無論是美國大選、網絡安全還是氣候危機，都是市場公認的重大風險，魯比尼這次真的沒有危言聳聽。

　　在2010年出版的《危機經濟學》（Crisis Economics）一書中，“末日博士”魯比尼將金融危機定義爲“白天鵝”，而不是知名經濟學家納西姆 尼古拉斯 塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）在其同名暢銷書中描述的“黑天鵝”事件。塔勒布認爲，“黑天鵝”是一種無法預測的事件，就像龍捲風一樣。但魯比尼認爲，金融危機更像“颶風”：它們是經濟和金融脆弱性累積和政策失誤的可預見結果。魯比尼對此表示：

　　“有時候，我們應該預期金融體系會達到一個臨界點——即‘明斯基時刻’。這一時刻的到來，預示着繁榮和泡沫會變成崩潰，一切危機都是早有預兆的。”

　　基於上述理論，魯比尼認爲除了大多數金融分析師擔心的經濟和政策風險外，今年還將出現一些可能引發市場巨震的“白天鵝”事件。它們中的任何一個都可能引發嚴重的經濟、金融、政治和地緣政治動盪，這與2008年危機以來的任何情況都不同。

　　事件一：國際局勢惡化

　　首先，魯比尼認爲美國主導下的全球貿易局勢存在很多不確定因素。無論是年初美伊兩國關係的惡化，還是美國與俄羅斯等國的長期糾紛，都給全球貿易秩序帶來挑戰。面對充滿不確定性的國際關係，魯比尼認爲各國可能出售美元資產並將其兌換成本國貨幣，但拋售美國國債將在一定程度上阻礙美國經濟增長。

　　此外，魯比尼認爲那些與美國關係不佳的國家，還可以將其外匯儲備轉換成另一種不太容易受到美國一級或二級制裁影響的流動性資產——即黃金，從而實現外匯儲備的多元化。事實上，俄羅斯一直大規模增持黃金，這也是金價自2019年初以來上漲30%的原因之一。魯比尼表示，在大量增持黃金的情況下，黃金的資本收益將彌補這些國家拋售美國資產造成的損失：

　　“到目前爲止，俄羅斯等國仍在持續增加黃金儲備，但其進展相對緩慢，美國國債收益率未受明顯影響。但如果這種多樣化戰略加速推進，美國國債市場還是很有可能出現震盪的，這甚至會導致美國經濟大幅放緩。”

　　事件二：美國大選風波

　　其次，分析指出，如果美國大選陷入混亂，或者選情出現較大爭議，美國的海外實力將遭到削弱。有陰謀論者提出，來自世界各地的黑客甚至可能通過向美國人大量提供虛假信息來干涉美國大選。

　　而對於上述與美國關係不佳的國家而言，2020年可能是關鍵的一年，因爲總統大選過後美國可能改變其全球政策。

　　事件三：網絡安全遭受挑戰

　　第三個重大風險是，修正主義勢力還可能攻擊美國和西方金融體系——包括全球銀行間金融電信協會（SWIFT）平臺。歐洲央行行長拉加德警告稱，對歐洲金融市場實行網絡攻擊可能會造成6450億美元的損失。安全官員也對美國表達了類似的擔憂，因爲在美國，可能遭受攻擊的電信基礎設施更多，影響也更大。

　　當然，在遭受攻擊時，美國不會坐視不管。魯比尼指出，針對網絡攻擊事件，美國今年將繼續加強網絡安全建設，這將降低出現大規模經濟、金融和政治混亂的風險。

　　事件四：氣候危機

　　最後，魯比尼還提到一個引發全球關注的熱點話題：氣候危機。2020年開年至今，除了地緣政治衝突明顯升級之外，與氣候變化相關的額外中期風險也搶足了風頭，並引發了代價高昂的環境災難。澳大利亞的“史詩級山火”從去年爆發以來就一直處於失控狀態，席捲亞非大陸的蝗災更是令各國政府傷透了腦筋。

　　魯比尼認爲，氣候變化不再是一個緩慢的過程，氣候問題對經濟和金融的負面影響已經迅速蔓延。他認爲，極端天氣事件越來越頻繁、越來越嚴重，是當下的一大威脅。

　　更令人揪心的是，除了氣候變化之外，有證據表明，一些獨立的、更深層次的地殼運動正在發生，導致全球磁極的快速移動和洋流的加速。魯比尼表示，如果事態發展惡化，任何一個氣候風險都可能催生環境“白天鵝”事件，比如南極洲或格陵蘭島的主要冰原在未來幾年的融化：

　　“我們知道，海底火山活動正在增加，如果這一趨勢轉化爲海洋的迅速酸化和數十億人賴以生存的全球魚類資源的枯竭，情況會變得多糟糕呢？”

　　上述四大風險事件的猜想，“末日”氣息濃厚，符合“末日博士”魯比尼一貫的人設。但魯比尼這次絕非危言聳聽，無論是美國大選、網絡安全還是氣候危機，都是市場公認的重大風險，的確值得投資者重視。

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