周一（6月25日）美元指数自亚洲时段以来震荡走高，由于中国央行于上周末宣布降准，引发人民币兑美元贬值，并一定程度上加剧了新兴市场资金回流美元的倾向，从而导致美元获得青睐，而其他货币因此承压。同时，德国内部在移民问题上分歧加重，或导致总理默克尔执政不稳，加剧了欧元区的不确定性，也强化了美元的避险作用。与美元负相关性较强的金价也因此回流。油价则未能延续上周五的强势表现，开盘低开后维持横向盘整。

　　展望欧美时段，虽然重磅数据缺乏，但随着本周欧盟峰会召开在即，有关脱欧以及德国移民问题将再度成为市场热议的焦点。同时，OPEC会议后，油价大幅反弹，但随着周末主要成员国官员讲话与市场预期有所出入，油价上涨延续性亦有待考验。

亚洲时段外汇行情回顾

　　美元兑日元自亚洲时段以来跌幅较重，据上周末传出的消息显示，日本执政党自民党总裁选举日期敲定，首相安倍晋三将面临党内多位重量级成员挑战，同时安倍所推行的超级量化宽松政策的延续性也将面临变数。

　　据日本媒体6月22日援引消息人士的话报道，日本执政党自由民主党总裁选举将在2018年9月20日举行，这将是自民党时隔6年首次迎来总裁选战，首相安倍晋三将面临党内多名重量级人物的挑战。按消息人士的说法，自民党将在8月底正式宣布选举投票日期，竞选宣传活动将在9月7日启动。

　　由于首相安倍近期丑闻缠身，党内威望下降，连任前景存变数，他的有力竞争者包括自民党前干事长石破茂和总务大臣野田圣子。另外，被视为“后安倍”时期关键竞争者之一的自民党政策调查会长岸田文雄有意参选。

　　据澳新银行分析，虽然利差水平利好美元，但市场不确定性的提升导致投资者们精神紧张，暗示利率水平对日元表现的主导作用逐步降低，重要的是，相对预期而言日元仍廉价，市场波动性极有可能提升，因此日元存更多上行空间。

　　另据日本央行6月意见摘要显示，短期内强行推高物价是不恰当的，因为物价低迷并不是有缺乏需求的单纯因素所致；仍然保持实现2%通胀的动能；一位委员认为，在现有的政策框架下，采取强有力的宽松措施是合适的；一位委员认为，触及CPI目标仍有很长一段路要走。

　　欧元兑美元自亚洲盘初冲高后逐步回落，主要受到美元整体震荡走高所影响。随着本周美国和欧元通胀数据将出炉，以及有关贸易战议题等风险事件可能发酵，欧元兑美元走势波动性有望加大。

　　据丹斯克银行表示，市场焦点应放在美国与其主要贸易伙伴之间的贸易冲突上。其中，市场将密切关注特朗普威胁对欧盟汽车进口征收关税，以及欧盟将作何反应。

　　从欧洲方面看，6月28日-29日召开的欧盟峰会是需要关注的重要事件，关注德国政府危机能否通过欧洲难民协议得以解决，意大利新政府将采取何种态度，以及可能对英国脱欧进程产生的影响。而从数据面来说，本周是相对安静的一周，最重要的数据是6月29日公布的美国及欧元区通胀数据。

　　而澳新银行则表示，短线从策略性角度来看，对欧元兑美元维持中性立场，预计欧元兑美元将企稳是基于两大原因考虑；一是市场极有可能已对欧洲央行加息计价已作出重大调整，当前计价显示欧银将仅于2019年12月加息10个基点，此计价相对鸽派。

　　二是欧元兑美元已跌穿公允价值水平，为一年来首次，后市持续反弹将需欧元区经济数据走强。

　　美元兑加元自亚洲时段以来震荡上行，上周五（6月22日）出炉的加拿大5月CPI月率以及加拿大4月零售销售月率表现双双不及预期，引发美元兑加元一度大涨，但随着油价大幅反弹，提振加元走强，扭转了日内的跌势。

　　不过，鉴于上周主要加拿大经济数据均不及预期，使得加拿大央行加息概率骤降，料将令加元承压。据道明证券分析，虽然几周前外界普遍预期加拿大央行将在7月升息，但最近数据显示，该国零售销售意外下降，5月通胀率持平于2.2%，使得加拿大央行难以在7月会议上升息。

　　CIBCCapitalMarkets的资深分析师RoyceMendes也表示，不佳数据使得加拿大央行7月更加难以升息，但是，GDP和就业这些最重要的数据还没公布，加拿大经济数据还有打翻身仗的时间。

黄金：新兴市场资金回流美元，金价或持续受到抑制

　　金价于亚洲时段以来跌幅较重，主要受制于美元震荡走高所致。虽然上周末特朗普签署行政令延长对朝鲜经济制裁，或使得朝鲜半岛局势再生变数，但金价的反应相对平淡。

　　金价走势近期持续疲软，究其原因，主要还是受到美元走强有关。上周末中国央行宣布降准，导致人民币兑美元贬值，一定程度上加剧了新兴市场资金回流美元的倾向，从而助涨了美元并压制金价下行。

　　另据官方数据显示，上周，对冲基金和投机者将黄金净多头头寸减持到2016年1月以来最低。由于美元走强，美国经济数据稳健，以及美联储的加息计划使需求下降，围绕黄金的情绪出现恶化，推动金价跌至年内低点。

　　RBCCapitalMarkets分析师HelimaCroft等人在周五报告中称，金价或还有更多下跌空间。

原油：OPEC温和增产助油价强弹，但俄沙增产决心恐被低估

　　油价于亚洲时段低开后维持横向震荡，由于上周欧佩克宣布增产，但实际增产数额低于预期，引发油价报复性反弹。但随着周末主要成员国官员讲话中流露出较坚决的增产动机，以及美国总统特朗普再度发声对欧佩克施加增产压力，油价后市能否延续上周以来的强势，仍存在一定变数。

　　欧佩克正式发布公报称，将减产执行率降至100%，但没有公布实际增产数字。而据沙特能源部长法利赫透露，欧佩克与非欧佩克产油国将共同增产100万桶/日。

　　该协定公布后，油价大幅飙升。究其原因，各成员国的扩产能力层差不齐，意味着100万桶/日的增产很难一蹴而就。据几位成员国油长透露，实际增产数额预计将在70万桶/日。这一数字整体低于此前市场预期，大幅缓和了油市对于增产的恐慌情绪，引发了上周五油价报复性反弹。

　　但据伊朗驻OPEC理事卡赞普尔表示，在周六OPEC与非OPEC产油国会议，及周五的OPEC会议上，并没有就额度再分配达成协议。

　　卡赞普尔称，委内瑞拉曾表示，其石油产量将在未来三至四个月将出现部分回升，这是其他产油国不应弥补缺口的另一原因。伊朗在OPEC会议上曾要求OPEC拒绝特朗普要求增加石油供应的呼吁，称特朗普对伊朗和委内瑞拉的制裁导致最近油价上涨。

　　这一讲话主要回应了沙特能源部长法力赫在OPEC会议上称，那些无法增产的产油国的额度将会间接地再分配给其他能增产的产油国，比如沙特和其他OPEC海湾国家。

　　此外，据华尔街日报报道，美国总统特朗普周五在推特上敦促欧佩克增产，就在他发表推特的前一个小时，欧佩克大会宣布将于7月1日起实际增产约70万桶/日。特朗普发表该言论的时机让市场怀疑，特朗普可能对增产数量表示不满。

亚洲时段外汇行情回顾

　　名称最新价涨跌涨跌幅美元指数94.680.180.19%欧元美元1.1632-0.0019-0.16%英镑美元1.3225-0.0036-0.27%美元日元109.45-0.52-0.47%澳元美元0.7425-0.0015-0.2%

日内重要数据回顾与前瞻

　　时间区域指标前值预测值公布值16:00德国6月IFO商业景气指数102.2101.822:00美国5月季调后新屋销售年化总数（万户）66.266.722:30美国6月达拉斯联储商业活动指数26.823.0

股市：沪指周一高开低走跌1%，周期板块领跌

　　上证指数周一跌1.05%，下跌30.42点，报2859.34点；

　　深证成指周一跌0.9%，下跌85.12点，报9324.83点；

　　沪深300指数周一跌1.34%，下跌48.43点，报3560.48点；

　　创业板指数周一跌0.72%，下跌11.10点，报1538.56点；

　　韩国首尔综指周一收盘上涨0.12%，报2357.88点；

　　澳大利亚S&P/ASX200指数周一收跌0.29%，报6206.90点；

　　日经225指数周一收盘下跌0.89%，报22317.39点；

　　日本东证股价指数周一收盘下跌0.9%，报1728.27点。