4月27日，标普全球评级宣布，确认工程机械设备制造企业中联重科股份有限公司(中联重科)的长期主体信用评级“B”，展望稳定。标普同时确认该公司担保的优先无抵押债券的长期债项评级“B”。

中联重科的评级获确认，源于标普预计未来12至18个月内，随着中国工程机械行业持续复苏，该公司的现金流和债务杠杆将改善。标普预计，未来12至18个月内中国的工程机械需求将回暖并上升，且适逢机械设备更新周期和中国房地产开发与基建项目稳健增长，需求还将持续快速上升。

标普预计未来12至18个月内，中联重科的信用指标将改善，但由于短期内到期债务水平高，预计其杠杆水平将依然高企。标普预估中联重科该期间的经营性现金流对债务的比率将从2017年的4.8%改善至5%-10%，债务对息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将从负值（因2017年EBITDA为负值）改善至7-11倍的水平。

鉴于市场需求上升，标普认为中联重科已开始采用信用销售方式。由于该公司采取审慎的信用风险管理，标普预期本周期其信用销售方式将比上个周期更为理性。与上个周期不同，本周期中联重科采用更为严格的信用销售政策，例如预付款比例更高和对客户的持续信用审核等。标普将中联重科的信用销售政策作为预期公司信用度的一个重要衡量指标，原因在于上个周期内信用销售正是导致其信用质量下降的原因之一。

中联重科的流动性有所改善，部分得益于2017年出售旗下环卫设备业务获得了116亿元人民币。标普预计该次出售所得现金收入将扩充公司的现金余额。同时，鉴于销售预付款比例提高，标普预计该公司将会更高效地管理其营运资金。因此，标普将中联重科的流动性水平评估从稍欠调整至足够。

稳定的展望反映标普预期，随着工程机械业务复苏，未来12个月内中联重科的债务与利息偿还能力将增强。但是，公司的杠杆水平将依然处于7-11倍的高位。标普预计，在正营运现金流和充足库存现金的支持下，中联重科的表内和表外类债务将下降。公司降杠杆将是一个渐进的过程。

如果中联重科的营运现金流对债务的比率持续低于5%，标普可能会下调其评级。如果中联重科的营运资金管理和盈利能力不及标普的预期，可能触发评级下调。

如果中联重科的融资和流动性压力加大，且债务到期期限结构恶化，标普也可能会下调其评级。如果公司的借贷成本上升，且从主要贷款机构获得银行贷款比例下降，表明其与银行的关系变弱，可能会触发评级下调。

标普认为未来12个月内中联重科评级上调的可能性有限。但是，如果该公司的债务对EBITDA的比率改善并保持在5.0倍以内，标普可能会上调其评级。如果公司产生正的经营性现金流，用来提前偿还债务和不断降低表内外债务，可能会触发评级上调。