央行定向降准，这既是市场预期之内，也是略微超出市场预期。不过，根据央行定向降准的直接目的，还是意在提振小微企业、解决融资难融资贵的问题。简而言之，就是定向降准更具针对性、定向性，而并不希望资本脱实向虚，往虚拟经济跑去。

不过，对于央行定向降准的举措，在市场看来，第一时间还是关注到房地产市场，而按照以往的模式，央行定向降准间接放水，却或多或少刺激了资本往更具隐蔽性的渠道跑去，从而刺激了投资者的购房热情，间接推升房地产价格。此外，仍有一种比较有趣的现象，即实体企业、中小企业热衷于引入风投、引入资本，而后争取做大做强，但做大企业力图发行上市之后，并非坚持实干，而不少企业家反而加快了上市套现的步伐，而后把利润投向房地产乃至转移到海外市场投资渠道，这却成为了近年来市场的真实写照。

由此一来，虽然央行多次定向降准，具有一定的定向性、针对性，但对于上述现象的发生，既是无奈，又是这些年来问题的症状所在。

时下，国内市场正处于内外环境不明朗的大背景，外部在于美联储加息、贸易摩擦风险加剧；内部在于国内债务违约风险不时展现，信用风险频发而引发了内部局部系统风险的发生。然而，内外部环境的不明朗，反而倒逼央行的定向降准，但央行定向降准，却或多或少导致部分资本、部分流动性引向了虚拟经济、引向了房地产市场，而这造成的影响，则是房企融资压力有所减缓、房地产市场需求有所提升，而对房地产的依赖度进一步增强。

助力实体经济、小微企业，仅依靠多次定向降准，还是远远不够的，更需要有更具针对性的组合拳给予配合。否则，实体经济提振效果有限，融资难融资贵问题依旧未能得到实质性的解决，反而让定向降准成为了房企以及房地产市场的兴奋剂。

央行定向降准，A股市场不涨反跌，这说明了定向降准政策对股市的提振效果并不明显，而市场对定向降准的预期也并不抱太多的期待。至于资本而言，本身还是具有逐利性的特征，既然定向降准对股市影响有限，实体提振效果相对有限，而市场自然而然还是会把目光回归至房地产市场身上。

实际上，对于国内房地产市场而言，过去十多年基本上经历了最黄金的发展期，而近年来调控政策接连升级，却似乎并未起到实质性的作用，反而还成为了变相饥饿营销的模式，由此加剧了房价的波动风险。

归根到底，影响房价涨跌最根本的因素，还是在于货币扩张、资金流动性补充预期。确实，从某种程度上分析，过去房地产市场的持续高速发展，很大程度上还是受益于以往国内货币金融环境的持续扩张大环境，而只要这一大背景不发生实质性的转变，那么房地产市场的吸金效应以及资金逐利效应依旧存在。

央行变相放水，资金不往股市跑、不往大宗商品跑，而针对性、定向性的资金流向了小微企业、实体经济，却仍不排除存在一定规模的资金跑向了房地产市场等投资渠道，这也是近年来国内市场的真实写照。

然而，从实际情况下，并非资本不把股票市场作为资产配置渠道，也不是有意偏离实体经济，而是因为股市多年来的重融资模式深入人心，国内股票市场早已不是投资增值的有效途径，反而成为少数群体资本套利的重要渠道，大大降低了股票市场的吸金效应以及整体投资吸引力。至于实体经济领域，国内做好实体往往涉及到税收、营商环境、投资环境等问题，而定向降准更多还是起到了释放资金流动性的作用，而并未从根本上解决国内小微企业、实体经济领域融资难、融资贵的问题，而对于资本而言，与其耗费大量精力与时间做好实体、投资股票，还不如到颇具稳定性赚钱效应的房地产市场，而把钱投向房地产市场，反而还可以实现资产的有效增值。

确实，对于房地产市场的赚钱效应、投资吸引力，基本上已经深入人心。对于房地产市场而言，其早已脱离了居住本身的功能，甚至被赋予了金融属性，甚至可能成为一个各项利益趋同的投资场所。由此一来，对于普通投资者，似乎也可以从房地产市场中分得一杯羹，而这一意识的持续深入，实际上也强化了大众对房地产的依赖度，同时也加强了经济与房地产市场的相互联系，而这或多或少成为高房价泡沫持续维系的原因之一。

相关文章