匯通財經APP訊——自疫情初期以來，政府債務已經膨脹了近 50%，這在華爾街和華盛頓都引起了高度的擔憂。聯邦債務目前爲 34.5 萬億美元，比 2020 年 3 月的水平高出約 11 萬億美元。作爲美國經濟總量的一部分，它現在超過120%。

對如此令人瞠目結舌的數字的擔憂主要限於國會山的黨派怨恨以及負責任的聯邦預算委員會等監管機構。但最近幾天，這種喋喋不休的言論已經蔓延到政府和金融界的重量級人物，甚至有一家著名的華爾街公司懷疑與債務相關的成本是否會對股市漲勢構成重大風險。

圖1：公衆持有的美國總債務佔GDP的比例（右邊陰影部分爲預期）

美聯儲主席鮑威爾上週二（5月14日）在阿姆斯特丹向銀行家們發表講話時表示：“我們正面臨巨大的結構性赤字，我們遲早要解決這個問題，而且越早越有吸引力。”

雖然鮑威爾一直努力避免對此類問題發表評論，但他鼓勵聽衆閱讀國會預算辦公室（CBO）最近關於國家財政狀況的報告。

他說：“每個人都應該閱讀他們發表的關於美國預算赤字的內容，並且應該非常關注這是民選人士需要儘快解決的問題。”

事實上，CBO數據是不祥的，因爲它們勾勒出債務和赤字的可能路徑。

該監管機構估計，公衆持有的債務目前總額爲27.4萬億美元，不包括政府內部債務，未來十年將從目前佔GDP的99%上升到116%。CBO在其最新更新中表示，這將是“比美國曆史上任何時候都多的數額”。

圖2：美國總赤字佔GDP的比例（右邊陰影部分爲預期）

飆升的預算赤字一直在推動債務，CBO預計情況只會變得更糟。該機構預測，2024財年的缺口將達到1.6萬億美元，前七個月已經達到8550億美元，到2034年將激增至2.6萬億美元。作爲GDP的比重，赤字將從今年的5.6%增長到10年後的6.1%。

報告指出：“自大蕭條以來，只有在二戰、2007-2009年金融危機和疫情期間和之後不久，赤字才超過這一水平。”換言之，如此高的赤字水平主要發生在經濟低迷時期，而不是美國在2020年3月宣佈疫情短暫暴跌後大部分時間所享有的相對繁榮。從全球角度來看，歐盟成員國必須將赤字控制在GDP的3%以內。

債務的潛在長期影響是摩根大通CEO Jamie Dimon週三接受倫敦天空新聞採訪的主題。美國資產規模最大的銀行負責人表示：“美國應該非常清楚，我們必須更多地關注我們的財政赤字問題，這對世界很重要。”他補充道：“在某一時刻，它會導致問題，你爲什麼要等待？”“問題將由市場引起，然後你將被迫處理它，而且可能比你一開始就處理它要不舒服得多。”

圖3：美國總赤字（右邊陰影部分爲預期）

同樣，橋水基金創始人Ray Dalio幾天前告訴英國《金融時報》，他擔心美國債務水平飆升將使美國國債的吸引力降低，“特別是國際買家擔心美國債務狀況和可能的制裁。”

到目前爲止，情況並非如此：根據美國財政部上週三公佈的數據，3月份外國持有的美國聯邦債務爲8.1萬億美元，比一年前增長7%。無風險國債仍被視爲存放現金有吸引力的地方，但如果美國不控制其財務狀況，這種情況可能會改變。