Mysteel：订单下滑削弱精铜杆生产意愿阶段性检修频次增加

来源：Mysteel电解铜价格

近日，国内沪铜主力合约再次刷新历史新高，最新高点达到88940元/吨，自2月28日以来价格累计上涨20620元/吨，涨幅达到30.18%。铜价的大幅上涨，使得下游企业畏高情绪也随之不断增强，铜杆实际消费再度面临窘境，近期市场部分精铜杆企业反馈有减产、检修停产的计划，为此，Mysteel铜杆团队主要调研了部分精铜杆企业近期生产情况以及后续生产安排。

详细结果：

从Mysteel调研28家精铜杆企业（涉及年产能894万吨）近期生产情况及后续生产安排来看，目前有超过6成以上（含检修停产、减产情况）精铜杆企业近期出现减、停产情况，该部分企业表示近期销售、生产、提货效率皆有下滑。

从具体原因来看，由于铜价进一步走高，多数精铜杆企业表示日内零单交易较差，新订单数量无法与企业产线正常运转产出相匹配，因此导致部分企业成品库存积累严重，也使得该部分精铜杆企业不得不暂时停产以清理积压的成品库存，从近期生产表现来看，企业阶段性检修频次增加较为明显；还有部分精铜杆企业其自身保有的基础订单量能大致维持产线持续运转，但仍有企业反馈订单下滑为普遍现象，且实际订单执行难度依旧较大，因此近期多执行产线轮动检修、关停部分闲置产能等降低产出的计划对生产作相应调整，同步配合企业销售进度。

调研企业中剩下4成的精铜杆企业仍能维持正常生产运行，该部分企业以华东、华南等地区为主，除了其固有的长单客户较为稳定且庞大外，部分区域的出口订单保障了该区域内的产业生产需求；但从部分精铜杆企业反馈来看，随着铜价屡破新高，下游市场对高价的抗拒性也明显增强，若铜价继续维持强势表现，后期势必会对需求市场造成更大的影响，所以后期生产安排也多有悲观预期。

按不同规模铜杆企业来看，出现减、停产情况的主要集中在中小型精铜杆企业，其占比达半数以上，调研样本中的小型精铜杆企业皆处于停产检修状态，且其后续复产计划或有推迟；而大中型精铜杆企业整体运行相对较为稳定，虽也有部分企业持续处于检修停产状态，但同一区域市场或周边省份留有可供下游客户替换选择的同类型产品品牌，该部分企业货源的流通基本能满足近期市场消费所需，而这也导致个别市场低价货源跨区流通性增强。

目前精铜杆生产端受铜价持续走高影响，短期内铜杆消费也较难有明显转好迹象，减产预期已有扩大趋势，但由于铜杆企业全年生产计划阶段内仍未达到此前预期，考虑到市场订单大幅下滑情况，预计后续可能还将出现阶段性、区域性的价格竞争。