7月12日，穆迪投资者服务公司表示，与汽车贷款支持的资产支持证券 (ABS) 相比，汽车租赁支持的中国ABS 在许多方面都面临较大风险。

穆迪副总裁/高级分析师伍于宁表示：“特别是，汽车租赁ABS要面临汽车贷款ABS交易中并不存在的法律风险，同时汽车租赁ABS中的混同和抵销风险也高于汽车贷款ABS。”

穆迪分析师陈扬扬表示：“这3种风险都与发起机构破产相关。尽管如此，汽车租赁ABS交易通常具有可缓解或在最大程度上降低此类风险负面影响的结构特征。”

上述结论摘自穆迪最新发表的报告《中国汽车贷款ABS：汽车租赁ABS交易比汽车贷款ABS交易面临更大风险》(Auto ABS – China: Auto lease ABS transactions face incre mental risks compared to auto loan deals)，作者是伍于宁和陈扬扬。

汽车租赁ABS面临的法律风险方面，穆迪认为，如果发起机构破产，就会发生这种风险。发起机构的破产管理人可能会终止租赁合同，而承租人将无需为剩余租赁期支付租赁租金。同时，汽车租赁ABS发行人未必有收回或出售租赁车辆的法律权利，因为发行时租赁车辆的所有权并未转让给ABS发行人。

混同风险方面，穆迪表示，在中国，租赁金往往与发起机构的资金混同，而且混同时间比贷款的还款要长。这是因为汽车租赁ABS的票据本息支付一般没有汽车贷款ABS那样频繁，这使得汽车租赁ABS的混同风险较大。

抵销风险方面，穆迪指出，在中国，发起机构会保留承租人支付的租赁保证金，这使得汽车租赁ABS面临抵销风险。多数汽车贷款ABS并没有抵销风险，因为除了银行发起的交易以外，发起机构不能接受储蓄存款。