卓创话纤 | 你不得不关注的一周化纤行业动态（20180511-0518）

聚酯产业链

本周，卓创监测的聚酯产品及原料板块中上涨产品占优。涨幅第一位的是PX，环比上涨3.51%，周中前期国际油价高位持续攀升，PX成本支撑强劲。PTA窄幅走高。双重助力下，PX连续累计上涨高达34美元；周后期油价高位僵持。PTA宽幅震荡，加以国内PTA检修集中，降低对PX需求能力。因此周后期PX价格稍显回调整理态势。

PTA居于第二位，涨幅在2.95%，受成本推动PTA期现货价格重心底部抬升。同时，福化工贸装置落实检修计划，供应有所收紧；另外供应商持续回购现货，诸多利好消息推动下PTA扩大了涨幅。但尾盘因成本端回落以及逸盛推迟检修计划后期价小幅回落调整。

PET瓶级居于第三位，涨幅在1.48%，本周聚酯瓶片市场供应紧张局面仍旧在延续，多数贸易商5月的聚酯瓶片订单量不高，因此工厂及贸易商均对现货发货多进行控制，因此现货价格仍旧呈现偏强走势，下游企业对远期货源兴趣一般，故聚酯瓶片继续上涨动力已现不足。本周国际油价整体呈现高位震荡状态，油价重心较上周继续提升。

近期原油市场消息面表现稳定，投资者继续消化前期利好消息。虽然美元指数处于阶段强势，美国原油产量继续增加，甚至在油价高位的形势下，机构纷纷下调全球原油需求预期，但全球原油市场紧缺的基本面并没有因此而改变。欧佩克继续保持较高的减产执行率，委内瑞拉原油产量仍在下滑，全球原油库存已经降至合理水平。

尽管上周原油期货净多仓有所减少，但多头主导的局面仍未改变。下周原油市场消息面依然缺乏有效指引，但我们需要留意到，在库存和机构报告的提振下，油价波动区间在逐步上移。在消息面乏力的状态下，利空影响仍将偏弱。后市投资者将会进一步关注EIA库存报告，从中寻求需求方面的指引。

下周油价波动区间有望进一步收窄，美原油在71.9美元附近将会继续承压，下方支撑位有望抬升至71.2美元附近。在消息面匮乏的情况下，需要密切关注产油国局势的变动，地缘风险是当前原油市场的不确定性因素，紧张局势的出现将会推动油价突破区间上限。

乙二醇方面，进入5月交割期后现货回补力度一般，目前6月期货与现货维持升水，现货的买气稍显不足。基本面上港口库存基数过大，短期去库存缓慢，下游开工继续提升空间有限，预计下周偏弱震荡，但限于交割期内，预计续跌空间不大。

PTA方面，下周逸盛大化两套PTA装置将进入检修，涉及产能总计600万吨，且5-6月份存在多套聚酯新增产能投产预期，PTA供需格局逐步收紧。另外，原料PX-石脑油价格走势偏强，因此综合来看PTA市场价格易涨难跌。最后，本周后期聚酯工厂整体产销一般，但有光需求较好，短线看半光切片或有一定弱势运行预期。

本周，涤纶长丝POY及FDY与聚酯切片的库存分别为10.5和2天。涤纶长丝本周库存较上周上涨1天，聚酯切片库存较上周持平。

聚酯切片：

图1 2017-2018年江浙半光及有光切片价格走势

本周聚酯切片整体呈现弱势下滑的走势，半光切片跌幅较大。截止到本周四江浙地区半光切片价格为7975元/吨，较上周同期下跌50元/吨；有光切片价格为8200元/吨，较上周同期上持平。本周半光切片市场均价为8000元/吨，较上周下滑0.12%；有光切片周均价为8200元/吨，较上周上涨0.18%。

周前期，虽PTA震荡上涨，然乙二醇跌势运行，成本面支撑乏力，但此时工厂库存偏低，因此工厂多报价稳定，场内商谈重心暂稳，切片盘整运行；周后期，受下游需求持续不振的影响，部分切片开始下调报价，场内商谈重心震荡下滑，切片市场弱势震荡。

下周来看，PTA受装置检修、聚酯新装置投产和原料PX-石脑油偏强运行的利好，或将易涨难跌；但乙二醇受港口库存过高和现货买气偏弱的影响，或将偏弱震荡，切片成本面暂无明显利好，加之目前切片下游工厂对半光切片需求一般，导致切片工厂库存多为半光切片，短线看半光切片或有一定弱势运行的预期；而有光切片受目前瓶片价格高位利好提振，场内需求较好，或将呈现盘整运行的走势。

涤纶长丝：

图2 涤纶长丝常规规格市场价格走势

本周涤纶长丝市场行情窄幅震荡，均值水平小幅提升。截至本周四，常规品种POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F周均价分别为9340元/吨、10845元/吨、9845元/吨，较上一报告周期环比上涨0.21%、0.37%、0.51%。周内，国际油价在震荡中继续抬升，布伦特油价逼近80美元整数关口，对聚酯相关产品形成利好支撑。

但聚酯原料PTA、MEG行情涨跌不定，业者观望心态增加，加之终端纺织订单呈现下滑迹象，也导致加弹、织造工厂采购积极性下滑。因此，聚酯工厂产销数据连续疲软，市场行情面临一定调整压力。

下周看短期涤纶长丝市场行情或弱势盘整走势。国际油价在震荡中继续抬升，布伦特油价逼近80美元整数关口，对聚酯相关产品形成利好提振。但终端纺织订单量呈现下滑迹象，加弹、织造工厂采购意向不足，同时聚酯原料行情依旧分歧，PTA趋于上涨、MEG偏弱震荡，也导致业者观望情绪增加。

涤纶短纤：

图3 2016-2018年江苏直纺涤短价格走势图

本交易周期内，直纺涤纶短纤价格小幅上涨。截止到本周四，华东地区主流规格价格收于8800-9100元/吨，较上周同期上涨0.56%。本周市场均价为在8940元/吨，环比涨1.02%。本周涤纶短纤市场价格波动不大。

上周五至本周初乙二醇价格下跌累及市场，但PTA受装置检修影响表现偏强，涤纶短纤市场价格虽存在零星拉涨，但成交重心变化不大。不过近期市场高低价差明显，下游对高价货源普遍存有抵触情绪，市场交易氛围整体一般。石油价格坚挺支撑聚酯成本端，且下周逸盛大化PTA装置将进行检修，而聚酯开工维持高位且仍有新装置投产预期，对原料端构成支撑，预计下周主原料价格偏暖。

涤纶短纤主流大厂库存低位，下游纺纱工厂订单顺畅，但由于市场高低价差较大，对高价原料采购较为谨慎将抑制市场涨幅。综合来看，下周市场存在偏暖的概率，但涨幅预计在百元以内。

再生聚酯产业链

本周，卓创监测的再生聚酯四个产品稳中有涨。本周再生PET市场稳中偏暖运行，主流市场成交重心窄幅上涨；再生普纤主流市场行情观望盘整，局部地区仍有上涨；再生中空主流市场行情稍有上扬，局部地区继续探涨；再生长丝市场价格区间维持，交易气氛一般。

预计再生瓶片市场僵持运行；再生普纤市场价观望盘整，再生中空市场价僵持难动，再生长丝市场价窄幅盘整。

再生PET瓶片：

图4 2017-2018年普纤级再生PET价格

本周再生PET市场稳中偏暖运行，主流市场成交重心窄幅上涨。截至收盘，华东市场仿大化上机白片未含增值税价格在6750元/吨，较上周上涨50元/吨。本周华东市场仿大化上机白片的市场均价在6750元/吨，较上周上涨70元/吨，涨幅在1.05%。

周内再生化纤市场行情僵持，化纤厂产销一般，维持利润下原料采购多谨慎操盘。然毛瓶回收数量有限，部分地区清洗厂开工减少，再生瓶片货量减少，供应逐渐偏紧下，市场价格窄幅上调，成交放量有限，实单详谈。

再生普纤：

图5 2017-2018年江浙高强仿大化价格走势图

本周再生普纤主流市场行情观望盘整，局部地区仍有上涨。本周江浙市场再生普纤高强仿大化含税价格在8300-8600元/吨，较上周持平。本周再生普纤高强仿大化市场均价为8450元/吨，较上周持平。

周内，大化纤偏强运行，与再生普纤市场价差依旧较窄，下游采购积极性无明显提升，而原料供应依旧紧缺，成本面强势支撑，厂家报价多是持稳；河北再生普纤市场货源供应减少，主要是由于仪征部分货源因工厂检修供供应量较少，下游采购意向提升，成本支撑强势，大厂价格报涨，其他工厂有待跟进。

再生中空：

图6 2017-2018年再生三维中空价格走势图

本周再生中空主流市场行情稍有上扬，局部地区继续探涨。本周浙江市场再生中空7D三维加硅产品含税价在9300-9500元/吨，较上周涨50元/吨。本周再生中空7D三维加硅产品市场均价为9400元/吨，较上周涨65元/吨，环比上涨0.70%。

周内，再生中空市场下游采购积极性一般，工厂出货节奏没有明显利好，库存依旧不低，而原料供应偏紧局面未改，成本压力居高不下，部分低价货源稍有补涨，市场重心窄幅上行。广东市场上周末部分工厂报价上调，成本面也有上调，实际成交跟进有限，成交乏力。

再生长丝：

图7 2017-2018年再生POY150D价格走势图

本周再生长丝市场价格区间维持，交易气氛一般。周内，原油价格震荡走高，PTA和乙二醇表现一般，直纺长丝价格维持稳定，对再生长丝市场形成一定压力，下游采购再生长丝积极性不高，工厂库存积累，而成本面压力常存，市场价僵持维稳。

现慈溪地区瓶片纺POY150D主流报价在8800-8850元/吨，成交参考8750-8800元/吨，较上周持平。下周，再生长丝市场下游需求依旧疲软，成本压力犹存，卓创预计市场价窄幅盘整，同时关注直纺长丝价格走势对再生长丝的影响。

锦纶

图8 国内CPL/PA6市场走势图

本周PA6市场偏强运行，价格继续攀升。截至收盘，聚合工厂常规纺有光切片主流出货重心参考17300-17500元/吨现金自提，较上周涨500元/吨，涨幅为2.96%。周内常规纺有光切片主流均价为17130元/吨，较上周均价上涨2.88%。

周内上游己内酰胺市场价格逐渐走高，切片成本端支撑坚守，聚合工厂现货库存不多下，积极推涨报盘，高低价差甚微，而下游需求面表现一般，按需跟进为主，心态较为谨慎。高端高速纺切片主流出货重心参考17300-17500元/吨承兑送到，较上周上涨200元/吨，涨幅为1.16%。卓创预计短期PA6市场稳中持坚，不排除成交重心仍有上移的可能。

粘胶短纤