新浪財經11月18日訊 歐元區11月Markit製造業PMI指數將於11月22日公佈。前值爲45.9，預期值爲46.4。目前市場普遍預計此數據可能有一定程度的反彈，但改善幅度可能不及預期。

歐元區10月製造業PMI終值錄得45.9，略高於預期45.7和前值45.7，環比小幅回升0.2個百分點。此數據從2019年2月份連續9月低於榮枯線，目前暫時低位企穩。

需求疲軟致訂單銳減 裁員擴大令人擔憂

新訂單數量大幅下降仍然是影響整體經營狀況的一個關鍵抑制因素。由於國內外市場需求的顯著疲軟，10月歐元區出口訂單大幅減少，奧地利和德國降幅最爲明顯。隨着訂單數量的惡化，歐元區製造商進一步削減了產出和採購活動的開支。惠譽此前表示，法國和德國宏觀經濟疲軟，可能會影響汽車需求。

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson指出，歐元區製造業表現疲軟，意味着四季度商品生產部門將再次嚴重拖累GDP數據。從英國脫歐到地緣政治和經貿局勢，各方面的不確定性將進一步抑制歐元區國內和出口市場的需求。

此外，裁員數據尤其令人擔憂，10月歐元區裁員幅度創2013年初以來最大。11月1日公佈的美國製造業數據也不及預期，連續數月位於榮枯線下方，可能會強化市場對於全球製造業疲軟的憂慮，這可能會推動避險資產走高。

德國仍處衰退區間 法國生產溫和復甦

德國仍然是歐洲製造業疲軟的主要原因，儘管小幅回升，仍接近10年新低。法國溫和復甦，新出口訂單和就業均有增加。

經濟學家Phil Smith點評稱，德國製造業仍然處於衰退區間，不斷上升的工廠失業人數對本國經濟持續構成威脅。製造業裁員速度加快，到達2010年1月以來最快。新訂單和產出指數儘管仍然疲軟，卻是4個月以來最好的一次。

經濟學家Eliot Kerr點評稱，法國製造業生產溫和復甦，新訂單小幅下滑，其中企業新出口業務略有復甦，這意味着法國製造業疲軟主要集中在國內市場。新增就業速度創6月以來最快，但企業仍無法緩解產能壓力，積壓工作量連續第五個月增加。

德國工業頹勢蔓延至歐洲

數據顯示，西班牙製造業PMI指數在10月份進一步下跌至46.8，爲六年半新低；意大利製造業PMI指數下跌至47.7，爲7個月新低；荷蘭創下76個月新低。牛津大學經濟學家表示，這表明工業頹勢已從德國蔓延到歐洲其他地區。

協議脫歐概率提升 外部局勢趨於緩和

申萬宏源固收分析師表示，10月份英國脫歐進程獲得進展，未來協議脫歐概率明顯提升，疊加外部環境影響趨於緩和，製造業PMI可能略有改善。但由於改善幅度有限，難言是否探底，短期經濟動能尚未恢復。

廣發證券預計11月份歐元區PMI等經濟數據可能會有一定程度的反彈。歐美央行寬鬆的貨幣政策和外部局勢的緩和，使得歐元區11月Sentix投資者信心指數較上月有較大幅度的提升。此數據對判斷歐元區的整體經濟走勢具有重要的前瞻性意義。