联合光电是国产安防光学的龙头企业.

是国内唯一具备光学变焦、光学防抖等设计能力的光学镜头设计和生产厂商，其在高端监控镜头领域处于国内第一位置。公司产品下游应用包括：手机摄像模组、数位相机、摄像机、车载摄像系统、安全监控等领域。公司下游大客户包括：海康威视、大华股份等国内安防设备龙头，松下、索尼等国知名企业。其中海康威视一家独大，占比达到六成。海康威视和大华股份，已然无需多言。作为2017年的大牛股，海康威视从上市之初的34亿市值到如今高达3949亿元的市值。在中国股市排行榜上，肯定少不了它的身影，而背靠中国安防前三甲的联合光电，自然好乘凉。

公司与海康威视业务联系紧密，同时不断开拓大华、宇视等下游知名客户。公司过去三年营收60%以上来自于海康，经过双方多年的良好合作，形成了稳固的合作关系，公司有望在海康业务版图的拓张中继续扮演重要角色。公司同时发展其他优质客户，已成为大华、宇视等行业知名企业的战略合作伙伴；同时随着业务全球化战略的加速，公司产品也开始逐步走向国际市场，开拓了索尼、爱普生、罗技、DXO、AXIS、Cognex 等国际知名客户。

随着近年来海康、大华等国内安防视频监控设备商的兴起，国产化替代正在加速。在大倍率变焦、超高清、光学防抖、安防监控一体机镜头等高端光学镜头方面，以联合光电为代表的厂商经过持续的研发积累，逐步打破了日企的技术垄断。目前联合光电已是安防领域的高端变焦镜头的世界第一。年产600万件镜头占全球总销量10%、最高端部分更占到80%。

目前海康威视年产7000万件安防设备，按4成是高端变焦镜头，就有2800万件需求。而联合光电年产才600万件，远远不能满足需求。

招股说明书显示，公司拟投建高端光电镜头产品智能制造基地扩建项目，项目计划总投资27171万元，其中建设投资总额24,771万元，流动资金2,400万元。项目主要投资内容为生产设备、生产厂房及相关配套工程建设等。项目建设期为30个月，本项目建成达产后可实现年产各类高端光电镜头产品1740万台。也就是说到2020年3月份，公司产能将扩大两倍，业绩势必实现倍增。也许建设期不用30个月。公司在旁边又购买了大面积厂房，看来加速快干的决心已按捺不住。

另外，据公司董事长龚俊强介绍：“全球市场上每10个20倍以上的变焦摄像头，就有7个是联合光电出厂的。”联合光电已然成为名副其实的隐形冠军。

在手机应用领域，公司生产的像素为5M、8M、13M、21M等中高端产品，已被华为、LG、TCL、DXO等客户采用，获得了一定的市场份额。手机领域并非焦聚的重点，行业双拐头基本已经形成，我们更多关注公司在车载镜头方面的动向。

近几年联合光电开始开拓车载镜头、视频会议、运动DV、智能家居、航拍等新兴领域的镜头产品。

汽车的自动驾驶正在引爆车载镜头市场，汽车自动驾驶对镜头的依赖将越来越大，每辆车的镜头将越来越多，这个增量市场可达6亿美金，足以再造一个联合光电。龚董说已经专门成立了事业部，也通过了16949，技术路线也基本相通，这值得密切跟踪。

此外，联合光电(300691)在回答投资者提问时介绍，部分激光电视光学引擎已应用于坚果激光电视产品中。

（坚果智能影院是智能投影仪JmGO深圳市火乐科技发展有限公司的简称，深圳市火乐科技发展有限公司成立于2011年，从事智能投影设备研发及生产，发展至今，已成为微投行业独角兽，用户总量全球第一。）

社保基金、牛散赵建平、赵吉纷纷入驻！

技术面分析：目前股价震荡回升，重回多头趋势，来到前期重要支撑位和上市开板日附近。此位置阻力较大，短期突破有难度，若能回踩下方支撑可视为不错的入场点。

风险提示：一：毛利率低，仅22%，身为行业龙一，且如此低的毛利率是为隐忧；二：安防市场增长放缓,光学镜头竞争加剧。