周一顶级私募仓位：轻仓

今天走势只能说是：有心反弹，无力回天。沪深两市盘中有多次反复震荡冲高，但最终都在平盘线附近折戟，从四大指数来看，两红两绿，但是，涨跌幅都不算大，在市场在调整四天之后，市场确实有一定反弹的意愿，但是无论量能也好，盘中热点好，配合度都很差，今天再次收出了近期地量。今天涨停的家数有30多家，跌停数量有十多家，比昨天稍微好一点，两市有1900只股票翻红，1300只股票翻绿，但是赚钱效应并不好，情绪接近冰点。

从尾盘我们收到的信息来看，顶级私募今天继续减仓，昨天减成轻仓之后，目前仓位还是属于三成左右，但这就提醒我们今天的所有反抽动作，都是卖讯。他们很可能都是在，反抽过程中选择离场，所以今天上午和中午的提示，今天不是买点，因为还没有确定止跌。游资还是机构，操作都是非常散户化，都是捞点就走，亏了也走。行情持续性非常之差，处处都要小心雷区，以前雷区主要是地面的，企业自己业绩造假、违规之类，现在还有天雷滚滚，比如特停，还有各种新规出炉。

为什么最近ETF火爆，就是因为这里面一篮子股票，创业板50ETF对应50个创业板大中型股票，爆出一个雷也就是2%，所以总体风险可控，当然如果创50能爆出5~10个雷，那股市就关门算了。ETF的好处还在于，你先买后买都一样，所以，当前总体上处于市场估值的底部，配置ETF指数基金就是一个重要的手段。

其实，这也是巴菲特特别推崇的手法，我也只最近才发现，大家可以买恒生指数ETF、纳指ETF，A股做港股，做美股，当然不是说明天就去买，只是说我们多一个投资思路。因为很多人没有开通港股通，更不会炒美股，但是香港恒生指数和纳斯达克指数，你总会看吧，他们涨就赚，跌就赔。当然，现在他们处于高位，我们留一个心眼，要是这一波有回调的，以后也可以考虑适当布局，做一个品种品种，比如你买了5万元创业板ETF，可以买1万恒生指数或者纳斯达克指数ETF，以后就不用每次看到A股跟跌不跟涨痛心疾首了。

最近国际油价企稳上涨，但涨幅也不算明显，只是今天实在找不到什么理由领涨了（可能还有护盘的意思），上午石油天然气概念股领涨，昨天中国石油披露2018年上半年业绩预告，预计报告期净利润同比增加135亿元到155亿元，同比增长107%到122%；扣非净利润同比将增加135亿元到155亿元，同比增长88%到101%。这像是远光灯亮瞎了多少人的眼睛，都是车主们贡献。最近美国和伊朗争锋不断，这直接让油价上涨的预期高企，这也算是近期可以留心的板块，这与汇率贬值的逻辑差不多。

今天下午5点半，新华社发表1篇文章称《退市制度升级完善 涉公众健康安全等重大违法强制退市》,绝大部分内容都是公众已经知道的内热，但里面也提到：“明确退市实施细则，重视投资者权益保护将事半功倍。”现在市场对于这个实施细则不了解，因为财务造假、信息披露违规，或者业绩持续不达标退市，都有很量化的标准。但是里面的五大安全重大违法行为，如何界定非常麻烦，许多上市公司都有过违规排污被行政处罚的行为，那是否就引发退市？

七祖不持有疫苗概念股，但我能感同身受，那些在长生生物公司大门口嚎哭的股民，将来有可能是你，也有可能是我。因为现在上市和退市规矩就变成，让你上，你就上；让你退，你就退。长生生物原来是200亿市值，现在腰斩了，100亿就蒸发，后面可能还有50亿也不见了，那是公众财富损失。你收归国有，罚没给养老金我都能接受，最后要活生生把它给弄没了，那就太可惜了。

当前市场人气低迷，与随时随地踩雷有点关系，今天李志林老师也解释了下，为什么突然国企改革火爆起来。由于造假、信息欺诈的股，主要发生在民营企业，出于利润至上和大小非减持的动机，不择手段地坑害同胞和广大投资者。这就给那些一味炒民营企业高价股的投资者敲响了警钟，稍有不慎，就会掉入陷阱。

相比之下，低价国资股，没有大小非减持问题，经营者没有股权，不存在造假欺诈的动机，加上董事会、监事会监管较严，故相对安全。并且还有国资改革、注入优质资产、转型升级的机会，股价超低，介入以后，有打翻身仗的可能。所以，近期低价国改股群体爆发，有其合理性。也是市场无奈的选择。

今天国企改革板块没有前两天那么强，上午回落比较明显，我们昨天也分析它处于高位遇阻的位置。今天尾盘有几个国企概念股出现了明显的异动，比如大庆华科在14:45，有一个千万的大单，直接把他从跌幅7%拉到了涨停板，从龙虎榜来看，买卖的量都很小，另外一个票，国投中鲁在14:49，花了2000万的资金从5%的跌幅拉到涨停板，但随后也被抛盘打开，最后收盘在6%；英力特是14:50，花了2000万，从5%的跌幅拉升到涨停板，但最后被大单砸开，收盘在5%。

这种尾盘偷袭一般都不太靠谱，一没量，二没势，主要是看画图而已。不过，收盘结束后，报道称近期最重要的一场会议今天召开，局里面研究当前的经济形势和经济工作。里面有几个措辞与我们股市有关：一是要财政政策要在扩大内需等发挥更大作用；二是要加大基础设施领域补短板的力度；三是坚定做好去杠杆工作，要下决心解决好房地产市场问题，遏制房价上涨；四是坚定做好去杠杆工作，把握好节奏力度。

就七祖的理解来说，第一点就是财政花钱会更加爽快，为了扩大内需，可能会出台一些刺激消费的政策，前面我们说过乡村振兴有可能再搞什么家电下乡，汽车下乡的举措；第二点，最近在基建板块，高铁交通运输、水泥建材板块已经有所反应，铁公基还是可能再掀行情；第三点，房地产市场继续打压，房地产股可能继续下挫，刚才深圳市场就出新政，假离婚买房不行了，企事业单位买房也不行了；第四点，去杠杆最糟糕的时候可能已经过去，用力过猛后，实体经济已经出现问题，现在要放水了。（这两天，高善文的在山西证券的演讲流传甚广，大家可以自行查阅删节本和未删节本。）

好了，明天怎么办？

临近收盘，我对市场盘面还是偏谨慎的，认为当前还不能作为买点，需要再行确认。盘中几次震荡冲高，都没有带量，私募又是减仓，所以，不能安心作为买点。盘中银行股还出现了异动，13:30，银行板块从0.59%的跌幅，冲高到1.63%的涨幅，仅仅花了15分钟时间，这显然是国家队所为。盘中这个动作其实起到了反向效果，上证指数在这一波里面就创出了盘中的高点，但是深圳市场三大指数没有创出高点，在这波回落后反而创出了全天的低点。

这次冲高要结合今天13:24一条消息来解读，称接近证监会的人士透露，目前CDR（中国存托凭证）的发行工作暂缓，等待市场和宏观环境回暖再做推进。包括小米、阿里巴巴、京东在内的首批发行CDR企业，其保荐工作目前被搁置。6月29日，当时市场曾经有这样的传闻，随后市场出现了全面的大涨，创业板指数涨幅4%，上证指数涨幅2%，那天刚好周四，周五有媒体在例行发布会上询问证监会，他们回应说CDR还是依法推进中。这次似乎消息更加确切一点，因为CDR也是邀请制，既然最有可能获批的都没有通过，就更不要论其他了。

通过十多年的新闻经验来说，“接近证监会的人士”有两种可能，一种是刚从会里出来的之前人士，比如券商或金融机构高管，刚好参加了什么会议，然后听到了重要表态，但如果常规会议的，就直接点名，不会特意隐瞒；另一种就是会里的人，但是避免“深喉”暴露，所以用了一个模糊的词。我以前干过这样的事情，有时候需要释放某些信息，但又不便表露身份，那么很可能就和采访者达成这种默契。所以，我盘中对这个消息放出来的理解是护盘之用，当时没什么依据，从尾盘获知重磅会议召开来看，今天的维稳责任还不小，要是今天大盘暴跌，你就可以想象那种局面了。

从时机效果来说，消息出台之后，市场确实出现了一包冲高的走势，包括银行、保险、券商在内的几个权重拉升，上证指数从13:26的跌幅0.21%，在20分钟之后冲高到0.54%的涨幅，创业板指数也差不多在同一节点，从0.23%的跌幅，上冲到0.44%的涨幅，不过这个反弹幅度只延续了20分钟，随后两市继续跳水三尾盘最后半小时，再度出现了勉强的拉升走势，让我们看创业板指数，有非常明显的特征，它有四波反弹，其高点逐渐降低，回落也在不断探出低点，这就是为什么说今天还没有止跌，不适合作为买点的理由。

当然，今天重磅会议召开，确认了之前市场理解的一些利好，在更高层面获得了肯定。这是本轮反弹重要逻辑，那就货币宽松、财政积极，铁公基再掀热潮，从这个角度看，明天可以观察基建、钢铁、水泥建材等板块走势，今天他们属于领跌品种。即便重磅会议召开，也还没有在盘中出现拉升的迹象，不过，技术上看今天调整也是明显缩量，消息刺激确实可以再高看一点，但如果能够再调整一下，走势会更好。

按照徐小明的说法，上证指数可能还会延续四浪反弹的，所以今天上证指数走势稍微好一点，目前我们仍然看它在各种利好的情况下反攻到3000点，但四浪反弹之后，最终还是要走五浪下跌的。目前深圳市场，尤其是中小板指和创业板指，都在进行五浪调整，所以我们要等待这个调整结束。重磅会议的消息，可以做为利好解读，但明天依然要观察盘面，能否带量上行，如果不能带量，那么就要做当涨不涨就看跌。

今天创业板指虽然翻红，但是它的macd刚好出现交叉，明天应该会顺势出现确定的死叉，一般在这种情况下，我们不建议作为一个买一点，作为买点胜算会高一点。在个股里面，我们会对各种指标持谨慎态度，因为各大主力庄家有可能做图，比如做出一个最高价最低价，或者把收盘价拉高砸低，都有可能让指标出现错误信号，不过对于大盘指数来说，这种操控就比较难了，所以我们认为这种，指标的可靠性要高一点。

未来一段时间，深圳市场还要继续调整，不一定会创出新低，除非是再出现重磅利空消息，波浪理论里面第五浪是，可以出现失败浪的，如果创业板出现了创新低，那么他很可能在macd上面会有底背离，那么也是一个重要的买讯，如果没有底背离，那么他在这个位置很可能会出现三重底的结构，所以我们目前仍然维持对创业板的看好，目前就是一个底部结构，无论怎么震荡，都是为了将来走得更好。

我刚才看了小明的说法，说非常拧巴，建议观望两天，因为他只分析技术，或者只是表面分析技术，但是会根据消息面情况调整技术选项。七祖也一样，收盘前我是偏谨慎的，但是因为重磅会议召开，按照咱大A股散户的尿性，一般都会理解为利好，说不定就冲高一把，最近调整四五天了，涨涨也可以的。所以，我当前的策略也是，今天消息面是偏多的，明天观察市场能否带量走好，如果不能不能的话，就逢高减，跟随私募轻仓（我们也会跟踪他们尾盘是否加仓）。即便带量冲高，也要注意上方的压力，其整体技术调整应该还没有完成，后面可能还会有回踩。

啄在墙上，套在板上