療上市公司，雍禾醫療2023年的市場表現、如何破局發展引發關注。 

在植髮業務板塊，公司去年實現收入約13.54億元，同比增長31.4%；截至2023年12月31日，雍禾醫療植髮手術患者人數較上年同期實現顯著增長，接受植髮手術的患者人數爲61071人，較上年同期的39254人增加55.6%，其中接受中高端手術服務的患者佔比上升顯著。

爲順應市場需求的變化，2023年2月份，雍禾醫療將植髮業務價格體系，從傳統以毛囊數量爲主導的計價方式，升級爲由毛囊種植區間和醫生等級爲依據的“一口價”定價模式，引領植髮行業定價透明化，避免出現繳費後加價、術中加價等行業陋象。同時，雍禾醫療擴大植髮業務的價格區間，滿足不同患者的植髮需求，減少患者術前決策成本，提高到院轉化效率。

截至2023年12月31日，雍禾醫療醫療養固業務收入約爲3.88億元，較上年增加7.1%。

除了設立“史雲遜醫學健發中心”獨立門店，雍禾醫療還在每個植髮醫療機構中以“店中店”的模式設立了“史雲遜醫學健發中心”，爲患者提供專業的診療服務和定製化的治療服務。

同時針對養護市場對於消耗頻次需求的改變，雍禾醫療進一步優化產品定價和治療效率；同時根據治療效果達成的四個階段完成復購鏈路設計，精細化管理患者的治療過程，增強患者忠誠度。截至2023年12月31日，雍禾醫療醫療養固服務的患者人數爲78687人，較上年增加24.4%。

在行業競爭加劇當下，更考驗企業應對市場波動的能力，尤其是資金實力。數據顯示，截至2023年12月31日，公司的現金及現金等價物及定期存款爲人民幣約爲6.03億元。手握充裕現金，爲公司搶佔市場份額、精細運營奠定堅實基礎，也爲公司抓住毛髮行業“坡長雪厚”的市場機遇提供有力支撐。

雍禾醫療表示，有脫髮治療和養護需求的患者將持續增長。通過打造一站式毛髮醫療服務平臺，憑藉有利的行業前景、公司市場領導地位及已經建立的品牌知名度，相信能夠把握該高速發展市場的重大機遇。

跟進市場需求變化

持續提升核心競爭力

符合市場需求的醫生團隊是毛髮行業企業打造品牌影響力的關鍵。

在雍禾醫療執行董事兼CEO張玉看來，未來的毛髮醫療行業一定是以醫療爲中心，毋庸置疑，醫療的核心是醫生，企業需要做的是留住好醫生。

截至2023年12月31日，雍禾醫療建立了一支由1612人組成的專業醫療團隊，其中醫生350人，護士1149人，其他醫療專業人員（包含藥劑師、檢驗師）113人。

去年4月份，雍禾醫療進行了“好醫生‧一人一案”戰略升級，通過持續優化並精進醫療服務流程，強化醫生團隊的專業素養及美學技能，以及對治療體系和產品線進行迭代更新與深度創新，有效提升整體醫療服務效能與品質，爲患者提供更爲專業、精準且個性化的醫療解決方案。

加強醫生的審美素養成爲雍禾醫療近年來的重點。據其介紹，爲了緊跟並適應市場需求的動態演變，公司着力強化醫護人員的藝術審美素養與技能提升，旨在提供高品質醫療服務的同時，能夠賦予患者更爲滿意的審美體驗。例如，公司將醫療美學融入植髮手術，通過持續的培訓，確保醫護人員能夠在滿足醫療需求的基礎上，精準把握並實現患者對於治療效果的個性化審美期待。 

此外，積極投入研發、促進產學研融合也是雍禾醫療向上遊拓展、提升競爭力的砝碼。2023年6月份，公司與北京大學人民醫院共建了“北京大學人民醫院&雍禾醫療毛髮聯合實驗室”，併成立聯合實驗室專家委員會，以圍繞脫髮疾病的產品研發、診療方案和診療技術創新等方面展開合作。 

數字化全方位賦能

助力降本增效與標準化發展

截至2023年12月31日，雍禾醫療在全國72個城市擁有75家植髮醫療機構，在北京、上海、廣州、深圳擁有13家史雲遜健發機構，爲中國最大的、覆蓋全國的連鎖毛髮醫療集團。 

隨着企業規模的擴展，實現精細化營運、數字化賦能服務與管理是雍禾醫療實現降本增效及標準化擴張的關鍵。

雍禾醫療介紹，報告期內，公司全力推進“禾帆”新業務系統的二期開發項目，實現包括全週期電子病歷管理、智能化庫存管理和院部無紙化辦公在內的多項產品功能全面上線，以優化醫院內部流程，使得醫療服務更加精細化、高效化。另外積極推進“業財一體化”系統上線，打破信息孤島、實現業務與財務數據的實時互聯互通，提升數據處理的準確性與及時性，助力集團決策更加科學與精準。

雍禾醫療還部署並上線“服務智能質檢系統”，以規範化服務話術和標準化回訪服務流程（SOP）執行質量爲核心目標，通過智能化手段提升服務質量監控水平，確保患者全程享受高標準的專業服務；與此同時，針對線上用戶交互場景，公司將對毛髮健康小程序進行迭代升級，加強對客戶互動行爲標籤的深度採集與精細化管理。這一舉措旨在精準把握客戶需求，構建完善的引流路徑，從而將小程序打造成爲營銷推廣和院部導流的強大工具及轉化平臺。

此外，公司還啓動雍禾智能診室2.0項目的研發工作，研發新一代“智能毛檢設備”。該設備將整合3D頭面部模型成像技術與毛囊檢測等功能於一體，實現診療過程的高度集成化。雍禾醫療介紹，在此基礎上，公司將不斷迭代升級AI面部美學推薦算法、植髮效果模擬系統以及數字人虛擬髮型轉換等產品能力，爲患者提供更爲個性化、精確化的毛髮健康管理解決方案。

雍禾醫療認爲，在毛髮健康這一專業領域中，大語言模型（LLM）與生成式人工智能的創新應用具備巨大的發展空間。因此，接下來將結合已有的“雍禾智能診室”項目，攜手外部合作伙伴共同探索構建適用於毛髮領域的專屬大語言模型的可能性。同時，公司會持續推進植髮效果模擬生成的AI算法的研發工作，力求將AI技術深度融入毛髮健康的全流程解決方案中，實現更高效、精準的服務升級。