1.股票发行注册制改革有新消息，但推出仍需很多努力

一项提请全国人大常委会审议的决定草案，让注册制改革重回公众视野。

23日，《关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定期限的决定（草案）》提请全国人大常委会审议，（投黑马 Tou.vc专注于文创领域的众筹平台）拟将相关授权再延长二年，至2020年2月29日。

这么长的一串话，意思其实是说，当年允许突破证券法推进注册制改革的期限已经到了，但是注册制改革尚未成熟，现在这个期限得再往后延长两年。

当年，授权调整适用法律的原因很简单：股票发行注册制改革与现行的证券法相关条文有所冲突，在没能修改证券法之前，只能由全国人大常委会授权国务院在改革中调整适用证券法。

这次拟延期则是因为，上一次全国人大常委会授权调整适用期限的决定是在2015年12月27日做出的，从2016年3月1日起实行，期限是两年。2018年2月28日将到期。

这次申请延期意味着，注册制改革仍在稳步推进中。但这并不意味着，注册制改革马上就要推出实施。

稳步推进注册制改革，证监会这两年都做了什么？

那么，这两年来，监管层和市场各方都做了哪些准备？

——新股发行常态化，解决新股发行“堰塞湖”问题。

从原来的动辄暂停IPO，到如今几乎每周都有新股发行，这个变化来之不易。2017年共审结IPO企业633家，申报排队的上市企业家数大大下降。

——监管执法更加严格。

从罚没金额上看，截至2017年11月底，证监会在2017年的行政处罚决定中罚没款金额超过70亿元，比2016年多了60%以上。此外还查办了不少大案要案。

——交易所加强了一线监管。

过去两年，监管层修订《证券交易所管理办法》，探索推进“以监管会员为中心”的交易行为监管模式等。还抽调交易所人员参与IPO审核、增加股票发行审核委员会中交易所人员比重等，这实际上是给交易所“练兵”。

——投资者保护的配套措施也有了完善，特别是强化了上市公司信息披露监管。

交易所数据：上交所2017年共实施纪律处分90件，同比增长近30%，其中78%是针对上市公司信息披露监管；深交所2017年纪律处分103件，其中信息披露违规监管占比超4成。

可以说，这两年，监管层及各方都在努力。注册制改革这个系统工程，正在有序、稳步地推进。

2.并购重组上市捷径被堵死！IPO被否至少运行三年后才可借壳

新发审委上任以来，IPO通过率一直处于较低的状态，而部分被否的IPO公司在IPO遇阻之后又意图通过并购重组登陆资本市场，对此证监会在2月23日晚间以问答的形式进行了表态。

证监会表示，如企业在申报IPO被否决后拟作为标的资产参与上市公司重组交易，在监管时将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管。

具体而言，对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；（投黑马 Tou.vc专注于文创领域的众筹平台）对于不构成重组上市的其他交易，我会将加强信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。我会将统筹沪深证券交易所、证监局，通过问询、实地核查等措施，加强监管，切实促进上市公司质量提升。

（文章来源于：21世纪经济报道，新华视点摘编）