来源：深蓝财经公众号

A股市场从来不缺奇葩事儿，但这一次赫美集团却刷新了很多人的下线。

4月29日，赫美集团（002356）发布2018年年报及退市风险警示公告。公告显示，赫美集团2019年4月30日停牌一天，自2019年5月6日被实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“赫美集团”变更为“*ST赫美”（以下统称“赫美集团”）。

更让人震惊的是，在同一天发布的年报中，公司总经理、副总经理、财务总监均无法保证年报内容的真实、准确、完整。这让投资者们大呼“奇葩”，甚至有网友直接表示，“这样的公司应该直接退市”。

受此消息影响，赫美集团开盘后的3个交易日连续“一”字跌停。截至5月8日收盘，报7.54元，总市值39.8亿。今年开年以来，股价上演“过山车”走势，2月1日至3月21日间，赫美集团从年内最低点5.41元/股，迅速上涨至最高点21.41元/股，总市值达113亿元，但随后快速下跌，蒸发超73亿。

从2018年下半年开始，赫美集团几度因为“妖股”行情而备受关注，未来公司的自救之路漫长且多艰。

三大高管无法保证年报真实，

五大事项存疑

赫美集团2018年年报数据显示，2018年赫美集团营业收入19.18亿元，同比下降20.44%；归属于上市公司股东净利润巨亏16.15亿元，同比下降1221.45%；扣非净利润巨亏19.06亿元，同比下降2729.87%。

这样一份业绩堪忧的年报，竟然都不能保证真实性。

2018年报开头显示，公司董事兼总经理于阳、副总经理李丽、财务总监韩霞均无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整，并对公司2018年度报告不承担个别和连带的法律责任。

同一天发布的还有公司2019年一季度季报，2019年一季度赫美集团营收2.84亿元，比上年同期下滑54.76%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.1亿元，下滑578.85%；扣非净利润亏损1.21亿，下滑1296.35%。

好在2019年一季报中，王磊、于阳、韩霞均声明保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

对于为什么不能保证2018年年报的真实、准确，三位高管给出了各自的理由：

于阳：由于公司债务纠纷及公章管理不善，本人无法确定是否尚有未经过董事会审议但对公司可能产生重大影响的合同及协议。

李丽：由于本人2018年处于长期休假状态，难以全面获悉公司经营管理资料。

但值得注意的是，虽然李丽自称长期休假，但她2018年的年薪却是众多高管中最高的，从公司获得的税前报酬总额为61.17万元，甚至比总经理于阳的61万元还高。

韩霞：公司2018年度审计报告被广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见。

韩霞提到的广东正中珠江会计师事务所（以下简称“正中珠江”），也算是一家明星会计师事务所了。一周前曝出2017年现金消失300亿的康美药业（详情戳：康美药业再曝财务造假！300亿现金“消失”，多年的收入利润都可能是假的），也是由正中珠江担任审计。

正中珠江对康美药业2018年年度报告出具了“保留意见”的审计报告，对赫美集团2018年年度报告则出具了“无法表示意见”的审计报告。

具体而言，审核意见分为五类：标准无保留意见、带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、以及否定意见。

值得一提的是，在四种非标准无保留意见报告中，最严重的就是“否定意见”和“无法表示意见”。而在历年审计结果中，“否定意见”较为罕见，一般情况下，“无法表示意见”就是问题上市公司所面临的最后结果。

正中珠江指出了赫美集团面临的五大问题：

1.违规对外担保

赫美集团控股股东及关联方未按照规定的程序使用赫美集团及子公司惠州浩宁达公章，导致赫美集团及子公司惠州浩宁达发生未经董事会、股东大会批准的对外违规担保事项，也未及时履行信息披露义务。

2.资金往来

2018年度赫美集团及下属子公司与 9 家公司存在大额资金往来，并且没有相关协议，赫美集团也均未识别为关联方；与 3 家公司存在没有实际交货的大额预付款项，赫美集团均未识别为关联方。

3.未决诉讼

赫美集团面临较多的诉讼与仲裁等或有事项，截至审计报告出具日仍被列入失信人名单。

4.股权收购及转让

如年报中山西金卡易联收购事项说明所述，赫美商业已构成违约。

5.持续经营存在重大不确定性等事项

赫美集团2018年度亏损严重，面临较多诉讼及担保事项，主要银行账户、 所持子公司股权、多处房产、土地及设备被冻结，大量逾期未偿还债务。

正中珠江表示，赫美集团控股股东凌驾于内部控制之上，内部控制失效，无法确认控股股东以赫美集团名义对外借款的完整性。

值得注意的是，Choice数据统计显示，截至5月6日收盘，已有3610家上市公司发布了2018年年度报告。其中，222家上市公司2018年年报被审计机构出具非标准无保留意见，占已披露年报数量的6.15%。

值得注意的是，在2010年到2016年间，A股的年报被会计师事务所出具“无法表示意见”的数量仅有个位数，2017年也就仅有22家。而在2018年，这一数字高达了38家，创下了历年的新高。

既是“壳股”也是“妖股”,

债台高筑的赫美能找到出路吗？

其实在赫美集团成为*ST赫美之前，就已经成为了资本市场上的一支“壳股”，一直积极引入资本。可2018年下半年以来，赫美集团频频与高知名度高标的进行资本运作的举动，并没能缓解自身资金紧张的局面，反而让自身股价不断上演“过山车”行情。

2018年7月，赫美集团遭遇多家游资围猎，7月上半月收揽6个涨停，累计涨幅高达48.64%，成为当之无愧的“妖股”。但7月14日，赫美集团发布业绩下调公告，将此前上半年预计盈利6000万元至10000万元修正为亏损18000万元至15000万元，导致7月16日开盘后股价迅速下挫，收盘大跌7.37%。

2018年8月，赫美集团拟受让北京东方车云信息技术有限公司(即易到主体)53.82%的股权，公告发布后，8月9日、10日、13日三个交易日赫美集团股价连续涨停。可惜，11月14日赫美集团与韬蕴资本签署了《〈合作意向协议〉终止协议》，公告中称，东方车云拟独立进行境内或境外IPO申报，故协议各方经友好协商决定终止前述合作事宜。

2018年12月，赫美集团发布公告称，旗下子公司计划以不高于2.1亿元的交易价格，将其所持有的部分品牌存货及相关固定资产出售给上海阿玛尼。然而几天之后，赫美集团就发布《关于公司被列入失信被执行人相关情况的公告》，称公司为北京首赫投资有限责任公司的金融借贷提供担保，后者未及时还款，涉案金额合计人民币5000万元。因赫美集团作为共同被告未在期限内履行生效法律文书确定的给付义务，被列入失信被执行人名单。

几经折腾，赫美集团依然面临巨大的债务压力。2018年报显示，赫美集团负债总额高达42.91亿元，其中，流动负债为35.29亿元。此外，截至2018年末，赫美集团已逾期未偿还的短期借款总额为 4.42亿元。

不难发现，2019年的赫美集团并不是一个优质的“壳股”，但其“作妖”的能力却有增无减。

2月18日，赫美集团停牌策划英雄互娱借壳上市重大资产重组，曾被称为“新三板移动电竞第一股”的英雄互娱，想通过这种方式完成借壳上市。

3月3日，赫美集团公告称，成立了由公司高管、债权人、战略投资人共同组成的债务重组基金。这个债务重组基金的资产就是赫美集团大股东所持有的上市公司 29.9%的股权，作价 5.78 元/股，相当于以股权抵债务。这种以股抵债，还债与借壳捆绑在一起的做法，主要是希望通过明星公司借壳交易完成后股价上涨预期，来解决债务危机。

3月28日，赫美集团发布重组预案修订稿，表示重组项目进展顺利，并进一步透露交易的具体实施步骤。然而仅仅过去5天，事情急剧直下。4月2日，赫美集团公告称，因各方于3月1日签订的《股份转让协议》中的核心交易条件未能满足及达成一致意见，英雄互娱欲借壳赫美集团以失败告终。然而仅仅过去5天，事情急剧直下。4月2日，赫美集团公告称，因各方于3月1日签订的《股份转让协议》中的核心交易条件未能满足及达成一致意见，英雄互娱欲借壳赫美集团以失败告终。

在这段时间里，赫美集团上演了轰轰烈烈的暴涨和骤跌，从2月1日的5.41元，连续涨停至3月21日的年内最高位21.41元。4月2日，受重组中止消息影响，赫美集团午后闪崩跌停。

4月2日，深交所就赫美集团的资产重组事项下发了关注函：是不是忽悠式重组？

赫美集团回复称，公司在本次重大资产重组实施过程中积极推进相关工作开展，及时履行信息披露义务，不存在虚假记载或误导性陈述，对重组的终止风险及其他相关风险进行了充分详尽披露，不属于“忽悠式”重组的情形。

接着更诡异情况出现了，4月8日有媒体报道称：“赫美集团表示，截至2019年4月8日，本次重组项目进展顺利。”虽然这则报道与公司的公告截然不同，但4月8日下午开盘后，赫美集团迅速拉升后迅速涨停。截至收盘，赫美集团报收13.33元，较上一个交易日上涨9.98%，全天股价振幅达到19.97%，上演了一出“地天板”。

购买了赫美集团股票的投资者可谓“玩的就是心跳”。

如今，披星戴帽的赫美集团还能找到新的自救出路吗？