摘要：我们对于二季度市场环境的判断没有变化，二季度的流动性环境不如一季度宽松，但货币政策不会转向，震荡波动加大是整体判断，指数层面面临阶段性的调整压力，同时应适当关注今年年中CPI抬高通胀水平上升带来的相关影响。当前市场主要变化在于短期风险事件变化带来的风险偏好下降和估值调整，中美贸易磋商方向始终没有根本性变化，而国内经济和企业盈利的变动趋势暂时没有发生重大变化。

投资家沃伦·巴菲特曾说过：

“

当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。

”

1、人民日报海外版头版评论：中国经济有能力化解多种风险。尽管当前世界经济不确定性依然较强，但中国经济发展健康稳定的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期稳中向好的总体势头没有改变。

2、新浪援引外媒称，中国正计划对国有农产品巨头展开整合，将中储粮的贸易资产及部分油料压榨产能转移到中粮集团旗下，并计划在明年年底前完成重组。

3、财税部门已起草土地增值税法初稿，目前正在内部征求意见。由于土地增值税征税对象是转移房地产并取得收入的单位和个人，其中房地产企业是缴纳土地增值税主力军，因此土地增值税立法对房企影响备受关注。（第一财经）

4、财政部等三部门联合发布通知，要求在农村流通、电商扶贫、农业供给侧结构性改革等领域培育一批各具特色、经验可复制推广的示范县。示范县农村电商加快发展，显著提升农村流通基础设施和服务水平，促进扶贫带贫、产销对接、便民消费等成效明显。

5、应当看到，随着一系列政策的落地，我国宏观经济企稳回升的预期正在进一步增强，企业盈利正在改善，A股的宏观基本面正在改善。只要我们能够坚持深化改革扩大开放，推进经济高质量发展，资本市场健康发展就具有坚实的基础。A股市场仍然是全球权益投资的洼地，尽管短期的外资流入流出数据有所变化，但全球市场长期加大对A股市场配置的大趋势没有发生改变。从上述背景来看，A股市场具备了长期向好的坚实基础。从短期来看，A股市场的波动，对防范化解金融风险提出了挑战，当前，迫切需要进一步深化各项改革，进一步夯实资本市场健康稳定发展的基础。（经济参考报）

6、从上市银行一季报披露出的股东情况看，基本养老金组合今年处于全面增仓状态，而社保基金组合则是增、减持频现，闪转腾挪于多家地方上市银行中。（证券日报）

7、4月多项经济数据将于近日陆续发布，下一步经济走势受到广泛关注。接受采访的多位专家表示，4月部分经济数据或出现回调，但经济企稳趋势已确立，内生动能在回升，预期将助力A股企业利润回升。宏观政策仍会持续发力稳增长，同时加强预调微调。二季度GDP增速预计与一季度持平。（中证网）

8、雄安新区召开党工委委员会议，会议议定，批准容城县实施2019年第一批次城市用地土地转用征收工作，标志着雄安新区征迁安置工作正式启动实施。会议指出，雄安新区由规划阶段转入建设实施阶段，做好征迁安置工作至关重要，要坚持依法依规、坚持公平公正公开，实现阳光操作、和谐征迁。（新京报）

9、第二届数字中国建设峰会“工业互联网”分论坛上，工信部有关负责人表示，未来将就突破核心技术、整合各方资源、优化市场环境和深化国际合作四方面着手，加快推进工业互联网创新发展。（新华网）

10、今年以来，IPO审核通过率大幅提升，尤其是新一届发审委成立以来，过会率超过九成，IPO堰塞湖也明显退潮。同时，科创板对现有板块的分流效应以及注册制审核理念的传导，都让IPO审核与以往大有不同。多位市场人士表示，IPO“即审即发”趋势明显，在从严审核的基础上，发审环节进一步减少了不必要的窗口指导，科创板对存量市场的搅动效应，让新股发审制度化、透明化进程明显加速。（证券时报）

沪指失守2900点，市场观望情绪有所上升。截止收盘，沪指报2893.76点，跌1.12%；深成指报9002.53点，跌0.96%；创业板指收报1481.87点，跌1.48%。

行业板块来看，国防军工、计算机、有色金属板块涨幅居前；农林牧渔、休闲服务、非银金融等板块跌幅居前。

成交量方面，两市今日共成交4888.18亿元，比上一交易日减少近500亿元。

5月8日两市大幅低开，指数随即小幅走高，市场分化明显，此后指数早盘单边拉升，深成指、创业板指全线翻红。午后指数总体横盘震荡，个股仍然涨多跌少，但不少个股开始冲高回落，大盘进攻的持续性一般，盘面上看，芯片、软件等稍显回调，多数概念维持震荡格局，临近尾盘，大盘全线走弱，市场观望情绪有所上升。

我们对于二季度市场环境的判断没有变化，二季度的流动性环境不如一季度宽松，但货币政策不会转向，震荡波动加大是整体判断，指数层面面临阶段性的调整压力，同时应适当关注今年年中CPI抬高通胀水平上升带来的相关影响。

当前市场主要变化在于短期风险事件变化带来的风险偏好下降和估值调整，中美贸易磋商方向始终没有根本性变化，而国内经济和企业盈利的变动趋势暂时没有发生重大变化。考虑收入增速仍在回落和海外因素影响，我们维持盈利二季度附近见底的判断。而二季度中后期整体是一个盈利验证的空窗期。因此，对于市场展望，我们维持震荡波动加大的基本判断，连续快速的调整可能正是部分优质行业、企业长期布局的时间窗口。

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