摘要:伴隨着近期經濟增速整體企穩,中央經濟工作會議和中美第一階段商貿協議文本達成一致也都進一步有利於市場的經濟預期和風險偏好,市場短期將維持一定熱度,機會有望擴散,市場將繼續關注成長性行業有沒有新的潛在機會。配置上,建議重點關注受益於中美關係向好受益板塊:(1)看好受益於市場風險偏好提升+景氣度上行的券商板塊。

中信證券:市場底線抬高,“抱團”股仍面臨回調風險

中美第一階段協議背景下,內外部不確定因素集中落地,市場底線抬高。但取消加徵稅幅度略低於市場預期,市場短期或有小幅向下修正,調倉重於冒然加倉。同時在預期充分反應後,年底邊際增量資金流入放緩,資金博弈性價比不高。配置上繼續堅持對低估值且受益於經濟預期企穩的品種。

海通證券:春季行情徐徐展開
①國內宏觀政策定調偏暖,中美第一階段貿易協議文本達成一致,預計月度經濟數據趨穩,春季行情徐徐展開。
②上證綜指2440點已經開啓第六輪牛市,春季行情是牛市3浪向上突破的開始,後續動力:企業利潤同比回升和資產配置偏向股市。
③春季行情階段低估值、高股息的銀行地產及有彈性的券商佔優,着眼明年全年,利潤增速更快的科技和券商更好。
國泰君安證券:市場有望延續震盪向上格局

市場有望延續震盪向上格局,建議把握第三勝負手,佈局新β行業的機會。儘管本週3大擔憂均有所緩解,市場向上突破。但機構重倉的龍頭白馬仍面臨浮盈和估值壓力,市場短期內大幅上漲難度較大。

建議把握絕對收益,佈局新“β”行業:核心資產中的銀行、建材,以及困境反轉潛力大的傳媒、汽車。銀行板塊受益於盈利週期見底帶來的資產質量改善;建材行業受益於逆週期調控政策,以及行業格局優化下高盈利持續性強,傳媒受益於政策邊際改善及需求復甦,汽車受益於消費促進政策預期及行業出清後的景氣復甦。

中信建投證券: 2020年將呈現逐級走高的慢牛行情

與2019年在指數大幅震盪的情況下呈現出結構性牛市不同,2020年市場可能會呈現出窄幅震盪,逐級走高的慢牛行情,形成一種曲徑通幽,漸入佳境的狀態。

利率下降、逆週期調節和資本市場改革是2020年的三大主線。在利率逐步下降的過程中,股票市場估值水平將得到提升,利率下行有利於電子、計算機、通信、傳媒等科技行業持續佔優;利率下降也有利於融資成本下降,促進先進製造業投資;還對高股息的龍頭板塊形成吸引力。這是2020年我們建議投資者首先要把握的三個方向。逆週期調節將在2020年的上半年對商品形成一定程度的支撐,相關製造、週期等行業將呈現出一定的階段性機會。資本市場改革、發展直接融資,投行能力強的頭部券商也會表現優異。

招商證券:北上資金熱情不減,加倉金融和消費藍籌

國內政策定調積極。本週中央經濟工作會議對明年貨幣政策繼續定調“維持流動性合理充裕”,同時強調宏觀經濟槓桿的穩定,意味着寬信用刺激的概率較低,積極的財政政策將更加註重結構調整,而非全面發力。但在目前“經濟下行壓力加大”的背景下,明年貨幣政策易松難緊,利率存在進一步下行空間;若下行壓力加大,政策力度將會加大,以確保量的合理增長。民生問題被放在明年工作安排的重要位置,科技和基建仍被重點強調,國企改革、土地改革爲經濟體制改革的重點,資本市場方面,最關鍵是提高上市公司質量和退市制度完善,創業板和新三板的改革需要穩步推進。

多因素共振提升A股對北上資金吸引力。北上資金熱情不減,加倉金融和消費藍籌。融資資金繼續加倉電子、計算機。

華泰證券:中期內A股運行邏輯大概率進一步迴歸內部

12月13日,中美雙方達成第一階段商貿協議。華泰策略認爲,此次未加關稅是情理之中,美方關稅施壓空間已顯著減小;此次達成協議或略超市場預期,但後續協議的達成門檻大概率上升。

中期內A股運行邏輯大概率進一步迴歸內部,繼續關注政策支持增大、外部邊際減壓、“供需共同受益”的設備類企業如工控、鋰電設備、半導體設備等。

興業證券:外部環境改善,我們正在經歷一輪“長牛”

中美達成第一階段協議,外部環境較前期明顯改善。內部2020年經濟工作會議如期召開,穩字當頭、改革開放加速、流動性環境靈活適度、高端產業支撐新興產業和消費“雙升級”。

市場繼續沿着此前判斷:1)我們正在經歷一輪“長牛”,不用過度悲觀,把握權益市場由戰略防禦轉向戰略進攻機遇期,指數中樞逐級抬升。2)結構性行情逐步拓展,①5G泛化、縱深化,新能源車等大創新方向。②穩增長、低估值方向即核心資產中的週期股,核心資產中的高股息品種。

安信證券:不確定性降低,市場短期將維持一定熱度

伴隨着近期經濟增速整體企穩,中央經濟工作會議和中美第一階段商貿協議文本達成一致也都進一步有利於市場的經濟預期和風險偏好,市場短期將維持一定熱度,機會有望擴散,市場將繼續關注成長性行業有沒有新的潛在機會。

另一方面,市場也會對和經濟下行相關度較高而此前被很多機構所迴避的行業關注。行業重點關注:非銀金融、傳媒、計算機、新能源汽車、鋼鐵、商貿零售等,主題建議關注自主可控、國企改革等。

天風證券:春季躁動前移,2020年主戰場仍然在科技板塊

指數逐步具備了一些突破窄幅震盪區間的條件,並且大金融板塊很可能成爲帶動指數衝關的發動機。向前看,春季躁動提前到12月開始的概率也在逐步提升,如果後續經濟數據和逆週期調節政策能夠配合,那麼指數可以高看一線。

板塊上,低估值且與經濟預期密切相關的大金融板塊可能成爲主攻手。另一方面,拉長來看,2020年的主戰場仍然在科技板塊,敬畏趨勢。

粵開證券:滬指向3300點邁進,佈局外圍環境受益板塊

穩增長政策預期疊加外圍環境向好將助推指數進一步上行,滬指有望衝破3050點平臺阻力區域,向3300點前期高點區域邁進,深成指及創業板指在突破9月份以來平臺上軌之後,之後有望繼續上行,跨年行情有望展開。但同時一月份面臨限售股解禁高潮,這也值得投資者有所警惕,整體看當前行情大趨勢向上,但過程可能略有反覆。

配置上,建議重點關注受益於中美關係向好受益板塊:(1)看好受益於市場風險偏好提升+景氣度上行的券商板塊。(2)科技依舊是長期看好主線。

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