海底捞即将在香港IPO，作为火锅行业的领军人之一，其上市引起了多方关注。怀着探究招商银行投商行战略秘密的好奇心，我翻开了其招股说明书。

$招商银行(SH600036)$ 旗下的@招银国际 作为本次发行的联席保荐人，醒目地出现在第一页，很多人在欢呼，招商银行又得到一笔不小的中间业务收入了。确实如此！但是不仅仅如此！

招商银行和海底捞的前世今生，要从几年前开始。几年前，招商银行掌上生活刚推出不久，海底捞就成为了招商银行饭票的主力餐厅之一，双方一起联手应对互联网们的冲击，可以说，有了海底捞，让招商银行的掌上生活更添几分吸引力，同时，海底捞也通过招商银行的平台，迅速发展起来。但是，不仅仅是一个饭票优惠这么简单，在饭票的背后，招商银行承担起了整个海底捞的资金管理的角色（这个是我的猜测），从招股说明书中披露的主要往来银行，可以看到，招商银行是唯一一家主要往来银行。所以，我的猜测完全有可能是正确的。

据说，海底捞在最近三年，整个负债增加了18亿，如果从披露的往来银行信息看，这18亿大部分应该是招商银行的贷款。同时，我可以意淫一下，由于双方这么紧密的关系，海底捞员工的工资统发也大概率在招商银行，老总们的私人银行也大概率在招商银行。

所以，从以上信息披露可以看出，招商银行通过自己的优势，已经在海底捞身上实现了一鱼通吃多吃的态势。从企业现金管理、贷款、员工工资统发、私人银行、IPO等业务方面，全方面拿下。

我们再仔细思考其中的产业链条。招商银行一开始介入海底捞，估计就已经做出了这个长远的计划。作为海底捞，可以通过招商银行的零售平台，吸引更多的客户、同时可以优化资金管理、实现IPO。作为招商银行，除了给企业提供贷款、现金管理、IPO外，更绝的一招是通过IPO的过程，大幅降低了贷款的风险，当然吸收大笔存款和零售客户也是必然的。

从海底捞的成功案例看，招商银行依赖其优势的零售平台，已经顺利建立起一套完善而有宽护城河的新的投商行联动业务。据我所了解，像海底捞这样的项目储备还非常多。未来，投商行的业务必然成为招商银行新的护城河。没有强大的零售基础和投行团队，是做不好这个业务的。

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