8月2日，标普全球评级宣布，中国南方电网有限责任公司（南方电网：A+/稳定/--）评级不受其拟收购卢森堡公用事业公司Encevo S.A.少数股权影响。尽管交易双方尚未披露具体交易细节，标普预计，可控的交易规模以及南方电网不断增加的现金流将支撑其关键信用指标。

据媒体报道，南方电网全资子公司南方电网国际（香港）有限公司可能从私募股权基金Ardian手中收购Encevo25.5%的股份。该交易仍有待获得包括欧盟监管机构在内的多方批准。标普注意到，中资企业在收购发达市场（包括欧洲）的战略性资产或基础设施资产时面临着越来越多的政治及监管障碍。

此次收购与南方电网加速进行海外扩张的战略相一致，公司期望通过海外扩张实现资产多元化并获取稳定收入。Encevo是南方电网在过去12个月内进行的第三笔收购，此前其曾收购智利公用事业公司Transelec S.A.及马来西亚电力集团Edra Global Energy Bhd的少数股权。标普估算，南方电网每年用于国内输配电及境内外收购活动的资本支出预算在800亿-1,000亿元人民币（约合120亿-150亿美元）区间。

南方电网在当前评级水平下的财务缓冲空间有限。标普预计，2018-2019年，其经营性资金流（FFO）对债务比率将在28%-30%区间，2017年为28.3%，而触发标普下调评级的分界水平为25%。中国政府为落实一般工商业电价年内降低10%目标所采取的降费举措，可能对南方电网的利润率略有影响。一般工商业用电量在中国电力消费中的占比约为20%。尽管如此，强劲的电力需求将继续支撑南方电网产生强劲的经营性现金流。南方电网是中国第二大电网运营商。2018年上半年，其销售电量同比增长近10%。

Encevo主要通过Creos Luxembourg S.A.及Enovos Luxembourg S.A.这两家子公司开展业务。其中Creos管理电网及天然气网络，Enovos Luxembourg负责卢森堡及德国的电力零售业务。Encevo还投资了欧洲的发电资产，并以可再生能源领域为投资重点。