倉促的消息

　　韜蘊資本內部傳來的消息是，易到融資公佈得太突然。

　　“上午纔開會決定的，程序都沒走完，下午就被樂視那邊公開了。”一位韜蘊資本的核心人士昨晚接受AI財經社採訪時說，“我們也覺得很突然。”

　　融資消息發佈兩個小時前，樂視創始人賈躍亭帶着樂視網一羣高管參加了2016年度股東大會。會上他對着42名股東說：“會處理一批固定資產，甚至是股權資產。”這被解讀爲樂視生態體系下的其他公司正貫徹孫宏斌入股樂視時的態度——“該賣的賣”。

　　兩個小時後，他在股東大會上的話就落地了。

　　昨天傍晚時分，易到宣佈公司股東結構變更，樂視不再是公司控股股東，但易到方面未透露公司控股股東信息。這則消息的發佈，離易到再次承諾解決司機提現問題的最後期限不到48小時。

　　由於易到的公告中沒有任何細節，導致從昨晚開始，媒體公佈的操盤方出現了多次反轉。首汽、平安都成了猜測的對象，而無論是易到，還是新的股東，對這個消息的釋放似乎都沒有做好準備。

　　突然。用這個詞來形容這個消息對相關方的衝擊，可能最合適不過。易到原創始團隊、在職員工甚至包括投資關聯方韜蘊資本都有人被這則消息打個措手不及。

　　易到公關部一位員工當時正在處理針對司機端提現的相關事宜，上面突然丟來一段話，要求他寫稿，那段話裏提到，易到將完成股權變更，樂視不再是易到的控股股東，新股東股權佔比三分之二。他喫了一驚，又鬆了一口氣。

　　他表示並不知道新股東是誰，但感慨：“易到總算是緩過來了。”

　　“我不清楚。”易到原創始團隊成員楊芸對AI財經社說。她和易到創始人周航、原CTO湯鵬都持有易到部分股份，依然是易到股東。按照常理，易到所有的股權變更，都應該通過他們。媒體不斷向他們電話求證新的股權結構，但楊芸表示，她和周航、湯鵬都對此一無所知。

　　“截至目前，沒有人讓我們就股權變更一事簽字。”楊芸說。

　　易到技術部門、運營團隊在職、離職員工都在猜測新控股方的身份。一名接近易到的知情人士向AI財經社透露，接盤者是韓國投資方TO-WIN Global（以下簡稱TWG）。此前易到內部，就有關於韓國投資方TWG注資的傳言，據說會投資18億，對方是樂視此前的合作方。

　　根據《財經》的報道，此次易到的大股東變更，是樂視用持有的易到股權進行抵債。韓國上市娛樂公司TWG和韜蘊資本背後共同的大股東溫曉東是此次交易的操盤手。

　　針對有人指樂視左手倒右手，上述韜蘊資本的核心人士向AI財經社回應稱：“我司與樂視只是投資與被投的關係……反正我司所有的投資，企業徵信網上都能查到，投給樂視系的加一塊佔比也不大，又不是樂視子公司，樂視也不是我司子公司。咋左手倒右手啊。”

　　TWG的操盤者，韜蘊資本的創始人兼CEO溫曉東不願就交易細節對AI財經社作進一步回應：“暫時沒有可公佈的消息。”當被AI財經社問及是戰略投資，還是財務投資時，他笑着說：“套路，你這都是套路。”

　　進擊的資本新貴

　　TWG的入駐讓易到的員工鬆了一口氣。突然的融資動作將溫曉東和他的TWG帶到了聚光燈下，他的謀劃也許是決定易到命運的關鍵。

　　AI財經社查證後發現，參與此次投資的溫曉東，這位資本市場的神祕玩家頗爲年輕，出生於1983年。他是韜蘊資本的法定代表人，藍巨投資的創始合夥人兼總裁（韜蘊資本對藍巨投資控股），通過一家香港公司控制了韓國上市公司TWG。

　　2015年開始，溫曉東通過執掌的主要資本運作平臺韜蘊資本和藍巨投資，頻繁參與上市公司定增，進行跑馬圈地。

　　2015年11月，韜蘊資本認購億緯鋰能1.23%股份；2016年，平安大華認購甘肅電投7.69%股份，韜蘊資本下屬韜蘊（蘇州）產業投資中心作爲普通級委託人參與；2017年，韜蘊資本全資控股的中融鼎興出資30億取得恒大地產1.32%股權。

　　藍巨投資也通過資管計劃持股供銷大集和中金嶺南兩家上市公司。

　　在韜蘊資本和藍巨參與的上市公司融資中，也有多起定增最終取消，如首鋼股份、金證股份、銅陵有色、中孚實業、上實發展。

　　就投資方向而言，第三方工商信息平臺顯示，目前，韜蘊資本對外投資了37家公司，藍巨投資對外投資10家公司，絕大部分涉及租賃和商務服務業。

　　到2016年，溫曉東開始將目標投向了海外上市公司標的。

　　2016年9月5號，韓國上市公司candle media公告稱公司控股股東變更。原有4名股東將合計60.18%的股份及經營權轉讓給TO-WIN INVESTMENT HOLDING LIMITED（香港）及3個關聯方，交易金額395億韓元（約合2.4億元人民幣）。

　　同時，公司更名TO-WIN GLOBAL。公告顯示，公司大股東TO-WIN INVESTMENT HOLDING LIMITED（香港）的法人代表爲wen xiao dong，1983年出生。2016年9月5日到2017年3月13日，TWG法人爲雲大俊。雲大俊目前爲韜蘊資本聯席總裁。

　　與高調進擊資本市場相反，溫曉東個人顯得極爲低調，很少在媒體中露面，在互聯網上也極少有個人信息披露。

　　83年賈氏擁躉的無奈之舉？

　　除了在資本市場動作頻頻，把易到和溫曉東聯繫在一起的人是賈躍亭，從不多的公開信息顯示，溫曉東對賈躍亭曾頗爲推崇。

　　“賈躍亭是一個前瞻性很強的經營者，”2014年，賈躍亭回到北京，溫曉東接受新京報採訪時評價，“現在我們可能覺得樂視造車很無稽，爲什麼一個互聯網公司要做汽車，但如果真的做成了，你要怎麼去估值呢?”

　　對於樂視缺錢以及質押股權籌集資金，溫曉東表示，“如果你手中有幾百億的資產，放在那裏不動無疑是一種資源浪費，進行股權質押，可以更好地利用閒置資產，是一種更高效的做法。”

　　溫曉東也用實際行動支持了賈躍亭。

　　2014年8月，樂視網定增45億元用於補充流動資金，成立僅1個月的藍巨房地產投資基金管理中心出資2.3億元認購樂視網股份。這一定增方案最終雖未通過證監會審批，但韜蘊資本旗下的公司出現在了樂視旗下非上市體系的多家公司裏。

　　韜蘊資本旗下公司曾投資樂視體育，持股1.5978%，韜蘊資本另一家子公司亦投資了樂視影業，持股0.1434%。藍巨投資官網還顯示，參投樂視旗下項目還包括樂視移動（20,000萬）、樂視汽車（33,400萬）。其中，對樂視移動和樂視汽車的投資都是可轉債，這爲溫曉東進駐易到埋下了伏筆。

　　AI財經社發現，韜蘊資本還與樂視共同入股網貸平臺騎士貸，該公司2016年11月已與多贏金融合並，兩家公司還同時參股了興樂投資管理。

　　樂視在資金困難之際，對非上市體系資產進行處理，這不值得驚訝。樂視曾將信利電子和仁寶都從樂視供應鏈的廠商通過“債轉股”的方式變成了樂視股東。

　　根據《財經》報道，溫曉東掌控TWG後，股價曾一路大跌。對於溫曉東而言，也許接盤易到是無奈之舉。

　　易到的終點？

　　雖然二次易主，但危機中的易到終於迎來了它渴望的資金，可解燃眉之急。不少投資圈人士對AI財經社表示，溫曉東的接盤實際上是救了樂視的急。但也正如此，溫曉東的接盤某種程度上是爲了降低自身的投資損失。

　　現階段的易到還值一些錢，有5張網約車牌照和一定的品牌知名度。但可以肯定的是，處於低谷期的易到，估值與樂視2015年入局時已不可同日而語。溫曉東接盤的價格也無疑會低於樂視當初進場的7億美元。

　　而最近一段時間以來，對易到這個“燙手山芋”，樂視的目標很明確，就是尋找接盤者。它最終不得不從熟悉的老股東中選一家用債轉股的形式將易到轉了出去。這就好比你欠別人錢，卻家徒四壁，還款無望，不得不拿值錢的東西抵債一樣。

　　事實上，對於樂視和溫曉東而言，走到這一步都很無奈。

　　樂視花大價錢買來了易到的控制權，在生態化反的作用下，不到兩年的時間就要“割肉”出局。溫曉東方面，儘管一直支持樂視，投資了樂視旗下多家公司，卻不得不接受債轉股，換來了易到的控制權。但這總比投資回報無望強。

　　選擇已經做出了，接下來的問題是溫曉東怎樣才能盤活易到？

　　根據昨日易到發出的公告，雖然換了控股股東，但現有的管理團隊不會發生改變，現有團隊會繼續負責易到的管理、運營等事務。易到還將於6月30日14點開放線上提現功能，解決司機關注的問題。

　　這或許是易到的一種體面說法。

　　依據過往案例，大股東變更的背後，實際上是話語權的交接。多位投資人表示，投資人不做虧本的買賣，賺錢是最根本的目的，下一步易到怎麼發展是由溫曉東說了算。

　　多位投資圈人士透露，買一家因各種原因瀕臨死亡的公司進行包裝，再二次銷售給一級市場或者二級市場，低買高賣賺取差價，這是投資界的普遍做法，高盛等投資機構就深諳此道，溫曉東接盤或許有着這方面的考量。

　　對於急需輸血的易到而言，這一次的錢遠遠不夠。投資圈人士分析，溫曉東有很大的可能會選擇再融資。風雲資本創始合夥人侯繼勇表示，眼下的易到需要繼續輸血，而新的股權結構也讓它有了再次融資的空間。

　　錢是易到首要解決的難題，但更大的考驗在後面。

　　徹底解決易到的危機，需要讓易到重新贏得司機和用戶的信任。這需要從公司管理、運營、用戶體驗等角度全面動刀，背後最需要的是強有力的管理團隊。

　　易到現有的管理團隊能勝任嗎？這是一個問題。最爲核心的是，溫曉東所掌控的TWG是家娛樂公司。它與易到的業務相關性不大，業務操作模式也截然不同。想要將易到併入娛樂公司以此發揮協同效應，整合難度無異於登天。

　　如果一切努力仍改變不了易到的困境，易到或難逃再次變賣的命運。