5月17日，标普全球评级宣布，将中海油田服务股份有限公司（中海油服）的评级展望由稳定调整至正面。同时，标普确认该公司的长期主体信用评级为“BBB”，并确认该公司的美元计价优先无抵押债券的长期债项评级为“BBB”。中海油服为中国一家油田服务供应商和钻井平台租赁商。

标普调整中海油服评级展望的原因在于，标普认为在油价回升的背景下，勘探及生产（E&P）公司的资本支出逐渐增加使该公司的工作量稳步增长，带动其财务状况不断改善。2017年，该公司的业绩较2016年有较大改观，成为业绩转折点。

标普预计中海油服的经营业绩将在2018年稳步改善。2018年第一季度，该公司的工作量实现增长。随着越来越多的钻井平台投入使用，标普预计该公司的钻井装备利用率将在第二季度得到进一步提升。

2018年第一季度，中海油服的损失较去年同期有所上升。标普将这归因于该公司为第二季度往后的工作提前准备而增加了支出，且人民币升值导致境外业务产生汇兑损失。

标普继续将中海油服视为中国海洋石油集团有限公司（中国海油）的战略重要性子公司。作为中国海油的钻井和油田服务业务子公司，中海油服将受益于中国海洋石油有限公司（中海油）显著增加的资本支出。标普预计中海油服2018年的收入中将继续有60%以上来自中海油及其关联方。根据中海油的2018年的战略指引，其资本支出将较2017年实际支出增长40%-60%。

尽管未来两年中海油服的钻井装备利用率可能将温和提升，但由于钻井平台供应虽逐步下降但仍供过于求，因此标普预计其日费变化不大。尽管油价继续回升，但油田服务行业仍然处于持续调整的状态，勘探及生产公司在价格谈判中仍将保持谨慎。

由于基数效应，标普预计中海油服的半潜式钻井平台利用率较自升式钻井平台利用率有更大提升。标普也预计该公司的非钻井业务，如油田技术服务和船舶服务，也将有所增长，但速度慢于钻井业务。

如果行业持续复苏，标普预计未来两年中海油服的经营性资金流对债务的比率将保持在20%以上，债务对息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将约为4.0倍。

中海油服的债务水平有望保持稳定，原因在于其经营性现金流应足以覆盖大部分的资本支出以及其他现金需求。若收入适度增长且保持稳定的利润率，则每年的EBITDA应为60亿元人民币，这将足以支撑中海油服下滑的资本支出。由于该公司大规模建造新钻井平台的可能性不大，标普预估2018年其资本支出约为25亿元。

2017年中海油服已偿还超过50亿元的银行贷款，表明该公司有意降低其债务水平。因此，截至2017年底，其经调整债务自2016年的251亿元下降至213亿元；相应地经营性资金流对债务的比率自2016年的5.2%改善至2017年的25.8%。

标普全球评级已将合约钻井和油田技术服务领域的行业风险评估从中等调整为中高，以显示近年来油价下跌对服务供应商和钻井商造成的影响。中海油服的主体信用评级并不受行业风险调整的影响。

中海油服的正面展望表明标普预计，未来12-24个月该公司的业绩将自2016年的低谷稳步增长。标普预测在油价上涨背景下油气勘探及生产企业将加大资本支出，中海油服钻井平台的利用率将提升。

如果中海油服的经营性现金流得到改善，同时其债务水平持续基本持平，标普就可能上调其评级。如果海上钻井及油田技术服务行业持续复苏，因而中海油服钻井平台的利用率和日费更高，并且其他领域的收入增加也超出标普的预期，就会出现评级上调的情形。如果油价稳定在当前水平，并且油气勘探及生产企业继续加大资本支出，则行业将持续复苏。如果未来12-24个月中海油服的经营性资金流对债务的比率持续保持在20%以上，就可能触发评级上调。

如果油价再次下跌，海上钻井及油田技术服务行业并未如标普预期的复苏，导致中海油服的收入和利润率下降，标普就可能将展望调整为稳定。如果2018年该公司经营性资金流对债务的比率下降至远低于20%，则表明其收入和利润率下降。如果由于资本支出更为激进或运营资金出现不利的变动，导致中海油服的债务水平大幅上涨，标普就可能将展望调整为稳定。