2018-08-26 23:33:59.143 GMT

彭博新闻社报道

【彭博】私募股权投资公司一村资本董事长汤维清表示，当前中国的股权质押危机提供了并购优质上市公司的机会，一村资本正在半导体、医药等领域考虑这样的收购机会。此外，虽然去杠杆限制了中国企业在海内外的并购能力，但贸易战可能令它们更有动力进行全球布局，增加海外并购。

汤维清在23日的电话采访中称，随着去杠杆推进和经济收缩，上市公司股东质押面临资金链的挤压，导致大股东或主要股东需要其他资金来帮助衔接，给市场提供了并购优质上市公司的机会。

汤：中国股市目前还没看到见底迹象，股权质押危机主要来自于两方面：

○ 1.股东质押款所投的是长期项目，跟质押资金1-3年的期限不匹配；或者所投项目期限是匹配的，但是投出去的钱当前收不回来，或投资收益不达预期；

○ 2.很多中小市值的股票跌幅巨大，股东面临补充质押的压力，否则会被强制平仓。

汤：一村会在半导体、医药、高端制造等领域，寻找产业发展状况良好、核心业务健康、营收和利润增长不错、本身负债率不高的上市公司并购标的。注：一村资本为华西股份子公司，资产管理规模逾100亿元人民币；曾参与宁德时代上市前融资注：国金证券21日的报告表示，截至8月17日，仍有未解押的股票质押公司有3462家，占A股数量的95%

贸易战或导致中国企业海外并购增加

汤：影响中国企业境内外并购能力的更主要因素是国内的去杠杆，资金收紧限制了并购的能力。中美贸易战可能会令中国企业更有动力进行全球布局，进行产能外移、并购相关企业，以规避发达国家贸易战带来的风险；当然，贸易战也会损害中国企业的购买能力。

汤：但一村从去年开始就不再规模化考虑在美国并购，因科技类标的受到美国方面的限制。

注：华西股份一季报显示，一村资本及相关合作方已完成对意大利医药公司Nerviano Medical Sciences集团的控股权收购

民企资金流问题仍待解决

汤：本轮去杠杆受影响更大的还是民企，而不是国企。尽管决策层已经发声希望金融机构加大对民企的支持，但目前还属于口头上的，还没有出台实质性措施解决金融机构放钱风险、解决民企资金流的问题。

汤：政府可以出台的实质性措施包括，银行有针对性地放松对经营正常的民企的贷款；鼓励银行和保险公司购买民企发行的债券；国有担保公司为经营不错的民营企业发债进行信用担保。