隔夜伦镍再度遭遇空头狙击，当日收盘大跌340美元/吨，两日累计跌幅高达615美元/吨，再度逼近13500关口，而从6月初至今，随着中美贸易战持续恶化，整个期间伦镍累计跌幅超 2000美元/吨。而这期间304/2B价格仅下跌350元/吨，而昨晚伦镍的暴跌，304冷轧仅跌50元/吨，热轧跌100元/吨。不锈钢难得的抗跌，这是为何？

产量持续下降，累计减少22.2万吨

因酒钢检修，宝钢关停，以及华乐合金停产等因素影响，6月不锈钢扁平材粗钢产量继续下降18.2万吨至191.2万吨，降幅约8.7%；同比增加3.2万吨，增幅1.7%。

　不锈钢产量已连续2个月下降，累计减少22.2万吨，产量已至低位。其中：6月宽幅板卷粗钢量约157.5万吨，环比减少9.1%，同比增加1.2%；带材粗钢量约33.7万吨，环比减少6.6%，同比增加 4%。

200系产量79.2万吨，环比增加0.6%，同比增加30.2%；300系77.7万吨，环比减少16.2%，同比减少15%；400系34.3万吨，环比减少9.9%，同比减少4%。

受环保因素影响，部分民营钢厂300系产量减少明显。而形成鲜明对比的是200系产量依旧增加，竟创造了奇迹，6月成为历史上首次200系产量赶超300系的一月。

2018年以来，200系产量持续维持高位，除2月春节因素外，月产量维持在78-82万吨，一直盘旋在历史高位。

原料上涨，成本支撑强

高镍铁价格自四月以来呈直线上涨，高碳铬铁价格也于近两个月暴涨，致使304不锈钢生产成本近两个月也现直线增长（按照钢厂一个月原料采购周期来计算生产工艺成本，且不含折旧、财务费用、税收、运费等）。

6月高镍铁月均价约1074.5元/镍，高碳铬铁月均价约7565元/50基吨，电解锰月均价13957元/吨，而7月（前两周）月均价分别增加至1098.6元/镍（增加了24.1元/镍），7770元/50基吨(增加了205元/50基吨)，16975元/吨（增加了3018元/吨）。

6月304/2B生产工艺成本约在14800元/吨，而7月（前两周）成本继续增加至15260元/吨，成本已经上涨了460元/吨。

6月201/2B生产工艺成本约在8724元/吨，而7月（前两周）因电解锰暴涨后，成本增至8940元/吨，成本已经上涨了216元/吨。

目前来看，不锈钢成本支撑强，上涨容易，下跌难。

备注：上述扁平材产量数据包括太钢、宝钢体系、张浦、鞍钢联众、酒钢、西南不锈、青山体系、金汇体系、内蒙古上泰等以宽幅板卷产品为主的14家企业以及华乐合金、鼎信实业 、玉林中金和广西金海等以热轧窄带产品为主的10多家企业。