宏觀面，上週美國初請失業金人數的增幅超過預期，加強了市場對美聯儲將在今年晚些時候降息的押注。基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩；上週國內鋁下游加工龍頭企業開工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開工率回升，國網訂單及光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開工率小幅上調；型材板塊方面因交付週期壓力及下游陸續剛需採購，對相對較高的鋁價接受度上升，支撐開工率；其餘板塊開工率暫穩爲主，目前鋁下游消費仍具有韌性，近期開工率預計繼續向好。庫存上，總體庫存處於近幾年低位。現貨方面，據SMM顯示，上週華東地區持貨商出貨爲主，成交一般；中原地區現貨成交一般，下游剛需採購爲主，現貨貼水。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震盪交易爲主，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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