8月7日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称：中诚信国际）发布了2018年第28期《信用利差快报》，本期看点如下：

热点事件: 7月31日，中共中央政治局召开会议，会议指出当前我国经济运行稳中有变，特别是外部环境有明显变化。在外部冲击下，会议新提出“六个稳”的目标，对宏观政策作出边际调整以“变中求稳”。同时，会议提出要实施更加积极的财政政策，并加大基础设施领域补短板的力度，以刺激投资增长扩大内需。近日，国务院金稳委第二次会议召开，重点研究了进一步疏通货币信贷政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。目前我国去杠杆的基调没有发生变化，但因金融风险进入易发期，且外部环境发生恶化，监管态度趋于谨慎。为疏通“货币”向“信用”传导机制，会议提出的几项举措更加强调正向激励、积极财政政策等因素的作用，以提升商业银行信贷投放意愿，由此来看短期内严监管力度或较上半年有所放松，监管态度由“紧信用”向“稳信用”转变。但考虑到政策效果主要作用于总量，不同资质企业面临的融资难度仍有所不同，从结构上来看或将加剧企业的分化。

宏观数据: 7月份，财新制造业PMI录得50.8，较前值低0.2个百分点，为八个月以来新低，显示制造业景气度温和走弱，这一走势与官方制造业PMI一致。其中新订单指数、生产指数均有所下降。统计局非制造业PMI较上月回落1个百分点至54%，扩张速度有所放缓但仍处于高位景气区间。非制造业PMI持续高于制造业PMI，显示非制造业对经济增长的拉动作用进一步增强。

货币市场:公开市场方面，上周央行连续两周暂停逆回购操作，当周共有2100亿元逆回购到期，最终央行在公开市场净回笼资金2100亿元。虽央行持续净回笼，但跨月之后机构对资金需求下降，银行间资金面整体仍较为宽松，上周月内期限质押式回购利率全面下行，幅度从9bp到124bp不等，其中1月期下行幅度最大。

一级市场: 上周一级市场主要品种信用债合计681.71亿元，发行规模较前一周有所缩水。具体来看，各品种发行量从16.5亿元到405.05亿元不等，其中除中期票据发行量环比增加外，其余品种发行量均有不同程度的减少。从发行成本来看，超短融、公司债平均发行利率多数下行，下行幅度从2bp到47bp不等；不同等级中期票据和短融变动方向有所不同。

二级市场: 上周二级市场交投活跃度有所下降，现券交易总额为34283.89亿元，日均现券成交额小幅降至6856.78亿元。近期召开的一系列会议显示监管力度略有所放松，叠加股市下挫使得市场避险情绪升温，带动债市行情继续改善。从债券收益率来看，上周利率债收益率全面下行，下行幅度在6-21bp之间；除部分较长期限AA-级收益率有所上行外，其余等级、期限信用债收益率均有不同程度的回落，降幅最大为36bp，其中中低等级债券收益率变动幅度较大，显示其交易情绪得到提振。