NVIDIA 今日發佈最新一季的財務報告，雖然五大事業部業績門都有一定的成長，但是受到礦災的影響，其加密貨幣的相關計算產品出貨呈現跳水式下跌，最終導致整體營收數據仍低於預期。而受此影響，NVIDIA 盤後股價也下跌了 5%。

（來源：路透）

首先在遊戲部門的產品營收表現方面，英偉達第二財季達 18.05 億美元，較前季增加 4.8%，還比則是大增 52%，雖然主力產品即將進入生命尾聲，但是在基於既有架構的新款筆記本電腦獨立 GPU 方案 Max-Q 的推出，以及有力的市場營銷策略推動之下，相關方案的營收仍然維持成長，沒有如往年產品更迭之前會有的低潮期。而桌機用的獨立顯卡產品開始出清庫存，爲即將到來的新產品讓路，庫存的調整也相當有效率，沒有產生因爲急於清倉而常會出現的自相殘殺現象，市場價格亦相當穩定。

而在數據中心的營收，則是達到 7.6 億美元，再度創下歷史新高，環比增加達 83%，這塊市場超乎分析師過去的預期。

圖丨英偉達CEO黃仁勳（來源：英偉達官網）

在專業繪圖產品方面的營收則視爲 2.81 億美元，亦優於分析師的預期。而在汽車方案，亦創下 1.61 億美元的營收紀錄，同樣超越市場預期。由於數據中心、專業繪圖與汽車方案產品的利潤率極高，是提升整體利潤率的重要關鍵，如果光以這方面的市場表現，其實可以斷定 NVIDIA 仍然走在穩定成長的道路上，且產品獲利結構也逐步獲得改善。

不過在 OEM/IP 事業方面，由於礦災影響，以及任天堂主機的銷售已經走入穩定，使得營收表現較前季下滑將近 70%，環比亦減少 53.8%，營收僅達 1.16 億美元，不僅低於 NVIDIA 自己前季的預期，也遠低於市場預估的 1.8 億美元數字。

而 NVIDIA 在財報電話會議上也表示，未來用於加密貨幣相關產品銷售將下降至 1 億美元左右，而專用的加密貨幣計算產品銷售也將僅剩下 1800 萬美元，未來佔比甚至可忽略不計。

而因爲低毛利的挖礦產品出貨減少，NVIDIA 最新財季的利潤率高達 63.2%，高於去年同期的 58.3%，不過隨着新娛樂卡即將在八月底發佈與上市，NVIDIA 也預估第三財季的利潤率將會稍微下降至 62.8%。

目前，娛樂顯卡仍是 NVIDIA 的營收主力，而在未來接近一年的時間裏，由於 AMD 產品佈局的空白，NVIDIA 並沒有太多競爭壓力，但是 2019 下半年，AMD 將推出新一代娛樂卡架構，且英特爾也將在 2020 年初推出自有的獨立顯卡架構，屆時 NVIDIA 將面臨真正的挑戰。

而在自動駕駛方面，NVIDIA 佈局雖早，但其架構昂貴，多數客戶都有自行打造定製化芯片的打算，諸如特斯拉就已經決定要在最新一代的 AutoPilot 中使用自行開發的 AI 芯片，而英特爾/Mobileye 也即將推出在能效比遠優於 NVIDIA 的方案，若 NVIDIA 沒有更積極的佈局，這塊市場也將遭受一定的競爭風險與銷售壓力。

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