本期节目由金道集团特约播出

嘉宾介绍:

伦铸德(Andrew Luen)策略性投资分析师、英国伦敦大学皇家哈洛威学院经济学学士(副修心理学)、英国密德萨斯大学投资及金融管理硕士

2007年开始接触国际市场投资交易,2014年加盟金道研究院

专长:宏观经济分析、即市解读、技术面分析、个人或机构资金管理、套利交易

擅长:短线投机及中长线资本增值。

美联储主席鲍威尔在证词中表示,持续看好美国的经济走强,特别强调第二季度的经济数据增长明显高于第一季度。2018年以来,美国的通胀也加速上升接近美国目标。如果经济数据和通胀数据持续保持稳健增长,下半年美联储会如市场预期在9月、12月会议渐进加息。鲍威尔表示央行将继续逐步提高加息利率,实现货币政策正常化。

Q: 美联储主席鲍威尔本周出席国会半年度听证发表重要讲话,表示当前最佳途径就是保持渐进加息,并对美国经济较有信心。如何看待美联储下半年动作?美国经济是否如此乐观?

A: 政策推动投资前景乐观

特朗普政府推行美国政府的宽松的财政政策,税收改革政策增加了企业投资信心,提高了企业盈利空间。金融区监管的政策,放开银行的放贷力度,降低银行业成本,有利于美国企业经济发展。整体金融条件仍然宽松。

不确定性因素

2018年下半年度不确定因素主要来自特朗普的贸易保护主义和国会中期选举。

特朗普为代表的共和党想赢得选举,特朗普政府更偏向在贸易问题保持强势态度,但是征收关税会导致CPI指标加速涨幅。

美联储加息叠加贸易战,波动仍是下半年的,欧元相反受经济基本面影响和贸易战影响,企业信心指数下滑,叠加政治因素影响。美元强势欧元表现弱势。

消费拉动经济扩张

美国个人消费占据美国GDP中70%,如果此前油价过高,会抑制居民消费力。高油价增加企业的投资成本。经济褐皮书作为全美经济的形势的调查报告,覆盖了全美经济的方方面面,给通胀预期提供了

美国经济循环周期

历史数据来看,需要关注PMI和CPI数据公布,美国企业盈利变化一般领先于居民的投资消费力信号。美国的居民投资增速和GDP增速走势基本一致。需要注意的是,美国的居民投资消费力往往滞后于其他经济指标。

总体看来,美国经济增长前景保持乐观评估。到达经济过热见顶还有一段时期。

美国加息、减税同未有落实的扩大基建的财政政策,本身也是矛盾重重。扩大基建和减税需要加大债务规模,美国的加息又给融资增加成本。

Q: 在最新公布的美债持仓名单中,已经看不见俄罗斯的身影。俄罗斯大手笔抛售美债有可能对美国产生影响吗?对于持债最多的日本和中国来说,有否可能哪天跟随俄罗斯步伐抛售美债?

A:俄罗斯方面

数据显示从2018年3月961亿美元下降到现在的149亿美元,减持接近70%美债持有率.俄罗斯的“去美元化”过程,大笔抛售美债是对冲国内资本流出的压力,美债遭到大量抛售的将导致美元大幅贬值,同时打击市场购买债券的信心。但是美债市场规模巨大,总量达到15万亿美元,俄罗斯单方面抛售影响波动有限。

中国方面

中国作为海外持有美债的最大债主,中国一直备有充足的外汇储备。数据显示,2017年全年,中国累积持有美债达1265亿美元。创下至2010 年以来最大增幅。但其实这些外汇储备很大部分属于外国投资方所有。并不完全属于国内人民创造的财富价值。假设性来说,如果被美国察觉国内外汇储备不够,投机商暗中组织所有外资撤离提现。外汇储备不足的话就会引起市场极度恐慌,居民不信任本国银行纷纷抛售人民币,换美元换黄金,到时候造成经济的恶性循环。持有美国国债,就中国国情来说是保护中国外汇储备最好的手段。

日本方面

如果有关注到,作为海外持有第二的日本自2月就开始抛售美债,创下了2012年最低水平。其他国家纷纷抛售近3000亿元的美债,刷新抛售纪录。3月和4月减持超100亿,5月环比增长176亿,。这是日本连续三个月减持后的首次增持。另外需要注意的是,现阶段全球投资市场呈现疲软的态势,日本政府养老基金开始有所行动。日本一直倾向海外市场寻找投资标的,这次日本政府养老基金资产配置组合最大比例是海外股票,现在投资比例不大,如果GPIF加大对海外资产的购买,市场会出现更多的资金外流出现。

版权声明

凡本公众号注明“来源:亚太第一卫视”的所有作品,均为亚太第一卫视传媒集团有限公司合法拥有版权或有权使用的作品,未经本公众号授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本公众号授权使用作品的,应在授权范围内使用,不得随意修改,并注明“来源:亚太第一卫视”。违反上述声明者,本公众号将追究其相关法律责任。

相关文章