爱奇艺和B站上市路演PPT曝光，有更多信息披露。比如《中国有嘻哈》大结局60秒的广告位置价格为人民币4500万元，比如B站2016年每付费用户平均营收94元人民币，而2017年为185元人民币。

插播寻人启事：三文娱北京武汉招募记者编辑

3月19日消息，爱奇艺和B站上市路演PPT曝光，三文娱节选如下（翻译注释文字来自腾讯科技频道）。

三文娱此前也曾深入解读两家的招股书，点击蓝字回顾：

B站上市数据详解：获腾讯等投5亿美金，对外投资6亿人民币，年收入25亿元

爱奇艺要内容成本一年126亿元，分成支出增10亿，继续推进视频和网文动漫

一、B站路演PPT

3月19日，B站路演PPT曝光，该公司将于3月27日在美国纳斯达克上市。

B站IPO发行概况

B站IPO将发行规模4200万股ADS，IPO发行价10.50~12.50美元/ADS，1股ADS = 1股Z类普通股。

基本融资规模：4.41亿美元至5.25亿美元(未计入超额配售权)

股票代码：BILI，在纳斯达克证券交易所挂牌

超额配售权：最多为基本发行量的15%

股票锁定期：180天

定价日：2018年3月27日

承销商：摩根士丹利、美银美林和摩根大通。

路演讲述人董事长兼CEO陈睿、副董事长兼COO李旎、CFO Xin Fan

“Z世代”代表着在在线娱乐的未来

B站2018年前两个月MAU7600万，“Z世代”（1990年至2009年间出生）占82%，2017年每活跃用户在线时间76分钟。

根据艾瑞咨询，中国“Z世代”人口数量约为3.28亿，占总人口的24%。“Z世代”是推动中国在线娱乐市场的核心力量。2017年，中国在线娱乐市场规模约为484亿美元，“Z世代”贡献了其中的55%。到2020年，中国在线娱乐市场规模预计将达到997亿美元，“Z世代”预计将贡献其中的62%。

B站的平均月活跃用户数量增长迅速，2017年第四季度用户数量为2016年第一季度的2.5倍。这为营收增长奠定了坚实基础。B站2017年第四季度营收为2016年第一季度的10倍。

B站的UGC内容始于ACG，如今已经拓展到音乐、娱乐、科技、生活方式、时尚和电子竞技等诸多领域。

B站提供的多媒体内容包括图片、博客、短视频、电影、直播和游戏等。拥有庞大数量、且日益增加的“专业用户制作内容”。

B站鼓励社区来创作不同类型的内容，并为他们提供内容创作和管理工具。与此同时也向他们提供一些资助，包括广告机会，内容创造激励计划和线下商业活动等。

B站 86%的视频观看量来自PUG视频。2017年拥有204100位“天才内容创作者”，较2016年增长一倍多。2017年平均月视频提交量为83.6万部，与2016年相比增长133%。用户忠诚度很高，截至2017年底拥有1万名以上粉丝的内容创作者数量为2016年底的2倍。

2017年B站每月有1500万用户参与社交互动，同比增长81%。2017年用户互动次数2.21亿次，同比增长95%。这在很大程度上得益于设计的交互功能，允许用户通过内容进行活动。

用户每天平均使用B站移动App 76分钟，每日平均观看量2.11次。官方会员忠诚度很高，去年的留存率约为80%。

B站了解用户的需求，因此能向他们提供适当的内容和服务。这种有效率的匹配得益于基于用户兴趣和行为的大数据分析。

游戏是B站平台上第二受欢迎的视频类别，同时游戏主题的直播也备受欢迎。B站提供自主研发游戏、独家发行游戏和联合运营游戏，通过对用户兴趣和行为进行大数据分析向用户推荐游戏。大部分移动游戏玩家来自于我们的社区，2017年拥有900万移动游戏月活跃用户，同比增长约300%。

B站拥有大量的潜在主播人选；有生气、高粘度的社区在主播和粉丝之间建立起情感的桥梁；深度了解用户兴趣将确保我们的准确推荐；直播打赏率显著提高。

独特的“Z世代”用户群吸引了所有主要品牌广告商；巨大的流量是广告的基础；月活跃用户平均广告营收极具增长潜力。

B站发展战略首先是拓展用户群，主要通过强化内容和提高用户体验来吸引用户。其次是提高商业化，主要通过提高商业化能力和强化技术和基础设施来实现。

拓展用户群

2018年前两个月B站拥有7600万月活跃用户，并将通过提供更多的内容、更好的用户体验来进一步吸引消费者。

B站管理团队

陈睿：董事长兼CEO，拥有至少15年的互联网和科技工作经验，曾联合创建猎豹移动，曾任金山副总裁。

徐逸：创始人、董事兼总裁，2009年创建B站，目前是社区的意见领袖。

李旎：副董事长兼首席运营官(COO)，拥有9年以上的互联网和科技工作经验，负责平台运营工作。

Xin FAN：首席财务官(CFO)，曾在网易和毕马威任职

张峰：游戏及PUGV业务副总裁，曾在搜狗任职

Yang LIU：技术副总裁，曾在百度和谷歌任职

Kai QU：用户体验副总裁 ，曾在UCweb和Orange任职

Yao LIU：商业运营副总裁，曾在腾讯和奥美(Ogilvy)任职

詹明宪：动画制作副总裁，曾在儿童游乐娱乐公司任职

B站四种商业化模式：1)移动游戏；2)广告；3)直播和增值服务4)其他。2017年，我们83%的净营收来自移动游戏，7%来自广告，7%来自直播，剩余3%来自其他方面，如在电商平台上销售基于ACG灵感的产品。

B站的平均月活跃用户数量增长迅速，2017年第四季度用户数量为2016年第一季度的2.5倍。与此同时，付费用户数量也显著增长，2017年第四季度付费用户数量为2016年第一季度的5.6倍。2016年每付费用户平均营收94元人民币，而2017年为185元人民币。

2017年第四季度营收为2016年第一季度的10倍。与此同时，月活跃用户的平均净营收也显著增长。

2015年毛利率为-131%，2016年为-47%，而2017年为23%。排名前三位的营收成本分别为收入分成、内容成本，以及服务器和带宽成本。2015年运营开支占净营收的73%，2016年占54%，而2017年占28%。

2015年毛利率为-131%，2016年为-47%，而2017年为23%。2015年运营利润率为-205%，2016年为-101%，而2017年为-6%。2015年净利润率为-258%，2016年为-174%，而2017年为-7%。2015年调整后的净利润率为-208%，2016年为-104%，而2017年为-4%。

二、爱奇艺路演PPT

3月19日，爱奇艺路演PPT曝光，该公司将于下周（3月26日当周）在纳斯达克上市。

IPO发行概况

爱奇艺IPO发行规模1.25亿股美国存托凭证，发行价格区间为17美元至19美元，1股美国存托凭证=7股普通股

定价日：2018年3月28日

股票代码：IQ，在纳斯达克证券市场挂牌

募集资金用途：内容获取和制作；研发投入；运营资金和一般企业用途

锁定期限：180天

承销商情况：高盛、瑞士信贷、美银美林为联席主承销商；华兴资本、花旗集团和瑞银投资银行为联席副承销商。

爱奇艺的使命：渴望成为一家以科技为基础的娱乐巨人，给人们和他们的家庭带来乐趣和欢乐。

艾瑞咨询数据显示，2016年中国娱乐需求已达到人民币1.06万亿元，预计到2022年将增至人民币2.769万亿元，年复合增长率达到17.3%。另一方面，中国网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元，增至2016年的人民币121亿元（约合19亿美元）；预计到2022年将达到人民币730亿元，年复合增长率达到34.9%。

市场中常见的视频平台业务模式为付费内容+内容分发=订阅模式

订阅式模式的好处：增加内容投资--吸引更多的订阅用户--获取更高的营收

爱奇艺的业务模式——受多种途径货币化一个IP能力的支撑

核心是优质视频内容+付费会员服务

在截至2017年12月31日的第四季度，爱奇艺的移动月平均访问用户约为4.213亿人，移动日平均访问用户为1.260亿；PC端月平均访问用户约为4.241亿人，PC端日平均访问用户为5370万人。

2017年12月，用户在爱奇艺平台观看了92亿小时时长的视频内容，每用户平均每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。爱奇艺还拥有中国领先的基于娱乐的社交媒体平台爱奇艺泡泡社区，让粉丝们能够追随并与名人和娱乐社区进行互动。

按照用户总花费时间计算，爱奇艺在中国移动应用市场排名第二；按照月平均访问用户计算，爱奇艺排名第四。

截至2017年12月31日，爱奇艺订阅用户数量为5080万人；截至2018年2月28日，订阅用户已升至6010万人，增长速度超全球同行。

通过在内容选择、发布模式和内容制作上进行创新，爱奇艺成为市场龙头。

根据艾瑞咨询的报告，爱奇艺的原创内容在中国排名前10的互联网综艺节目中占据了5个，在排名前10的网络原创剧中占据了6个。

爱奇艺在2015年发布的高预算网络原创电视剧《盗墓笔记》，在发布的24小时内产生了超过1亿的流量，总共的流量超过40亿。

自2015年以来，爱奇艺已发布了数部获奖的原创剧集，包括《老九门》和《无证之罪》等。上述两部剧集产生了大约130亿流量。

该公司还率先推出了一系列非常受欢迎的互联网综艺节目，如发布于2014年、目前已进入第四季的《奇葩说》和《中国有嘻哈》，它们均产生了30亿流量。

案例：《中国有嘻哈》的视频播放量达到30亿次；短视频播放量达到80亿次；在新浪微博的50个热门话题中占据了36个席位。该节目产生了巨大的经济效应，大结局60秒的广告位置为人民币4500万元。

人工智能预测视频流量和电影票房是用于帮助决定内容成本的关键基准指标。

爱奇艺的内容生态圈和强大的发布和货币化能力，吸引和支持了不同类型的内容合作伙伴，向他们提供了优化的投资回报率。

爱奇艺向内容合作伙伴提供的功能包括：内容管理、用户和流量数据、营收分成信息。

爱奇艺为广告合作伙伴提供的解决方案包括：视频前置和弹出式广告、In-Feed广告和基于内容的创新型广告。

通过人工智能、大数据和云计算，爱奇艺具备了智能创作、智能产出、智能标注、智能发布、智能观看、智能货币化和智能客户服务的能力。

爱奇艺的管理团队：爱奇艺创始人、首席执行官龚宇；首席内容官王晓晖；首席技术官汤兴；首席财务官王晓东；首席营销官王湘君；高级副总裁杨向华；高级副总裁段有桥。

爱奇艺的成长战略：

在原创内容领域，爱奇艺将招聘顶级人才，系统化制作现象级的原创内容，加强与上游产业参与者的关系。在技术创新上，爱奇艺将利用人工智能和大数据制作内容、增强娱乐体验、推出内容推荐、服务广告主和内容合作伙伴。在内容提供生态圈，爱奇艺将扩大长尾内容覆盖，增强爱奇艺合作伙伴账户的数量，进一步开发新媒体格式的内容。在用户基数上，爱奇艺将增加对不同年龄群体的用户的吸引力，提供卓越、个性化的体验，加强内容发布。在货币化渠道上，爱奇艺将增加付费用户的渗透率，建立多层付费用户系统，扩大In-Feed广告服务，发展其他的货币化渠道。

爱奇艺的货币化机遇包括会员服务、内容发布、在线游戏、付费阅读、在线广告服务、版权授权、电子商务等。

爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元（约合26.71亿美元），较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%，2015年为人民币53.186亿元。

爱奇艺2017年会员服务营收为人民币65.360亿元（约合10.046亿美元），较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%，2015年为人民币9.967亿元。

会员服务营收所占总营收的比例，从2015年的18.7%，升至2016年的33.5%，并进一步升至2017年的37.6%。

爱奇艺2017年在线广告营收为人民币81.589亿元（约合12.540亿美元），较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%，2015年为人民币33.999亿元。

爱奇艺2015年每移动日活跃用户的平均营收为人民币60.2元，2016年升至人民币89.6元，2017年升至人民币137.9元，年复合增长率为51.3%。

爱奇艺2015年每千访问小时的营收为人民币85.8元，2016年升至人民币118.5元，2017年升至人民币158.7元，年复合增长率为36.0%。

爱奇艺2015年营收成本总额为人民币60.42亿元，其中内容成本为人民币36.94亿元，带宽成本为人民币11.67亿元，其他成本为11.80亿元；2016年营收成本总额为人民币114.37亿元，其中内容成本为人民币75.41亿元，带宽成本为人民币18.75亿元，其他成本为20.21亿元；2017年营收成本总额为人民币173.87亿元，其中内容成本为人民币126.17亿元，带宽成本为人民币21.90亿元，其他成本为25.79亿元。

爱奇艺2015年毛利率为-13.6%，2016年为-1.8%，2017年为0.0%。爱奇艺2015年营收成本所占总营收的比例为113.6%，2016年为101.8%，2017年为100.0%。

爱奇艺2017年运营支出为人民币213.313亿元（约合32.786亿美元），高于2016年的人民币140.269亿元，高于2015年的人民币77.462亿元。其中，营收成本为人民币173.866亿元（约合26.722亿美元），高于2016年的人民币114.366亿元，高于2015年的人民币60.418亿元；销售、总务和行政支出为人民币26.750亿元（约合4.111亿美元），高于2016年的人民币17.658亿元，高于2015年的人民币12.045亿元；研发支出为人民币12.698亿元（约合1.952亿美元），高于2016年的人民币8.245亿元，高于2015年的人民币5.000亿元。

爱奇艺为什么值得投资：在市场中的领先地位；拥有捕捉市场机遇的先进业务模式；对中国娱乐产业深层次的了解；顶级原创制作能力；有序高效对内容进行投资。

中国娱乐产业将成为万亿元的市场。

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