股指

观点：

大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！

今日周是（7.18）新进场的股指多单，周五交割止损位建议根据盘面波动把握，小仓位忽略不设止损；央行保持流动性合理充裕，地缘政治持续向好，一带一路既定推进，贸易战战出空间和机会，外资在有节奏的进入A股是市场，大盘不破不立，边破边修，预估要一步三回头，一味看空，必然踏空，淡定一手多单，放飞想象空间；

操作上，大盘探底的过程即是进场建仓布局的过程，中长线建仓各股指合约1809或远月合约1812，仓位适控制在10-20%，周五股指交割，震荡加剧，日线级别的股指结合盘面节奏移仓交易1808合约，仓位控制在15-30%左右，适当保持中证500股指的仓位，加大上证50、沪深300股指平衡仓位配置，用仓位的增减控制风险，减少交易频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！

国债

观点：

主流坚定做多，减少但不回避短空机会！

交易提示：

操作上，今日低开震荡冲高收大阳，完成三针回探后的一转，波动幅度大，基本符合分析预研，多头趋势完好，警惕新高后的剧烈回踩，建议减少交易频率把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，盘面反复验证和大宗的关系，密切关注与大宗的负相关性的节奏把握；

煤炭

观点：

高位区间震荡，日内交易为主，主流谨慎做多，减少但不回避做空交易机会！

交易提示：

操作上：讲政治，关心世界格局的演绎，中国地缘政治向好，一带一路持续推进的发展机会；蓝天保卫战激战导致螺纹提降，影响黑色使用致其高位震荡警惕下行风险，建议黑色主流谨慎做多，减少但不回避做空机会；

技术上：

焦炭今日增仓震荡收长上影线阳锤，日线2015一线，上，多，下，空;仓位控制风险，日内交易为主；

焦煤今日减仓突破震荡小平台后回踩收阳锤，技术上属于蓄势终结标准的M形态扭转现有走势，日线1155一线，上，主多，下，做空但不追空，日内交易为主，急跌时布局小仓位多单持有；

郑煤，今日低开高走大幅度减仓上行收阳，技术形态阳包阴，仍属于震荡，周线看，第一下行目标600，第二下行目标560，日线615一线，上，多，下，空，建议日内交易为主，因多空减仓巨大，警惕反抽乃至反转威力，急跌时可布局多单进场；

三黑交易，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险，激进的交易者建议尾盘多头留仓5-10%适当放大波动区间，减少交易频率。

玻璃

观点：

主流做多，减少但不回避短空机会！

技术上，今日玻璃维持高位震荡，连续下探5日10日均线，冲高回调基本到位，警惕回踩20日均线可能性，总体要震荡蓄势突破前期高位平台，建议主流做多，不回避短空机会，日内交易为主，日线1475一线，上，多，下，空，用仓位控制风险，激进的交易者，尾盘建议多头留仓10%适当放大波动区间，减少交易频率。

有色金属

观点：

贸易战持续演绎，战出空间，跌出了机会，多单小碎步进场，仓位控制风险，减少交易频率！

交易提示：

综合分析，密切注意环保生态对盘面的影响力，中美贸易战演绎及原油波动对盘面的振动；地缘政治向好带动一带一路的可持续展望；

技术上，

铜，月线解读有下探46500可能性，日线今日低开高走大幅度减仓阳包阴，仍在震荡区间，符合分析预研，做空但不建议追空，尤其注意连续数日增仓后的减仓，结合外盘走势，有震荡急探新低的可能性，但反抽的威力需要注意，建议根据盘面急跌时小仓位进场布局战略多单持有；

镍，今日库存和仓单同步减少，技术上今日减仓收长上影线小红锤子，彰显上有压力，外盘更弱，预估要震荡再探新低，但小心反抽，不建议追空，激进的投资者结合盘面多单进场布局持有，仓位控制风险，短线自律；

锡，基本面变化不大，技术上今日震荡收阴十字星，上有压力，符合分析预研，不建议做空，不破不立，从新起航，战略多单持有；

铝，连续三日库存增加，技术上今日冲高回落收上影线阳锤，仍在区间震荡，有再探新低的可能性，继续日内交易为主，建议根据盘面急跌时分步进场布局多单并持有，仓位控制风险；

锌，库存和仓单连续减少，技术上今日跳空高开高走触及涨停板回落并同步减仓，基本符合分析预研，本次属于暴力反弹，大有率先扭转走势，但仍不排除继续走弱击穿20000整数关口的可能性，谨慎做空不再追空，用仓位控制风险，激进的可以小仓位布局多单；

铅，基本面无变，技术上今日震荡收阳锤，符合分析预研，预估继续震荡，谨慎做空不追空，下面的强支撑看18000整数附近，但谨防反抽威力，激进的在急跌时布局多单持有，放大波动幅度；

总之，有色品种交易，仓位控制风险，仓位的增减化解风险，建议仅供参考，不是交易依据！

贵金属

核心观点：

暴跌后，G7各国逢场作戏意欲暴击黄金 ！

7月19日亚洲时段，黄金开盘后小幅震荡上扬，日内强弱风水岭在1230附近对应60分钟级别布林线上轨和0.618黄金分割位置。消息面上，虽然市场对周三晚间鲍威尔在众议院二次陈述的兴趣降低，部分措辞被解读为略鸽派，但美国褐皮书强调经济温和扩张，美指仍稳守95整数关卡上，而经历从上周五递交半年度货币政策报告近一周折腾后，年内四次加息预期升温。贸易政策上，本周包括欧日互相免除大部分关税，美国欲与墨西哥、加拿大先后达成双边谈判，欧盟和美国汽车关税的博弈都会对金价产生影响。另外，英国下议院在今日决定是否提前开始夏休，若顺利通过英国料暂时摆脱脱欧钳制，鉴于金价和非美主流货币的部分正相关性这可能短期限制其跌幅。

日线级别：单边下跌，均线空头排列，KDJ和MACD死叉运行，虽然隔夜录得了低位十字星，但本交易日并没有高开，也没有快速展开反弹走势，该十字星是中继信号的可能性有所增加，短线关注隔夜低点1221附近支撑，若失守该位置，则看向1215.84附近支撑，该位置是1122-1366涨势的61.8%回撤位，若进一步下破，则增加金价转为长线跌势的风险；2017年7月10日低点支撑在1204.91附近。由于MACD也有些底背离信号，KDJ也运行至超卖区域，也需要提防探底回升的可能性，上方初步阻力在隔夜高点1229.12附近，然后是5日均线1232.31附近阻力，2017年12月份低点1236.10目前已经转化为较强的阻力，在收复该位置前，中线依然偏向下行。

美黄金形态破坏，再度寻底；沪金破位跟随轻仓试空，不追空。

钢铁

今天唐山钢坯上涨40元至3720元/吨。

螺纹：国家统计局公布6月固定投资增幅继续下降，但是房地产新开工面积仍呈增加态势，仍对未来预期起积极作用；同时本周螺纹库存继续下降，低位库存仍对期价支撑作用增强；不过近期持续的高温和暴雨洪涝天气对下游需求的影响，以及徐州复产信息冲击市场信心，现货成交依旧弱势，供需弱平衡态势明显。短期RB1810合约维持高位震荡格局，谨防冲高回落。

热卷：环保作用仍在，市场的焦点仍在供给下降的预期；不过热卷社会库存和厂库库存总体仍增加，处于持续回升阶段，以及消费需求的下降仍显相对弱势；同时热卷期现价差快速收敛，继续上冲动力不强； HC1810合约短期维持震荡格局。

铁矿石：环保限产对铁矿石的需求影响始终存在。不过FMG因设备问题混合粉仍然无法正常发货，发货量大幅回落低于往年同期；同时BHP和力拓发运量因港口泊位检修较多发货量也有较大降幅；而目前吨钢利润高企，发货量的下降，结构性产品溢价仍支撑了铁矿石价格。铁矿石 i1809合约维持低位震荡格局，短期观望。

1、巴西矿业巨头淡水河谷发布第二季度产销量报告。报告显示淡水河谷2018年第二季度铁矿石产量仍达到9680万吨，创下历史同期最高纪录。尽管为了支持混矿业务的持续发展，离岸库存有所增加，淡水河谷铁矿石和球团矿销量第二季度仍创下历史同期最高纪录，合计达到8650万吨，较去年同期增长480万吨。2018年第二季度，65%品位的铁矿石相对于62%品位的铁矿石，其市场溢价从2018年第一季度的平均16.0美元/吨增长至平均20.2美元/吨。

2、7月19日唐山钢坯上涨40元至3720元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4157元/吨，较上一日价格上涨21元/吨；热卷5.75mm价格均价为4272元/吨，较上一日价格上涨5元/吨；铁矿石青岛港61%PB粉价格持平至450元/湿吨。钢材现货市场全面上涨。同时即将新的一轮钢厂调价，市场心态尚可。就当前市场来看，受高温天气影响，市场需求不好，现货上涨缺乏动力。宏观依旧利空，环保利好，多空交织，暂时市场没有方向，短期价格持续盘整运行。

原油

SC1809小幅上涨，油市超跌后，虽有空头回补，但市场相对谨慎，油价整体反弹力度不大。但上方形成较强阻力。

7月19日周四，上海原油主力合约SC1809午盘收盘报486.1元/桶，涨1.02％。主力合约成交263424手，持仓量减少1828手至31842手；全部合约成交264108手. 最新EIA数据显示库存增加而下游需求端库存量却减少，多空交织下，市场短线情绪偏向看多，但目前OPEC增产、伊朗制裁、特朗普有意释放石油储备等供应端问题亦继续影响市场，增添了市场后市看空的氛围。

后市展望：

供应端紧张情况暂缓，但基本面依然向好，油市下方支撑较强，下周有望持稳盘整。沙特增产幅度有限，美国增产暂缓，这难以弥补油市短缺缺口。此外，利比亚和挪威石油产出不确定性较高，中断担忧依然存在，加之伊朗局势问题不断，虽有豁免，但美方制裁依然延续，这都加剧了油市供应紧张局势。

PTA

交易提示：

PTA09冲高回落， 自身供需仍维持紧平衡状态，下游开工仍较足，淡季不淡的行情使得供需驱动较为平稳，供应端在有部分装置检修的情况下变化也不大. 短期 PTA 维持震荡偏强。

市场消息：

现货市场，上午PTA表现较强，夜盘PTA现货成交较好，主流现货和09合约报盘升水105元/吨至升水110元/吨上下。西南一套90万吨/年的PTA装置原计划本月中旬重启，目前因原料供应问题计划延迟至8月上旬重启，该装置此前于5月初停车检修。

后市展望：

后市来看，目前PTA基本面表现依然尚可，基差依然表现偏强，原油端来看，国际油价受美国免除部分国家进口伊朗原油影响大幅暴跌。PTA 装置检修重启供应阶段性回升，关注PTA累库存的情况。

聚烯烃

L1809、PP1809冲高回落。前期石化检修装置陆续开车，货源供应量将继续增加，市场供需矛盾进一步积累。受石化成本支撑，预计后市聚烯烃价格整体将呈现震荡走势。

市场消息：

PE：本周国内聚乙烯市场连续小涨。周初线性期货走强，且部分石化上调出厂价，市场受利好支撑，商家随行高报。周内期货虽有走弱，但部分石化继续拉涨，原料在高成本支撑下，价格继续走高。终端接货积极性偏弱，多谨慎观望，整体成交欠佳。

PP：周内油价持续上涨，期货高位震荡提振心态，石化上调出厂价格对货源成本支撑增强，贸易商报价谨慎跟涨。下游工厂按需采购，实盘高价位成交乏力。但场内总体货源量不多对价格形成支撑，低价成交略好于上周。

后市展望：PE: 供应方面，当前上游合成树脂库存同比增加，下周检修环比减少，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加。下游需求除了农膜窄幅提升外，其他行业开工小幅波动，补仓较为谨慎。

PP: 　 本周石化多数大区调涨出厂价，对市场货源的成本支撑略有增强；期货盘面展开宽幅震荡走势，将对市场心态产生的提振有限。石化库存较上周没有明显变化，由于下游接货意愿下降，石化库存未能得到消化，社会库存将继续积累。

甲醇

交易提示：

甲醇09合约冲高回落，港口地区在低库存及进口到港有限支撑下，预计后期易涨难跌。

市场消息：

1.现货市场：目前各地市场出货不一，西北、华北及华中地区在连续降价后整体出货好转，短期低价货难寻，预计该地或有反弹预期；港口地区在低库存及进口到港有限支撑下，预计后期易涨难跌。

2.下游方面：碳酸二甲酯上涨，甲醛、二甲醚、醋酸、DMF、mtbe下滑，其余多走稳。

3．后市展望：本周国内甲醇市场先抑后扬，其中周初西北、华中、华北及山东等内地市场多以弱势回调为主，周中在内地及港口下游补货支撑下交投转好，部分企业停售，市场重心或有所反弹；港口方面，期货探底回升，加之港口库存维持低位水平，短期港口现货或仍以高位震荡为主，关注日内库存变化等。

白糖

观点：

巴西今年糖产量的大幅下滑并未支撑全球糖价，因泰国、印度、欧洲等其它地区的产量增加给糖价增加很大压力。国内现货企稳，郑糖短期受上周进口政策轻微利多，加上季节性的夏季消费刺激，短期仍是一个阶段性反弹。长期空头思路不变，郑糖处于增产第二年，熊市格局未变，中长期基本面偏空，价格洼地未到，下看4200。

市场要闻：

1、现货价格

广西：南宁集团新糖报价5240元/吨(20)；柳州集团新糖报价5220-5260元/吨（0）。

广州：湛江中间商广东糖报价5150-5200元/吨（0）。

云南：昆明一级糖报价5000-5060元/吨（-10）；大理报价4940-4970元/吨（-10）。

乌鲁木齐中间商报价5500-5600元/吨（0）。

河南：商丘中间商广西糖报价5550-5700元/吨（0）。

山东：青岛中间商广西新糖报价5350元/吨（0）。

多数产销区现货价格企稳。

2、2018/19年榨季，全省甘蔗种植面积为38.96万亩，同比增加1.25万亩。初步预计2018/19榨季海南蔗、糖总产量有望分别恢复至160万吨和20万吨以上，两项均将比上榨季有所增加。

3、顾问公司Safras Mercado周三称，巴西2018/19榨季中南部地区糖产量料降至2800万吨，低于此前预估的3100万吨，因受干旱以及乙醇产量增加影响。

4、印度内阁经济事务委员会（CCEA）周三批准将2018-19年度的甘蔗价格（FRP）从本年度的255卢比提高至275卢比/100公斤，基于10％的出糖率，印度甘蔗价格比生产成本高出77.42％，从而确保了蔗农的回报超过其成本50％以上。

棉花

交易提示：

中、美贸易环境紧张，市场不确定因素累加，棉花在中国持续的去库存过程中，已经具备了牛市的基础。市场在消息公布后进入剧烈洗盘阶段，盘面下破，17000整数关口。因此1901合约建议短线投资者以将中轴下移至16500，短线震荡思路操作。中线投资者1901合约在17000下方进行首次多单加仓，总仓位控制在25%以内。盘面仍处于洗盘阶段，前期持有的多头部位不宜过重，请及时调整自己的仓位。

苹果

AP1807合约进入交割环节，前期近月回落带来的市场降温回落对市场在告一段落，市场关注焦点重新转向新季苹果，主产区高温天气继续引发市场对减产新作苹果品质的担忧，市场再度进入增仓上涨，主力已经转战1901合约，在新作苹果没有收获前，我们依旧维持中期对苹果看多预期。（据此入市，风险自担）

鸡蛋

鸡蛋现货整体稳中有张，主产区现货维持在3.6-3.8元/斤，现货仍旧有上涨预期，建议继续持有JD1808合约，而对于主力JD1809，因为期货价格更多的放映的是9月中下旬的价格，目前仍旧围绕4100震荡，从目前看，市场对下半年现货看空预期较强，近强远弱继续维持。

橡胶

观点：

市场缺乏亮点，胶价延续弱势震荡。

交易提示：

市场消息称，泰国为提升国内的橡胶市场价格，政府决定祭出新政策，接下来的5年每年将减少20万莱的橡胶树种植面积，参与减种计划的胶农也会获得额外补助。目前国内现货市场报价平稳。青岛保税区库存回升至20万吨，库存增加对期货盘面形成较大的压力。下游方面，截止7月13日，全钢胎企业开工率78.98%，半钢胎企业开工率72.12%，开工率维持在相对稳定的水平，供需格局缺乏亮点。日线图形看，沪胶 1809合约期价处于低位震荡，关注6月20日以来震荡区间的突破；周线图形来看，中期弱势格局未变。

沥青

观点：

期价跟随原油调整。

交易提示：

联合减产监督委员会发表声明称：OPEC与非OPEC产油国6月石油减产协议执行率降至121%（5月份为147%）。OPEC+委员会将于8月20日举行电话会议。国际油价近期处于调整架构。沥青现货市场，华东和山东炼厂维持低开工和低库存的状态。下游需求方面，据卓创资讯，京津冀一带部分道路项目已动工，沥青需求有所好转。关注华东地区梅雨季节结束后的需求恢复。日线图形来看，沥青1812合约近期跟随油价出现调整，下方20日均线位置有一定支撑，建议日内短线交易为主。