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由於全球最大糖出口國巴西降水缺乏及港口擁堵，當前處於平衡的全球糖市面臨供應風險，因低庫存導致供給彈性減小。

在供需平衡的背景下，製糖業的年度聚會--紐約糖業周（New York Sugar Week）於本週舉行，一系列研討會和行業晚宴吸引了來自全球各地的參與者。

糖價已連續數週徘徊在每磅19-20美分左右，去年末因巴西收成意外良好，抵消了印度和泰國的減產，糖價從每磅28美分左右大幅下跌。

目前的價格對賣家和買家來說都不算太糟。需求良好且關鍵產區的產量正在恢復。然而，在本週的全球行業盛會上發言的專家警告稱，市場的抗風險能力下降。

“全球糖庫存依然緊張，”全球最大糖貿易商Alvean的首席執行官Mauro Angelo稱，“全球庫存/使用比爲37%的2010年以來最低水平。”

國際糖業組織（ISO）執行總裁Jose Orive表示：“市場將受制於巴西的物流。”風險在於，在印度缺席出口市場的情況下，巴西港口2023年裝貨緊張情況可能會重演，巴西在全球糖出口的份額將從70%增加到80%。

巴西和印度總共佔全球糖產量的40%以上。

中國貿易商中糧國際（COFCO International）軟商品董事總經理Marcelo de Andrade也指出，天氣是一個風險因素。

“如果印度（天氣）出現任何問題，可能會對市場造成爆炸性影響。”

簡而言之，如果一切順利，市場將保持穩定，但任何問題都會觸發價格上漲。

過度依賴巴西供應市場被視爲一大風險。

Green Pool Commodity Specialists常務董事Tom McNeill表示，當地目前的炎熱乾燥天氣和港口物流都令人擔憂。

他稱：“巴西的任何問題都可能引發價格的劇烈反應。”

COFCO的Andrade稱，由於土壤溼度較低，其公司剛剛暫停了在巴西的甘蔗種植。該公司在巴西運營四家糖廠。“我們在5月和6月需要降雨，否則收成會更少，”他稱。

巴西目前正經歷一波熱浪，中部大部分地區氣溫高達34攝氏度，而且沒有降雨。天氣預報顯示，5月底會出現有限降水。

McNeill稱，乾燥天氣正提振巴西收成早期階段的甘蔗壓榨量和糖產量，這可能誤導投機客增持空頭頭寸，從而壓低價格。

“榨季的後半程存在相當大的風險，”他稱。

“除非我們對巴西作物的預測出現重大錯誤，否則沒有什麼理由讓糖價停留在20美分，”Alvean的Angelo稱。