美女主播撐起基本盤的明星公司，業績暴雷了。

投資家網獲悉，號稱打造“娛樂元宇宙”的港股上市公司花房集團近日公佈了久違的年報。數據顯示，公司2023年營收25.7億元，較上年同期下降49.6%；年內虧損7.97億元。

作爲“紅衣教主”周鴻禕親自掌舵、指揮的項目，花房集團在競爭激烈的視頻直播賽道備受關注。IPO前，累計拿到7輪融資，獲得360、宋城演藝、策源創投、高原資本、芒果文創基金等知名VC/PE、產業資本青睞。2022年底，花房集團在一片掌聲中登陸港股，周鴻禕又收穫一個IPO。然而，上市不久，這個本該成爲港股“靚麗風景線”的公司突遭“變故”。

一路停牌至今。坑了各路資本，也讓“紅衣教主”苦不堪言。

一

“估計周鴻禕肯定後悔，靠什麼美女引流？他自己就是頂流。”

提起花房集團，相信“互聯網老炮”會比較熟悉。它們算是較早殺入視頻直播賽道的玩家之一。其前身是大名鼎鼎的視頻平臺六間房與“美女帥哥安樂窩”花椒直播的合體。

“花椒+六間房=花房”。2019年，視頻行業競爭異常激烈，媒體更是寫出“短視頻廝殺慘烈”的標題，快手、抖音爲搶佔市場份額爭奪“老大”，掀起了整個行業的“洗牌之戰”。在這樣殘酷的背景下，無力跟快手、抖音正面廝殺的視頻平臺，要麼死掉，要麼報團取暖。

花房集團便是報團取暖的代表。實際上，它們當時在市場裏雖體量不如快手、抖音，卻有着“獨特性”。第一個是，“視頻鼻祖”六間房，在圈內有很大號召力，聚集了一羣忠實的“互聯網老炮”，註冊用戶近1億；第二個是，花椒直播用戶畫像多爲年輕的美女帥哥。二者結合到一起，給市場帶來了想象空間。所以，哪怕與“老大”無緣，它們也具備競爭優勢。

更關鍵的是，花房集團新晉操刀者乃360創始人周鴻禕，他是“資本眼中的定心丸”。由於花房集團的誕生屬兩個平臺合體，背後的事肯定比單獨一家公司麻煩不少，周鴻禕決定站出來，以投資方、花椒直播當家人的身份，搞定了雙方融資進來的VC/PE、產業資本。

經過一輪整合，周鴻禕成了公司的大股東，宋城演藝幹起了二股東。要說，宋城演藝跟六間房的淵源不是一般的深。當年，北大高材生劉巖創立六間房，憑藉《鳥籠山剿匪記》等一系列自制內容火得一塌糊塗，可惜他“不懂資本”被“後浪”趕超，險些一敗塗地。

六間房最困難、幾近崩塌的時候，宋城演藝開啓了進軍VC/PE的步伐，用股權投資開闢天地。但劉巖不喜歡跟資本打交道，宋城演藝費了九牛二虎之力用“發行股份+現金”的誘惑，以26億元的“天價”說服他放棄了六間房的控股權。從此，劉巖財務自由，變身富豪。

彼時，宋城演藝覺得，這筆交易很值。“演藝、娛樂雙輪驅動，給自家構建一個繁榮生態圈。”宋城演藝也不傻，買斷的前提是“業績承諾”，2015年-2018年，六間房要完成業績任務。神奇的是，身處絕境的六間房，絕處逢生了，用累計淨利潤10.85億元，完美收官。

然而，“業績承諾”一實現，六間房就不在神奇了。

二

“大聰明”宋城演藝買下六間房的2015年，現任花房集團CEO的美女創業者于丹，發現了一個風口， “美女帥哥、明星要是搞直播，對互聯網老炮、喫瓜羣衆的殺傷力十足。”

說幹就幹。同年，于丹以聯合創始人身份發起了花椒直播的項目孵化。比起“大聰明”，專業VC/PE一眼就看到了花椒直播的商業前景。在“知名天使投資人”周鴻禕的簇擁下，VC/PE、產業資本多輪投資，把花椒直播視爲手裏的香餑餑。至於周鴻禕爲何看好花椒直播？

“肯定不是網上傳的周鴻禕喜歡看美女。”那太俗了。自從“3Q大戰”後，周鴻禕在公衆視野消失了一段時間，錯過了一些機遇。早年，周鴻禕獲取外界關注的方式是，“創業導師”，他參加過各類節目，說過“雷人”的話，畫過“美麗”的餅，有過對360未來的反思。

一邊恢復元氣，一邊周鴻禕給360找出路。佈局花椒直播，是他心中“彎道超車”的機會。公司剛創業的兩年，風風火火。它們提出過“VR概念”並開發了多種直播營銷玩法。比如2016年的“花椒之夜”，堪稱直播界的“奧斯卡”，沒花椒直播後續風口不會來得那麼快。

讓于丹始料未及的是，花椒直播開闢的玩法給其它平臺當了“嫁衣”。2018年-2019年，“短視頻廝殺慘烈”，一個個大廠橫空出世、猛烈出手，把表面“一團和氣”的視頻行業鬧得戰火紛飛。處在燒錢階段的花椒直播，仍未觸達商業前景，單360領銜難與更多大廠抗衡。

“3Q大戰”後的周鴻禕剛想捲土重來，“土差點把他卷的人仰馬翻”。

於是他開始報團取暖，尋找“難兄難弟”。這就有了宋城演藝用六間房當二股東的微妙開局。花房集團股權結構裏（截至2023年12月31日），周鴻禕持股36.46%、宋城演藝持股35.35%、于丹持股7.9%。新公司前景幾何，影響最大的便是周鴻禕與宋城演藝，迫切需要破局。

這事挺有意思，原來兩個平臺的創業者劉巖和于丹，逐漸給投資人“打工”。本該投資、收購、拿回報的周鴻禕和宋城演藝化身“創業者”，勞碌奔波想辦法改善公司現狀。2022年底，花房集團總算殺出一條活路，周鴻禕拉着宋城演藝、幾位團隊骨幹跑港股敲鐘。

上市首日，花房集團盤中一度漲超30%，市值突破36億港元。周鴻禕開心極了，他又收穫了一個IPO。正當他興高采烈之際，有消息稱，花房集團對外投資的公司暴雷了，前者發佈了停牌公告。上市幾個月停牌的花房集團很快在港股出名，媒體相繼跟風調侃周鴻禕。

三

一波未平，一波又起。

2023年，花房集團旗下花椒直播被監管點名，“排查清理低俗不良信息，從嚴處理相關責任人。”它們給外界的形象，一落千丈。加之視頻直播賽道格局明朗，花房集團前路迷茫。

今年初，二股東宋城演藝被媒體人吐槽“大冤種”、“大聰明”。它們費了九牛二虎之力，買下六間房以來，就沒過上“好日子”。2020年，宋城演藝業績暴雷，鉅虧17.52億元。今年1月，宋城演藝披露的2023年度業績預告，仍不盡如人意，虧損0.97億元-1.82億元。

宋城演藝虧完，花房集團的業績也暴雷了。根據其近日發佈的年報顯示，公司2023年營收25.7億元，較上年同期下降49.6%；年內虧損7.97億元。大股東二股東賠錢首當其衝。

其實，通過今年周鴻禕的種種動作能看出來，在花房集團栽了個大跟頭的他，“對這個付出心血，屢屢找麻煩，看不到回報的平臺，失去了興趣。”他的精力已經轉移到了哪吒汽車與“個人IP打造”。周鴻禕這個轉變大概率與不爭氣的花房集團有關，“求人不如求己”。

只是網友不知道，“他990萬賣掉座駕邁巴赫，並不是真開心，花房集團又虧了幾個億。”不過，周鴻禕的格局是打開了，搞殺毒軟件、互聯網、視頻直播、AI，他都不是“頂流”。

現在情況不同了，他成功闖入全球熱度最高的新能源車圈，躍升“頂流”。用一位創投平臺分析師的話說，“有了流量，就有了一切。你看第一大忽悠賈躍亭，一車未造FF融資超50億美元，一車未造FF就美股IPO了，後來反覆拿交付的11臺車講故事，賈躍亭有什麼？”

“車，沒有；信譽，沒有。有什麼？有流量啊。只要熱度在，微末的價值就會無限放大。”

周鴻禕不是賈躍亭，可流量的價值同樣在放大，他能扭轉花房集團的頹勢嗎？

本文來自微信公衆號“投資家”（ID:touzijias），作者：霍雲，36氪經授權發佈。