中美毛衣战又有了新消息，特朗普在今天（9月18日凌晨）宣布新一轮关税：将对价值2000亿美金中国进口商品征收10%。10%的新关税，将于9月24日生效，到年底税率将提升至25%。中国已表示将对美国进口商品采取加征关税的报复性举措；美国财政部仍计划本周，下周与中国举行新的贸易谈判。

这则消息出来，美国股市是哀鸿一片，正当大家心如死灰的等着A股破新低的时候，A股反倒一反常态，雄起了：道指跌幅扩大到70点以上，逼近日内低位，最终收跌92.55点，跌幅0.35%。

纳指跌幅超过1.3%，一度跌破7903点刷新日内低位，最终收跌1.43%，收报7895.79点。

标普500跌幅超过0.5%，创日内新低，最终收跌0.56%。

A股则大涨，截至收盘，沪指收报2699.95点，涨1.82%，成交额1130亿。深成指收报8133.22点，涨1.67%，成交额1406亿。创业板收报1377.30点，涨2.04%，成交额426亿。

2000亿美元关税落地，两大国正式拉开长期毛衣战

其实，特朗普政府内部对于同中国的贸易冲突显然是存在意见分歧的。财政部长姆努钦更希望通过贸易谈判的方式解决争端，而贸易代表莱特希泽等则更为强硬。很显然，特朗普本人的立场更倾向于后者，尽管他也默许了姆努钦谈判的努力。开头的短讯无法全部给出此次加征关税的所有意义，我们看看官方的白宫文件：1、我们今天采取的行动是由于第301部分进程，美国贸易代表署已经领导了12个多月。经过深入研究，Ustr得出结论，中国参与了许多与美国技术和知识产权有关的不公平的政策和做法，例如强迫美国公司向中国同行转让技术。这些做法显然对长期健康构成严重威胁美国经济的繁荣。解读：采取这一步一步的关税压制，实际上还是打击中国2025中国制造计划，目的是对中国的技术转让等行为有所遏制，但是很明显，这一条不符合大势所趋。美国从来都是科技研发中心，中国是制造业中心，看来这一条国际法则还未达成相关重要的妥协方案，这个是目前贸易战迟迟未决的关键。2、如果中国对我们的农民或其他产业采取报复行动，我们将立即实施第三阶段，即对约2670亿美元的额外进口产品征收关税。解读：加征2670亿美金额外关税，是有前提的，那就是如果中国加征美国农民关税采取报复性行动。3、作为总统，我有责任保护劳动男女、农民、农场主、企业和我国自身的利益。当这些利益受到攻击时，我的政府不会袖手旁观。解读：特朗普再次提到农民，可见其对中期选举的重视程度。

在此官方白宫文件中，可看出特朗普很明显公开了三个信息：

他的后续打算和步骤，包括明年1月1日的提价到25%，以及推出2670亿美金的关税原因。

他的目的，是打击中国对美国的科学技术转让，换句话说，必须让中国在此方面妥协的强烈意愿。

他所代表或者说最关心的，就是美国的农民，也是他赖以成为美国总统的群众基础。

至于为什么不是立即执行，而是将关税税率分两个阶段实施，按照特朗普政府官员的说法，是有两个原因。一是预留时间让美国厂商寻找替代产品；二是降低关税对美国民众在（圣诞）假期购物季消费的影响。这一看就是要打持久战的准备。但从2019年自动升级到25%的税率来看，还是有些超出市场预期。但这样的利空，为什么A股反倒是被暴力拉升了呢？

那就是当特朗普公布关税变得和美联储公布加息一样可提前解读时，情绪就会提前释放，对于市场来说，短期必定是利空出尽。

中美贸易局势恶化的影响将在今年年底和2019年显现

不过这也是反弹而不是反转。针对这2000亿美元的关税，中国也进行了回应：为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序，中方将不得不同步进行反制。这不意外，中方对于毛衣战的态度一直是很坚决、很鲜明。不过中美毛衣战这事影响实在太大了，直接关系到各位的钱包，或者说直接关系到A股的情绪。所以我们最好是参考多方的消息来决定自己将来的投资。投行JP摩根此前发布深度报告，就在基本假设之上，分析了对特朗普如果向来自中国的全部价值5170亿美元的商品加征关税，将对中国宏观经济各方面的影响做了详细的说明，简单归纳如下：

如果美国进一步升级关税战争，对中国的影响将更大。中国将用尽报复性关税选择，同时报复性关税的影响将是有限的。这可能是特朗普总统不断提高赌注以在双边谈判中获得更有利地位的一个潜在原因。

中国方面，如果贸易紧张局势进一步升级，报复性关税发挥作用的空间往往有限。中国可能会选择进一步的人民币贬值或出口退税以减轻关税影响，但货币贬值有其局限性和副作用。

更重要的是，中国需要加强与世界各国的贸易关系。中国可能采取进一步行动，加强与欧洲、日本等经济体的贸易联系，包括区域自由贸易协定和“一带一路”倡议。

即使中美之间爆发全面关税战争，对中国的经济影响仍可能是可控的，但不断上升的失业率可能成为一个重大的政策关切问题。（如果中国不采取任何应对措施，中国的失业人数可能会增加300万人，而如果中国采取的报复性关税和5%的人民币贬值，失业人数将增加70万人）

尽管我们的分析集中在对中国的影响上，但如果贸易紧张局势进一步升级，中国不会是唯一的受害者。如果美国对中国所有进口产品征收25%的关税，美国经济将面临更高的通胀压力，进而可能影响利率动态、金融市场和美国经济增长前景。鉴于中国在全球供应链中的关键作用，对世界其它地区而言，间接损害也将是巨大的。由于中国目前的角色不太可能很快被取代，中美贸易战的升级将以全球供应链中断的形式给全球经济带来风险。总体而言，全面的关税战争将是一种“双输”的局面。中国的报价清单与美国的需求清单之间存在巨大差距，且缺乏信任，这表明谈判可能需要比此前预期更长的时间，短期内情况可能会变得更糟。估计中美贸易局势恶化的影响将在今年（2018年）年底和2019年显现，市场对中美冲突升级的担忧可能会继续打压市场情绪。@今日话题 

信息来源：人民币交易与研究 、 亮老板说投资等，好买商学院改编

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