牛板金：一个迷之安全的活期理财平台

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文 | 小象要趁早

最近小象在整理平台观察需求的时候，发现有一个平台的呼声非常高，那就是牛板金，初步分析了一下，可能跟它的产品类型有关，因为它的主营产品是一款叫做牛钱包的活期理财，承诺的基础收益可以达到年化8%，如果使用它的各种加息券的话甚至可以触碰到年化12%，确实挺吸引人的，也不怪大家对它的安全性这么关心了。今天小象我就来观察一下这个平台吧，当然这里要强调一下，基于这个平台业务品种的特殊性，小象我也只是以个人的观点给到大家一些建议，可千万别看了这篇文章以后，一窝蜂的去投资了呀。

好了，不说废话了，这里我们就正式开始吧。还是老规矩，先看一下运营主体的股权结构。通过浏览其官网，可以获知运营牛板金的主体公司是浙江佐助金融信息服务有限公司，查询该企业工商信息可以看到，它成立于2015年8月，注册资本为5000万，实缴则为2000万。目前显示的股东构成如下图所示。

我们可以看到自然人王旭航和法人上海彤瀚投资管理有限公司的占股比例都较高，均为30%，而让牛板金一直引以为荣的佐力控股集团的占股比例，其实仅为10%。当然了，作为两家上市公司（佐力小贷06866.HK和佐力药业300181）的母公司，它的入股对牛板金自身的实力还是有一定的增信作用的。

那么接下来我们就来观察一下牛板金的业务模式吧。

在最开始我们还要来观察一下它的管理团队，首先就是它的创始人也就是上面提到的占股比例很高的王旭航了。

从他的简历中，可以看到最有含金量的就是他曾任职于平安银行上海分行，并担任公司业务部副总经理一职，这份经历与牛板金现在的业务模式的关系应该是最为密切的。

而在其它管理成员中，唯一让小象感觉眼前一亮的就是牛板金的首席财务管马晓琳了。

从她的履历中，我们可以抓取到一些关键词，浙江大学、高级会计师、浙江省总会计师协会理事，在小象看来这会是一个很扎实的管理者。

有关牛板金的管理团队我们就了解到这吧，接下来小象要开始全力以赴的来观察它的活期产品牛钱包了，因为在小象看来，如果没有道德性风险的话，这是一款迷之安全的理财产品呀。

这里我们就不过多的观察其外在的表象了，小象想带着大家一起来分析一下它的核心业务模式，我们直接来看一下牛钱包的项目描述吧。

从上图的介绍中，我们可以发现，牛板金这款产品对接的是银行承兑汇票，但是跟其它做银行承兑汇票的平台不同，它主要做的是银行承兑汇票贴现中介的流动性资金借款。

这里小象需要帮大家解释一下这个神奇的角色了。我用一个例子来帮助大家理解一下吧：A企业向B企业购进一笔价值100万的货物，它需要付给B企业100万的货款，但A企业并没有这么多钱，而因为它自身信用良好，所以可以通过银行申请到一笔100万的授信额度，这里只需要A企业在该银行存50%的保证金，银行就可以为A企业开具一张价值100万的银行承兑汇票了，一旦这个汇票开出后，原则上银行方就需要无条件的满足B企业的承兑了，当然这个承兑汇票是有兑付期限的，而当B企业想提前用钱的时候，就需要跟银行申请进行贴现，其实也是一种形式的贷款了，只不过银行以手续费的形式进行收取了，并不纳入到银行的贷款业务中，而恰恰就是因为不纳入到银行的贷款业务中，所以这个实则为贷款利息的手续费，就有很大的操作空间了。

这时候，我们前面提到的那个神奇角色，贴现中介就应运而生了，因为没有明码标价的利率规定作为限制，所以银行所收取的手续费并没有硬性的标准，而这些中介因为与一些银行形成了比较良好的合作关系，因此可以拿到一个较低的贴现率，所以持票企业就可以考虑把承兑汇票先卖给这些中介以获得一个相对较低的贴现率，当然这些中介也不可能白忙活，他们会以更低的贴现率，拿到银行进行贴现，而这一买一卖所赚取的利差就是他们的核心盈利点了。这些中介要想开展此类业务，则需要有比较稳定的现金流，所以这些中介就会作为借款企业来通过各种渠道进行借款，通过付给出借方利息的形式，来实现这种稳定的现金流了，网贷平台应该就属于这些渠道的一种了。

如果这些中介收购的汇票是电子汇票的话，发生风险的可能性就会小很多，而一旦汇票没有问题的话，中介在做的贴现业务基本就属于一本万利了，当然随着在做这种业务的参与方的增加，这个利差也是在逐年下降的，目前大概在20BP（1BP为万一）左右，但是一般大型的贴现中介，可以做到以天为单位进行结算的，这样算下来，抛掉非工作日，年化利率也在40%左右了，所以只要不是太高的借款利率，这些中介都是可以承担得起的。

这样看来这个牛钱包产品，总的来说还算是非常安全的了，只要保证其所借的款项确实是拿来做银行票据贴现业务了就没什么大问题，首先牛板金刚刚上线的北京银行存管，可以起到一个很好的证明作用。