昨天内地A股狗年首个交易日复市「开门红」，一如预期红盘高开高收，上证综指收市报3268.56点，急升2.17%，不过，港股之前一日升558点，即日受美国加息预期升温下，再度回吐，失守31000点收市，报30965.68点，跌466.21点，跌幅1.48%。盘中最多跌过501点，见30930点。即日成交金额因「北水复市」，升至1206.8亿元。

昨夜恒指期货收报31268点，高水203点。

今晨，道指收涨逾160点，但纳指在生物科技股拖累下落得最近15个月以来首次连跌四天，标普收涨0.10%，道指收涨0.66%，纳指收跌0.11%，较上周四（2月15日）收盘位7256.43点累计下挫约0.64%。

中港通方面：

港股通资金流入银行和资源板块

昨天是狗年港股通的第一个交易日，港股通资金共计净流入54.17亿元。捷利交易宝中港通数据显示，昨日港股通（沪）前十大成交个股是腾讯控股、工商银行、中国神华、招商银行、建设银行、中国平安、中芯国际、中国南方航空股份、洛阳钼业、瑞声科技。其中净流入最多的个股是工商银行，净流入6.62亿港元；净流出最多的个股是腾讯控股，净流出1.82亿港元。

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昨日港股通（深）前十大成交个股是腾讯控股、金斯瑞生物科技、中芯国际、紫金矿业、中国平安、建设银行、中国太保、中国太平、新华保险、洛阳钼业。其中净流入最多的个股是腾讯控股，净流入1.63亿港元；无净流出个股。港股通资金流入银行股和资源股。工商银行、建设银行分别获净买入6.62亿港元、3.05亿港元。资源股中，中国神华获港股通资金净买入3.98亿港元。

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洛阳钼业(03993.HK)领涨港股通标的，超威药业(02877.HK)领跌

昨日港股通标的中涨幅前五的个股是洛阳钼业(03993.HK)、超威动力(00951.HK)、金隅集团(02009.HK)、IGG(00799.HK)、联邦制药(03933.HK)；

昨日港股通标的中跌幅前五的个股是超威药业(02877.HK)、中国天然气(00931.HK)、金利丰金融(01031.HK)、融信中国(03301.HK)、第一太平(00142.HK)。

恒指全日跌466.21点，根据捷利交易宝数据显示拖累指数最多的是腾讯控股，然后是汇丰控股，建设银行，友邦保险等。

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九兴控股(01836.HK)沽空比率最高

港股昨日沽空金额152.24亿港元，大市沽空比率16.871%，较上一个交易日(19.007%)降2.136%，前10位沽空比率最高的个股分别是九兴控股(01836.HK)、太古地产(01972.HK)、德永佳集团(00321.HK)、中海油田服务(02883.HK)、越秀交通基建(01052.HK)、招金矿业(01818.HK)、国瑞置业(02329.HK)、思捷环球(00330.HK)、联邦制药(03933.HK)、人和商业(01387.HK)。

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新股方面：

宝发(08532)暗盘价升37% 一手最多赚920元

在香港提供外墙及幕墙工程解决方案的分包商宝发控股(08532)将于今早挂牌,于上市前夕,其暗盘价上升,一手最多赚920元。据捷利交易宝新股通通显示,宝发暗盘开市报0.3元,较招股价0.28元,升7.14%;之后高见0.4元,升44.64%,收报0.385元,升37.5%,每手8000股,不计手续费,一手赚840元。

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全球股市2月如坐过山车，由美国暴挫开始，到环球股市急跌，有股评人更立刻缩沙转軚，短短数天由睇好恒指可以上望4万点，变成「八折已收货」，「恒指已见顶」。当市场恐慌在蔓延，个个大注减持，打算过年后再部署入市，结果未过年已见底，周五收市，恒指报30965点，只比1月高位33484点低约7.5%。

很多理性分析的投资者，总爱在市场恐慌时找理由。例如美股月初暴跌，有指是美国10年债息升穿2.75厘，令投资者忧虑美国会加快加息步伐引起。同时美股暴挫，引发被称为「恐慌指数」的VIX指数衍生产品大幅波动，例如是反向追综VIX指数的XIV一度跌超过九成，触发衍生产品发行商按清算条件终止交易，从而令市场产生混乱。

过了两周，美国10年国债息率已升至2.93厘，比月初再升超过0.18厘，如果按照月初的「跌市逻辑」分析，债息越高代表加息步伐越快，股市应该跌到无眼睇。然而，美股由2月9日开始回稳，而VIX指数则由最高的38.33，回落至目前20.02的水平。

如果再深入研究，其实XIV的资产净值最高只有约18.6亿美元，即使Total loss，能否成为美股跌3000点的元凶？

事后诸葛亮，现时大部份投资者开始相信2月初的暴跌，只是一波大型调整及震仓潮，多于对实体经济及企业盈利增长的忧虑。如果执著相信「债息升大市跌」的理论，就会错失近期一次升势。

股市升跌的理由可以非常简单，可能只是1月升得太急，大部份投资者预期2月份会出现回调，结果借一些市场消息清减持仓，并出现「滚雪球」效应，令股市急挫。

大市暴升急跌，投资者仍要苦苦追寻升跌理由自我安慰，吃力不讨好，亦无助调配资产应对。身在其中，本来就是当局者迷，与其在股市波动中找寻理由，不如一早对市场大势作出简概分析，并假设不同情况为资产调配作部署，最后严格按纪律执行买卖，似乎更为有效。