7月4日，海航集團官方微信發佈訃告稱，海航集團有限公司聯合創始人、董事長王健，在法國公務考察時意外跌落導致重傷，經搶救無效，於當地時間2018年7月3日不幸離世，享年57歲。

在資本市場，海航系赫赫有名。1992年10月，海航正式宣告成立，成爲中國民航第一家經過規範化改造的股份制企業，海航在成立後即開始了龐大的資本運作。2001年，海航資產已從最初的1000萬元發展到了116億元，擴張1000倍。2004年末完成一系列併購重組後，公司資產達到253億元。如今，海航的總資產已超過1萬億。

2016年，民營企業主導海外併購市場的交易數量達到609宗，是2015年的3倍，金額第一次超過國有企業。對此，普華永道中國企業併購服務部總監陳超曾表示，這是由少數幾個海外併購經驗豐富的買方主導，而海航正式其中之一。

但是，海航的擴張之路在近兩年遭遇困境。因揹負高額債務，公司流動性資金出現緊張，截至2017年11月，海航的短期和長期債務已達6375億元人民幣，相比2016年年底增長了36％。海航迎來了“艱難時刻”，

目前，海航正在積極回籠資金，2018年以來，海航已經通過出售海內外地產回籠至少超過300億元的資金。具體來看，海航集團在境外出售了6個項目，總計約215.33億元。此外，還將手中持有的三家公司的股權全部出售，共計97.64億元。

王健在海航發展史上起着至關重要，被看做海航“二號人物”。根據2017年7月海航向員工發佈的一份公開信顯示，王健持有海航14.98%股份，爲最大自然人股東之一。而王健曾表示，別把其與海航創始人陳峯看做兩個人。

王健意外去世，海航能挺過“艱難時刻”麼?

意外去世

據法國普羅旺斯地區當地媒體報道，7月3日上午將近11時，有一名中國遊客在普羅旺斯博尼約地區（Bonnieux）遊覽時，在拍照過程中從卡斯特拉街（rue du Castelas）一處教堂旁的樓梯跌落。

而據財新報道，當時王健是去法國參加一個公務活動，期間休息時去普羅旺斯遊覽。

據路透社消息，現場警方表示，當時王健試圖爬上一堵矮牆，失敗後試圖跑起來跳上去，不慎翻過矮牆，從十米高的地方摔落。被送往醫院搶救無效，不幸離世。搶救過程中，王健只對醫生說了一句“腳疼”。

據海航集團官網介紹，王健是海航集團聯合創始人，現任海航集團有限公司董事局董事長，曾擔任公司CEO與副董事長，目前也是海航集團（國際）有限公司董事局董事長，在海航集團工作25年。

公開資料顯示，王健1961年生於天津，1983年畢業於中國民航大學（原中國民航學院），獲經濟管理系航空經營管理專業學士學位；1983-1990年間，在中國民用航空總局計劃司工作。

上世紀80年代，中國的民航體制正處於改革期。1985年國務院下發《批轉中國民用航空局關於民航系統管理體制改革的報告的通知》，要求民航領域實行政企分開，由各地成立航空企業。此時，中國民航已實行了30多年的政企合一。

1986年6月10日，當時下轄於廣東省的海南政府向省裏提交了一份《關於成立海南航空公司的請示》。1989年，海南省人民政府批准成立海南省航空公司。當時正在北京工作的陳峯，帶着民航總局的幾位員工一起，來到海南幫助創立海航，其中就包括正在民航局工作的王健。

1992年10月，海航正式宣告成立，成爲中國民航第一家經過規範化改造的股份制企業。關於王健創辦海航，網上流傳一個故事。據說1995年，王健與海航的董事局主席陳峯一起赴美尋找融資，爲說服索羅斯參與投資，十進十出華爾街。

對於兩人在海航的關係，有網友曾回憶在2011年海航一次內部會議上王健說，“我作總結和陳總作總結都是一樣的，陳總往往取代我的角色，把CEO的工作全給佈置了，而有時候我又把陳總的角色給取代了，我倆坐在這看似是兩個人，實際上是一個人，所以大家別把我們看成兩個人。”

根據2017年7月海航向員工發佈的一份公開信顯示，王健持有海航14.98%股份，爲最大自然人股東之一。公開信中還表示，基於所有股東的個人承諾，在離職或離世時向基金會捐贈其所有股份，基金會在海航集團的持股比例會繼續增加。最終，海航集團將由慈善機構持有。

資本擴張

在海航的發展歷程中，王健發揮着重要的作用。

最初海南省政府只給陳峯和王健1000萬元財政資金，還不夠買一個飛機翅膀。在海南省政府的支持下，陳峯、王健等人通過定向募集的方式，籌集到2.5億元資金。海航用這筆資金作爲信用擔保，向銀行貸款6億元，買下2駕波音737，並在1993年5月正式開航運營，首航北京。

海航在成立後即開始了龐大的資本運作。據新京報公司祕聞報道，從1993年開始，海航就開始在機場、租賃等板塊收購企業。

2000年，民航總局下屬的9家航空集團進行了大重組，形成國航、南航、東航三足鼎立的局面。這讓海航感受到危機，並開始加大併購力度。

2000年8月，海航投資4.05億元，成爲中國第七大航空港美蘭機場第一大股東，同時成爲中國第一家控股經營機場的航空公司。同年，海航重組了長安航空有限責任公司。這是民航重組方案公佈以後，民航業內第一個地方航空公司之間自發的重組事件，也是海航集團第一次出島進行企業重組。

“我們覺得儘管我們初始有一個良好的開端，但是畢竟規模受到限制，我們經不起大航空公司的市場擠壓。”時任海航董事長的陳峯接受央視採訪時解釋了擴張的原因，稱當時民航業形成的三大集團佔領了中國航空80%的市場份額，如果中小航空公司不進行重組，將面臨生存困境，小航空公司生存空間越來越窄小。

 2001年2月，海航重組中國新華航空公司。新華航空擁有的從北京始發的50多條黃金航線爲海航集團進入北京航空市場提供了重要通道，同時也拯救了債務累累的新華航空。同年7月，海航及其控股的長安航重組原山西航空公司。海航、長安航和山西航共同構建幹線、支線航空網絡，實現了資源共享和規模運營。重組山西航空公司，爲海航贏得了40餘條支線航線。

2002年7月，海南省政府委託海航管理三亞鳳凰國際機場。海航集團成爲繼上海機場集團、首都機場集團之後，國內第三家運營兩個4E級機場的管理集團。

2003年5月，西安市財政局與海航集團正式簽訂《國有股轉讓協議》和《股份託管協議》，西安市財政局向海航集團出讓全部西安民生5180.52萬股國有股，佔民生總股本的25.65％，轉讓總價款17026.28萬元，海航由此成爲西安民生的第一大股東。

2004年4月19日，海航集團成功重組濰坊南苑機場。2004年6月16日，海航重組三峽機場。“中國資本市場所有機會我幾乎全抓住了。法人股、STAQ、A股、B股、外資股、H股，整個兒一中國股票大全。”陳峯曾公開表示。

利用這套資本運作，海航的資產迅速擴張。2001年海航資產已從最初的1000萬元發展到了116億元，擴張1000倍。2004年末，在完成一系列併購重組後，公司資產達到253億元。2006年之後，海航在各個業務板塊密集出擊，收購了多家重工、證券、信託、遊艇、商場、酒店等公司。如今，海航的總資產已超過1萬億。

目前，海航旗下上市公司包括：A股上市公司海航基礎、供銷大集、海航投資、渤海金控、海航科技、海航創新、凱撒旅遊、海航控股、海越股份和港股上市公司香港國際建投、海航科技投資、CWT INT’L（原海航實業股份）、航基股份、海福徳集團。

其中，海航基礎是基礎設施項目投資開發與運營商，業務範圍包括房地產投資開發、機場的投資運營管理。WIND數據顯示，2018年第一季度，海航基礎營業總收入爲13.11億元，同比2017年第一季度減少2.51%；歸母淨利潤爲5.78億元，同比上一年增加2371.54%；

海航控股是國內內地唯一一家SKYTRAX五星航空公司，共擁有國內外通航航線700餘條。2018年第一季度，海航控股營業總收入爲168.09億元，同比2017年第一季度增加15.62%；歸母淨利潤爲13.38億元，同比上一年增加60.17%；

海航投資成立於1993年，前身爲億城股份定位中高端房地產開發商，2013年確立向金融投資平臺轉型的戰略轉型目標，佈局金融、投資、基金、養老闆塊。2018年第一季度，海航投資營業總收入爲1457.47萬元億元，同比2017年第一季度增加40.77%；但2018年第一季度虧損5330.53萬元，同比上一年減少211.83%；

自2018年1月至今，海航基礎、供銷大集、海航投資、渤海金控、海航科技、凱撒旅遊和海航控股始終因重大資產重組處於停牌狀態。

戰略收縮

根據諮詢公司普華永道發佈的數據，從2011年開始，海外併購的中企中，民營企業的數量已經高於國有企業。2016年，民營企業主導海外併購市場的交易數量達到609宗，是2015年的3倍，金額第一次超過國有企業。

對此，普華永道中國企業併購服務部總監陳超曾表示，這是由少數幾個海外併購經驗豐富的買方主導，而海航正式其中之一。據北京青年報報道，海航自2010年起至少開展了40宗跨境併購，交易總額已經超過400億美元。尤其是在2016年，海航的總資產從2015年的953.39億美元，暴增81.56%至2016年年底的1730.95億美元。

普華永道的數據顯示，在2016年前十大海外併購交易中，“海航系”佔據了3席，分別是渤海金控以99.95億美元收購C2，海航旅遊集團以64.97億美元收購希爾頓25％的股權，以及海航集團以60.67億美元收購英邁。

海航集團官網信息顯示，在總量1.6萬億元的資產當中，境外總資產超過3300億元，旗下境外企業數量45家，境外員工就多達近29萬人。集團目前的總體負債規模已達到2500億元左右。

但是，海航的擴張之路在近兩年遭遇困境。因揹負高額債務，公司流動性資金出現緊張。據媒體報道，海航集團2018年第一季度有約650億元的債務到期。截至2017年11月，海航的短期和長期債務已經達6375億元人民幣，相比2016年年底增長了36％。包括它旗下的上市和非上市公司在內，海航債務總額約爲1萬億元人民幣。

光大證券6月20日發佈的研究報告顯示，截至2018年6月19日，A股進行股票質押的企業數量有3453家，佔A股所有上市公司數量比例的97.57%，其中海航控股的控股股東質押率達到100%。

2018年以來，海航已經通過出售海內外地產回籠至少超過300億元的資金。具體來看，海航集團在境外出售了6個項目，總計約215.33億元。此外，還將手中持有的三家公司的股權全部出售，共計97.64億元。

例如，2018年4月海航控股宣佈將所持有的低成本航空公司Azul的20%股份，以8.77億元人民幣出售給美聯航子公司CALFINCO Inc；2018年6月，海航又發佈公告宣佈，擬出售Azul航空17.85%優先股股權。

目前，海航仍未走出困境，而海航“二號人物”的意外去世，也加劇了許多市場人士的擔心。多位業內人士表示，未來一段時間，海航可能會遭遇更艱難時刻。