导读：融360监测数据显示，（7.07-7.13）网贷行业资金净流出额高达40.47亿元，其中14家平台资金净流出额均超过亿元......

随着P2P平台近期的陆续“爆雷”，整个行业成交量与资金流入额双双呈现快速下滑趋势。

这不，就连“国资系”平台金银猫也发布了清盘公告。

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行业环境恶化，

“国资系”平台也要清盘了！

7月17日上午，网贷平台金银猫发布“良性清盘延期兑付公告”，清盘原因正是因为当前P2P生存环境的恶化：

因近期网贷行业生存环境恶化，投资者信心不足，资金流出剧增，部分投资人还款意愿丧失以及还款能力不足，给金银猫经营造成重大影响，流动性几近枯竭。自公告发布即日起，平台将停止相关业务运营。

而针对投资者最关心的兑付问题，金银猫在公告中给出了明确的兑付方案，并承诺不跑路，不失联：

投金额小于1万元的用户，平台将分两个月内结清所有资金。每个月兑付50％。在投金额大于1万元的用户，分24个月每月约兑付本金及其收益，

具体方案为：前3个月月每月兑付1％，第4－6个月每月兑付2％．第7－9个月每月兑付2.5％，第10－12个月每月兑付3％．第13－15个月每月兑付3.5％第16－18个月每月兑付4％．第19－21个月月每月兑付4．5％．第22个月兑付10％，第23个月兑付13.5％．第24个月兑付15％全部清兑完毕。如到期未全部清兑，公司将依法承担责任。

图片来源：金银猫官网

去年获国资背景企业入股

据金银猫公开资料显示，金银猫(全称为“上海金银猫金融服务有限公司”)成立于2013年9月，是一家网络借贷信息中介平台。

截止目前，金银猫用户数达123万，交易总额达221亿元，借款余额21.7亿元，累积出借人19.6万人，当前出借人约6.2万人。截止2018年6月30日，累计代偿金额约1698万元。据中国互金协会信息，金银猫注册资本金3000万，实缴资本金1000万，已与海口联合农商银行签署存管协议。

金银猫于2016年9月，成为中国互联网金融学会成员之一。2017年4月，获得国资背景企业中能源电力燃料有限公司战略入股，成为“国资系”网贷平台之一。

据天眼查信息，中能源电力燃料有限公司认缴出资1200万元，占股40%。金银猫最终受益人有中国核工业集团公司(35.96%)、贵州省三胞投资协会(23.98%)，国家电力公司(20.4%)、河北省人民政府国有资产监督管理委员会(9.6%)。

值得注意的是，天眼查显示，2017年11月9日，国资方中能源电力燃料有限公司股权被法院冻结，冻结期限自2017年11月9日至2020年11月8日。

中能源电力燃料有限公司的资料页显示，其涉及法律诉讼26条，法院公告16条，2018年6月被列入被执行人1次。

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P2P行业一周净流出资金40亿 ！

金银猫公告所说的“行业生存环境恶化”到底有多严重？或许看看数字能给到我们更直观的认识。

融360监测数据显示，上周（7.07-7.13）网贷行业成交量为405.17亿元，较前周环比回升下降5.90%，当周资金净流出额高达40.47亿元，其中14家平台资金净流出额均超过亿元。

而记者采访到的一家P2P平台负责人则直言：“实际情况可能比这份数据更糟糕。”

过去一周多家行业头部P2P平台每日资金平均流出额都在2000万元-4000万元之间，个别平台甚至私下感叹，这种局面若再持续数周，他们也可能遭遇资金链断裂风险。

在他看来，这正令P2P平台债转业务俨然成为行业流动性风险持续升级的下一个雷区。

债转业务“危局”

所谓债转业务，即P2P平台在出借人投资借款标的时约定，这份借款标的将在一定期限后可通过平台转让，出借人灵活提取资金获利退出。

为了接盘这部分需要转让的借款标的，通常P2P平台都会发行多款类活期理财产品募资对接，甚至不少出借人投资款被优先划入类活期理财产品确保这项业务平稳运转。然而，由于当下投资者信心受挫，债转业务正面临日益严峻的挤兑风险。

一位熟悉债转业务的P2P平台业务总监透露，债转业务主要目的其实是吸引更多资金迅速扩充平台业务：

“其实，P2P平台通过债转业务，对同一笔借款标的又能再收取一笔手续费、会员费、服务费与违约滞纳金，令整个业务利润成倍增长。”

而一家大型P2P平台业务总监担心，这种做法未必能彻底解决当前P2P行业正遭遇的流动性风险：

“如今不少P2P平台已采取限制类活期理财产品时时提现，或限制出借人债转规模等方式以期避免可能引发的危机。”

上述P2P平台负责人分析认为：

“其实，当前P2P平台不乐观的现状，主要分成两大类，

一是出借人担心部分平台存在自融、资金池、虚假借款标的等违规业务风险，赎回资金避险；

二是多数操作相对合规的P2P平台债转业务正随着赎回量骤增与资金流入匮乏，引发潜在的资金链断裂危机。

事实上，多数债转业务背后都有真实的借款标的，严格意义上算不上资金池业务，但它却存在类似资金池业务的期限错配、长借短投等风险隐患。”

而当前P2P行业普遍出现出借人集体转让借款标的赎回资金、新资金流入骤降等状况，恰恰将这种期限错配风险无限放大，最终可能提升P2P挤兑风险。

另一家P2P平台产品部副总坦言，不排除这些P2P平台债转业务已经出现不小的资金缺口，因此不惜成本抬高利率吸引新资金流入，避免债转业务入不敷出：

“个别P2P平台已向老用户提供年化利率18%、一个月期限的自动投标型活期理财产品，但这类产品以往都是用来吸引新出借人获客的。”

融360最新监测的数据也显示，截至7月7日-13日当周，P2P行业平均预期收益率为9.97%，环比增长0.18%，平均借款期限为16.02个月，环比拉长1.13个月，显示多数平台正通过抬高利率与拉长投资期限获取资金流入，对冲风险升级。

图片来源：图虫创意

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平台急寻“治本术”

记者通过多家P2P平台人士了解到，已有平台为了规避可能出现的危机，开始各显神通。

这些P2P平台为了限制类活期理财产品被随时提现，或限制出借人债转规模等方式，人为压缩债转业务资金“缺口”。

具体做法有：

设定每日类活期产品的取现额度，一旦资金赎回额超过这个额度，平台就会通过技术性手段延缓出借人资金提现到账流程，以此“控制”债转业务资金净流出额。

也有的P2P平台放缓了对借款人的放款速度，以此留出更多资金应对赎回压力。

在他看来，在当前出借人债转赎回压力倍增的共振下，上述救急措施持续不了多久，需要平台高层创新更有优势的对策力挽狂澜。

此前已提出多条建议：

一家P2P平台创始人告诉21世纪经济报道记者，监管部门曾向P2P平台建议提出采取兼并重组或托管等方式允许部分无运营能力的平台良性退出，以此降低出借人损失，进而缓解整个行业的投资信心；

此外部分P2P平台则建议或由监管部门牵头建立评级制度，根据不同平台风控与合规能力排定座次，引导出借人辨解各平台风险。

甚至个别大型平台认为目前出问题的网贷平台其实并不是真正的P2P，因为完全合规操作的P2P平台是不存在挤兑风险的。因此他们向监管部门建议应从严整治带有资金池业务色彩的活期产品与债转业务，并强调只要存在期限错配业务，就不被纳入合规操作范畴。

但当前相关部门尚未对建议给予明确回复。

前述P2P平台创始人还认为，多数相对操作规范的P2P平台如何有效提升债转业务现金流管理与兑付能力，同样是关键钥匙之一。

当前，有P2P平台向监管部门建议干脆引入类牌照制的备案监管模式，即平台在做大业务规模同时，须满足相应的资本充足率、坏账拨备率、风险准备金等要求，从而确保有足够能力应对挤兑风波。

一位曾有意赴港拓展业务的P2P平台人士称，上述监管措施正赢得不少国家地区金融监管部门青睐。

此前，他有意在香港拓展P2P业务，但当地金融监管部门强调，只要拿了散户投资者的钱，就必须按照类银行业务监管，设相应的资本充足率与坏账拨备率等指标，定期接受监管。

来源：21世纪经济报道（ID：jjbd21）、中国网、凤凰财经、公开资料等

【延伸阅读】

P2P不靠谱？五原则教你识别靠谱平台

第一大原则：识别什么是伪P2P

大多爆雷的平台都有相似之处，其业务实质与网络借贷信息中介相差甚远。像是e租宝、唐小僧等，都是打着网贷的旗号，实际从事的是非法集资和庞氏骗局。真正的P2P正在为备案积极改进业务，遵循信息中介的本质。

伪P2P前面的所谓的平台其实是假的套壳平台，他们背后都关联公司，将投资人资金用于平台自身或将资金输送给平台的关联公司。

投资人需要认清的是，自己投资的底层资产到底是什么。信息披露真实的P2P平台，在每一笔资金出借前，都可以看到借款人的详细信息和借款金额。信息披露造假的平台，要么不敢披露真实资产状况，要么伪造资产经不起细究。

第二大原则：平台方是否完成银行存管、坚持信息披露

识别什么是伪P2P必然涉及到问题，看平台方是否完成银行存管、坚持信息披露。

（via.零壹数据 主流平台运营指标）

监管在2016年就要求平台必须对接银行存管。银行存管是指由银行管理资金，平台管理交易，做到资金与交易分离，使平台无法直接接触资金，避免客户资金被直接挪用。

信息披露是指接入中国互联网金融协会信息披露系统。

两点总结下来，就是是否“合法合规”。

爱钱进CEO蔡园竹在7月16日解读爱钱进半年报时就提到，截至2018年6月30日，爱钱进累计服务用户数已超过1400万，累计为用户赚取投资回报近40亿。自2014年5月上线至今，爱钱进已安全运营1500多天，迄今为止，如约兑付。

“全部如约兑付”，这其实就是“合法法规”带来的最直接效果。

第三大原则：平台方是否坚持小额分散

小额分散对降低系统性风险会起到重要作用。P2P网贷很早已经划归银监会普惠金融部监管，而普惠金融部的定位就是小额分散，这决定了国家对于P2P网贷行业的定义。

根据监管要求，P2P必须退出大额贷款领域，转向小额分散的新兴领域，这其中包括小额现金贷、消费金融、车抵贷、农村金融等。

纵观现在主流的P2P平台，比如说宜人贷、拍拍贷等，其业务基本都是小额分散。爱钱进CEO蔡园竹就曾在中国互联网协会主办的2018中国互联网大会上提到小额分散的重要性。

“小额分散”原则下，爱钱进的借款人分布在中国几乎所有的地区，这也意味着爱钱进系统性风险很低，与爆雷公司有明显区别。而且爱钱进是全部真实债权，资金去向全部分散到个人，可以查看到债权合同。

第四大原则：平台方的风控能力

靠谱平台往往重视风控技术和风控能力，不靠谱平台往往主打收益率和高返现。

比如点开宜人贷官网，里面有专门的板块进行信息披露，点开爱钱进官网，挂在官网名称后面的关键词就是“银行资金存管”。网站也在显著位置标注了信息披露、风控技术甚至是教育投资者理性投资的板块，让投资者能够及时看到自己的资金是否安全，平台是否能保证借贷者按时偿还，用技术为用户资金保驾护航。

7月16日，在爱钱进“诚心乘亿，为信升温”企业增资沟通会暨2018上半年运营报告发布会现场，凡普金科创始合伙人&CEO董祺宣布凡普金科已完成对旗下网络借贷信息中介平台爱钱进增资事宜，爱钱进注册及实缴资本由此前人民币2亿元增至人民币5亿元，进一步夯实平台资金实力与风险抵御能力。

第五大原则：关注第三方评级报告

第三方评级报告是非常重要的考量依据，比如监管必须的等保三级、中国电子商务协会颁布的AAA级企业信用认证。

等保三级是指公安部核准颁发的“国家信息系统安全等级保护三级备案”证书。公安部安全等级保护共五级，非银机构的最高级认证就是第三级认证，属于“监管级别”。

AAA级企业信用认证参评内容包括企业发展指数、公司基本素质、人力资源指数、产品服务质量、综合管理能力、公共信用记录、财务经营能力等7项一级和32项二级指标，可以基本反映平台方的实力。

此外，网贷之家和融360等平台几乎每个季度也都会做出P2P平台的评级，比如在《2018年6月网贷平台发展指数评级》中，宜人贷、人人贷、爱钱进、有利网等平台，发展指数均在前列。

中国互联网金融协会7月16日召开专题座谈会，会议强调规范发展互联网金融对于提高我国金融服务的普惠性，促进大众创业、万众创新具有重要意义。

指导P2P行业要做到坚持“有利于提升服务实体经济效率和普惠水平、有利于降低金融风险、有利于保护消费者合法权益”的从业原则。

事实上，P2P市场已经有一批这样的企业正在诞生。

种种迹象表明，P2P这个大市场的规范化、合规化进程正在加速。网贷作为“让金融下沉的入门级服务”随着这一波监管之后，势必将会得到社会层面更多认可。

对投资者来说，没有必要对P2P失去信心，要做的仅仅只是在这个非常时期选择靠谱平台，安稳度过这个行业整顿期。

来源：深几度

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