周三（6月20日）尽管全球贸易战的担忧情绪没有消退，但美元仍徘徊在11个月高点附近，金价连续4个交易日录得下跌，一度下破1270重要关口。美元的大幅上涨给黄金带来了压力。美联储年内再度加息的可能性更是降低了黄金对投资者的吸引力，市场大批资金撤出黄金市场重新投入美元美债怀抱，这也是近期为什么黄金市场频频遭受天价砸盘的原因。然而我们需要注意随着贸易战不断加剧，中国等国家可能采取的抛售美债的“杀手锏”，这或将打压美债和美元，从而给黄金带来上涨动能。今日欧元集团会议即将举行，市场静待有关英国脱欧、意大利政治及欧债问题的讨论进展；英国央行利率决议携手会议纪要姗姗而来，这些都是我们今日需要关注的重磅消息。此外昨日欧盟通过对美报复性关税，市场需警惕特朗普后续可能的跟进反击。

昨日，四大央行掌门齐聚辛特拉，参加欧洲央行年度论坛，在此期间均发表了讲话，期间美联储主席鲍威尔的讲话重申了支持渐进加息。美联储仍较为宽松，可能比中性利率水平低了100个基点。随着政策正常化，美联储将提供更少前瞻性指引。他说：“鉴于失业率低并且预计将进一步下降，通胀接近美联储的目标，以及经济前景的风险大体均衡，因而持续逐步上调联邦基金利率的理由是强大的。”鲍威尔称就业市场“特别强劲”，并表示许多指标都表明美国接近充分就业。但他说，薪资增长依然温和，暗示就业市场并不是“过于吃紧”。而在一周前FOMC决定加息25个基点时，有联邦公开市场委员会高官暗示今年很可能还将加息两次。而对于黄金昨日再度下挫，除了美元的强盛之外，鲍威尔的加息言论也给黄金带来压力。

周三，黄金持续低位横盘之后，终于跌破1270，空头自然而然再下一城，自上周五大跌过后，日线连续收阴，尽管力度不大，还是将“下跌-横盘-下跌”形态展现的淋漓尽致。

昨日黄金开盘在1274.7，整个亚盘和欧盘大部分时间价格一直在1273-1275区间内来回的波动，欧盘末端价格跌至1270.8一线，随后便开始反弹向上，最高上涨到1276.3，之后价格再次走跌，后半夜更是创下新低点，最低下跌至1267.3一线，日线收线也是收取一根光脚阴线。黄金在历经一个月的连续震荡行情之后，上周五的一根大阴彻底打破盘整区间，将黄金拖入弱势局面，而本周的日线更是呈现极弱走势。在历经大跌之后黄金的反弹也显得格外弱势，每次反弹都没有能够测试日线级别的均线压制，反而下方低点在周二周三不断刷新。

在意大利政局动荡、贸易战危机等风险事件都无法推升金价的情况下，投资者对黄金的投资热情跌至冰点。许多投资者会感到疑惑，为何最近的市场避险需求无法推升金价呢？在全球不确定因素频频爆发之际，金价似乎对此几无反应，这样的诡异表现其实和新兴市场疲软以及美国经济强势有关。

金价目前正在不断刷新2018年以来的新低，部分原因是由于，在对贸易战风险担忧之际，投资者转向外汇市场避险，其中日元以及美元的强势可以从一定程度上说明这一问题。受避险情绪的支撑，美元指数现处于年内最高水平附近，与此同时，尽管近期表现不佳，但是年初至今，日元整体依旧上涨。

处于对中美贸易战的担忧，金融市场对美元的需求增加，这也是基于经济学看好美国经济以及美联储加息。在报复性的对中国500亿美元商品征收关税之后，特朗普再度威胁将对中国2000亿美元的商品加征关税。升级的贸易战威胁迫使投资者对表现不佳的贵金属采取“放任逐流”的态度，从而转向传统避险资产尤其是美元以及美债。

市场对黄金不感兴趣，且对美元的兴趣增加，部分原因是由于全球投资者认为，美国是目前最安全的投资标的。美国经济表现出极具韧性的复苏形式，这一点和欧元区以及新兴市场相比尤为明显，因此投资者回避黄金，不仅仅是因为其近期的表现不佳，还因为投资者对黄金的信心有所动摇。整体而言，黄金仍有一定下跌空间，但我们更要关注长期的通胀上升带来的上行风险。

当下特朗普执意用高额关税刁难各大贸易伙伴国，使得全球投资者担忧部分美债持有国将可能抛售美债，以此作为侧面施压的手段。据美国财政部6月15日披露的最新数据，共有19个国家在4月份抛售了美债。第一和第二大“债主”中国和日本在4月间分别减持58亿和123亿美元，英国、印度、加拿大、韩国、墨西哥、瑞士、爱尔兰等国也加入减持行列。其中，俄罗斯持有美债的规模从今年3月的961亿美元下降到4月的487亿美元，一个月内减持超过49.5%。不过，考虑到俄罗斯的美债规模，其抛售举动恐难以在总量达14.9万亿美元的美债市场造成巨大影响。更大的问题在于，中国会否跟随俄罗斯的脚步。若中国真的因为贸易战大幅抛售美债，这或将打压美债收益，从而打压美元，那么黄金再次迎来大幅上涨时机，因此在这样的情况下不可盲目追单，也不可重仓操作。

黄金日线图显示，黄金周二反弹失败跌破1280关口，今天凌晨已下破1270支撑，短线小幅反弹不足以改变看跌前景。如短线进一步反弹，初步阻力将位于1276，如突破将上探1284以及1290等阻力，而这种反弹或提供更好的逢高做空机会。下行方面，初步支撑位于1265，如跌破将下看1260等潜在支撑水平。毕竟黄金的乖离率有点大了，会不会在某个时候突然来个回马枪，这是我们需要思考的问题，故今日只能以谨慎思路布局，大家酌情参考操作，有机会就做，没机会就观望。

因此，在操作上，建议日内如果反弹给到1276那直接空就行，同时，1260-1262附近要有尝试多的计划，止损3美元。这个多主要是看反抽的力度。弱势中的多，进去后一定要观察2个小时内的反抽力度，如果两小时不涨，就要跑了。注意，这是弱势中做多的条件和判断方法。

原油昨天小幅上涨，美国原油库存报告好坏参半令油价涨跌不一，不过市场普遍预计OPEC将会决定变相增产，令近期油价承压。美国能源信息署(EIA)数据显示，上周EIA原油库存减少591.4万桶，预期减少242.93万桶。汽油库存增加327.7万桶，库欣原油库存减少129.6万桶。

据外媒，沙特据称将考虑欧佩克与非欧佩克产油国增产60万桶/日的协议。EIA报告称，上周美国国内原油产量维持不变至1090万桶/日。沙特能源部长称，他交谈过的所有部长一致认为，OPEC是时候改变道路。伊朗石油部长称，对本周OPEC会议的结果感到乐观。此前他说，哪怕提议OPEC小幅上调产油量也不同意。沙特和伊朗高官的表态给本周OPEC会议就产油达成一致带来希望。

路透报道称，法利赫还向记者表示，今年下半年全球油市需求会增加，OPEC正在就产油政策做出好的决定走向一致。“我认为，我们做的任何决策都将基于基本面，我们将观察供需和库存。”本周五，OPEC国家的能源部长将在维也纳开会，次日非OPEC产油国也将开会。

原油，昨日的整体走势维持一个冲高回落，上方借助EIA数据影响，最高触及66.3美元附近，承压下跌，并且短时间之内，下跌幅度接近1美金，目前来看，油价在昨日大跌之后，上方关注100日均线的位置66.1美元附近。短线原油处于震荡修正的过程；目前来看，前期的连续的大阴线表明当前空头强势，后期走势很有可能维持空头格局；另一方面当前点位不能形成连续新低，走势仍有反弹的可能。

原油区间反复来回无数次，日线果然还是走阴阳循环，虽然破位上方66一线阻力，但仍在66.3一线承压下行。今日行情还需从两个方面去分析，如果日线延续阴阳循环规律，那么行情冲高回落的可能性较强大，也就是说先看反弹，之后再做空。而从日线级别来看，上周尾放量下跌，周初下探回升日线转阳，目前日内低点支撑已经在不断抬高，行情延续震荡上升的概率较大，建议63.8--66区间操作，止损0.3美元。

美元是近期汇率市场的主要影响因素。此前个人判断美元先行回调，但市场的真实走势并非如此，以一种缓慢平稳姿态推进，价格在时间的推移中一点一点上涨，看似稳健其实慢牛，而更实际的情况则是存在一定刻意扭曲因素，美元的回调被人为扼制，向上通道却不断打开。

美元走强谁最收益？答案显然。美国经济在特朗普的不断瞎折腾中缓慢复苏，呈现出一种比较独特的利好现象，我们且不论这种现象是真是假，但美国近期经济确实有好转，对于国际流动性就存在吸引力，美元不断走强过程中，会对这些流动性产生吸引作用，从而让更多资本流入美元，为美国经济发展注入新鲜血液，形成一种怪异型繁荣现象。

贸易战方面欧盟昨日正式批准对美国产品加征报复性关税的实施条例，22日起将对美国产品加征关税。产品总值64亿欧元，与美国钢铝关税波及的欧盟产品总值持平。特别需要注意的是，参考特朗普此前对中国反制措施的警告言论，此轮欧盟的反击有可能招致同样的威胁。而若美欧贸易战规模再现升级势必加剧全球避险风潮，避险货币有望能从中得到支撑。此外欧元方面需要关注今日将在卢森堡隆重举行的欧元集团会议（时间待定）。此次除了关注欧洲央行行长德拉基可能透露的有关经济展望及货币政策的言论外，还应关注有关英国脱欧、意大利政治及欧债问题的讨论进展。假如会议中各国分歧较大，则说明欧盟内部不稳定，欧元恐将受到拖累从而助推美元，当然或许会继续打压黄金。

在全球股市下跌，美国货币政策趋紧的背景下，美元或许将成为短期避险资金首选的对象。从盘中走势来看，美元指数上周大涨1.35%，本周初也保持着良好的上升势头。在目前金融环境之下，考虑到各国的货币环境以及经济的状况，大家多留意欧洲货币和商品货币走势的强弱差异。操作上建议欧美1.15附近择机做多，镑美1.305附近择机做多，止损30个小点。

由于行情瞬息万变，投资者做好风险防范，严守止损，获利后设保护损或灵活操作。

（分析师专业建议，仅供参考；市场行情波幅甚广，请量力而为）