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时下，企业赴港上市是个“流行趋势”，平安好医生、小米等内地“名企”纷纷奔赴H股市场。与此同时，也有一些内地港漂企业着急“回家”。作为2018年的首家在港上市的银行股——甘肃银行（2139—HK），在港股市场漂泊了四个月以后就打算回归A股。

业绩增速陡增陡将，宛如过山车

甘肃银行在今年1月18日完成在港上市，号称“西北上市银行第一股”。就在上市前一年，甘肃银行亮眼的业绩备受资本市场的瞩目，就连甘肃银行的董事长在年报致辞中称：2017年是甘肃银行发展历史上具有里程碑意义的一年。

根据甘肃银行发布的2017年财报数据显示，2017年甘肃银行实现营业收入80.53亿元，同比2016年的69.71亿元，增长了15.5%；实现净利润由2016年的19.21亿元增加75.1%至2017年的33.64亿元。

甘肃银行2017年年度净利润增速已经超越众多上市银行，排名第一。

（数据来源：港交所）

反观2018年第一季度，实现营业收入为20.69亿元，同比增长0.19%；净利润为9.41亿元，同比增长5.26%。然而2017年一季报中，甘肃银行净利润为8.93亿元，同比增长76.33%。对比可知，甘肃银行高增长风光不再，净利润增速大幅下滑。

（数据来源：港交所）

此前，甘肃银行在上市前夕发布半年报，数据显示，净利润增速高达185.4%。分季度来看，2017年一季度、二季度、三季度、四季度分别实现净利润8.94亿元、11.52亿元、8.37亿元和4.81亿元；净利润增速分别为76.33%、473.13%、0.36%和30%。不难发现，甘肃银行一二季度净利润呈高速增长的状态，到三、四季度急转直下，增幅陡然下降。

对比甘肃银行近三年业务数据发现，75.1%的净利润增速是三年来的最高值，而营业收入增幅却是三年来的最低值。由于营业收入增速决定于利息净收入增速。2015年至2017年，甘肃银行利息净收入增速分别为49.55%、29.92%、12.22%。

因此，甘肃银行2017年净利润高速增长的原因是营业支出的同比下降。2015年至2017年，甘肃银行营业支出增速分别为61.64%、45.55%、-18.89%。此外数据显示，甘肃银行的资产减值损失从2016年的25亿元减至2017年的15.23亿元，同比减少39.18%。由此进一步分析可知，2017年营业支出负增长的原因是，“资产减值损失”同比下降39.18%。

因此，即使2017年甘肃银行营业收入增速有所下降，由于“资产减值损失”同比大幅下降39.18%，使得营业支出出现近三年来的首次下降，依然获得增速75.1%的净利润。

港股上市短短四个月，回归A股市场

甘肃银行在交出2017年的亮眼答卷以后，又马不停蹄的策划A股上市计划。即将成为最新的一家拟在A股上市的H股上市银行。

回顾甘肃银行在港上市历程，速度可谓惊人，短短六七个月的时间“征服了”港股市场。

2017年6月1日，当时召开2016年度股东大会，通过了H股上市方案的议案；2017年8月14日，H股上市方案获得甘肃银监局同意；2017年12月15日，证监会批准甘肃银行境外发行上市；2018年1月18日，港交所主板挂牌上市。

甘肃银行绕道H股上市，成为西北银行第一股，但在A股市场上与兰州银行、西安银行相比落后，甘肃银行刚启动IPO上市辅导，而前两家银行在A股市场上已经处于“预披露更新”状态。

那么甘肃银行为何会绕道在港上市后再返回A股市场？

首先，甘肃银行银行最初选择在港上市是因为港股上市估值相对A股上市估值更加合理。在市净率、市盈率上甘肃银行与国内的中小银行相近，甘肃银行IPO发行价是2.69港元/股，折合成人民币是2.21元/股，而在A股上市的中小银行，最低发行价格为4.96元，是甘肃银行发行价格的2.24倍。

其次，甘肃银行资本充足率已经临近监管红线，急需“补血”。数据显示，甘肃银行资本充足率逐年下降。2016年甘肃银行资本充足率11.8%，比银行会10.1%的标准出1.7个百分点，2017年上半年下跌至11.49%；2016年一级资本充足率和核心一级资本充足率只有8.58%， 2017年上半年进一步跌至8.55%，接近8.1%的监管红线。通过H股上市，快速回血资本充足率，为甘肃银行的A股上市之路减少障碍。

身处西北地区，面对兰州银行、西安银行的竞争，未来甘肃银行要不断实施综合化经营，持续提升金融服务能力。

作者：刘玲玲

编辑：徐冰莹，贺秋霞