中俄德法减美债,多国运黄金,美国人提恢复金本位后,美元或被清算

在全球经济进程中，黄金冲破了海洋、疆域、语言与文化等的限制，其恒定货币的意义在不同时空一直被认可。宏观经济学的创立者凯恩斯曾说，“黄金作为最后的卫兵和紧急需求时的储备金，还没有任何其它更好的东西可以替代。”近期，在美元信用持继减弱，全球经济不确定性因素增大的情况下，黄金的光芒再度显现。

事情的最新进展是，据最新的CFTC数据，近日，黄金投机性净多仓一度大增近5万手，增幅超过65%，为近7个月来最大。这也使得净多仓数量升至12536手，创一个半月新高。尽管黄金价格会出现波动，但全球经济持续性低迷预期，使黄金作为避险货币类投资品的价值被投资者持续认可。

摩根士丹利报告称，由于美元具有不确定性，黄金将成为一种具有吸引力的避险资产。丰业银行认为，在这个容易出现风险的市场，进行对冲显得非常重要，黄金在今年有望涨至1400美元。

马克思曾说，“金银天然不是货币，货币天然是金银”。我们注意到，尽管美元依然是当今世界的通用货币，但人们无法忽略的事实是，1971年美国单方面废除布雷顿森林体系金本位制以来，美元兑黄金贬值了约97%。而面对美国经济不确定性和美元信用引发的种种担忧，美元全球储备货币份额和黄金储备份额也正在发生此消彼长的迭代。

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比如，据IMF（国际货币基金组织）数据，全球以美元计价的外汇储备规模在去年四季度降至6.62万亿美元，美元在全球央行外汇储备中的占比下滑至61.7%，为连续第三个季度回落，并接近五年来最低。而与之相伴的，正是黄金全球储备份额正持续性大幅增加。

继2018年，全球央行购买650多吨黄金，创下1971年美国单方面废除布雷顿森林体系金本位制以来，全球央行买入黄金最多后，2019年一季度，全球央行增持了145.5吨黄金，这是过去六年来的最高纪录，比2018年同期增长了68%。如果按此趋势进行，预计今年全球央行买入黄金的总量可能会超过2018年。

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值得注意的是，中国、俄罗斯、土耳其、印度、哈萨克斯坦、卡塔尔、哥伦比亚、匈牙利、吉尔吉斯斯坦、泰国，全球至少十国的央行呈现出不断增持黄金的迹象。比如，截至今年4月,中国央行黄金储备为6110万盎司（约1900.21吨），环比增加48万盎司，为连续五个月增持。而今年一季度，俄罗斯央行购买了55.3吨黄金，黄金储备量达到2168.3吨，俄罗斯已连续数月都是全球最大黄金买家。

曾成功预测量化宽松和美元波动的埃格冯.格雷耶斯数周前分析称，中俄印等买家买入黄金的迹象或还将持续，这对美元储备货币地位濒临下降的态势而言，是非常不可思议的。与此同时，德国、法国、委内瑞拉、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、土耳其、匈牙利、意大利、罗马尼亚这11国的央行，还在近年纷纷宣布已运回部分黄金或计划从美联储等地运回黄金。

应该说，全球央行高度重视黄金，这是美联储始料未及的事情，也是美元持续数十年高高在上后，地位岌岌可危的注脚。不过，事情还远不止于此，我们注意到，美国西弗吉尼亚州有位叫亚历克斯穆尼（Alex Mooney）数月前提出恢复金本位制的提案。而最近，穆尼又提出了一项“黄金储备透明度法案”(HR2559)的新提案，要求对美国财政部的实物黄金储备进行审计。这也是美国自1950年代艾森豪威尔时代以来首次提出对美国黄金储备进行审计。

这意味着，美国议员、全球多家央行或正在进入共同抵制美元储备货币地位的状态中，而美国人加入用黄金对抗美元进程，则直接说明，美元和美联储不断炮制资产泡沫越来越不得人心。这在穆尼看来，过去数十年，美联储不断印制美元，并没有对美国经济和大多数美国人带来实质性地帮助，反而，是华尔街那些离“印钞机”最近的人受益。而膨胀的美元又是美国经济潜在金融和债务危机的幕后推手。

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对此，亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯长期坚持的一种观点是，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产或将成为彻头彻尾的威胁。要知道，目前美国联邦债务总额已高达22.3万亿美元，而根据以下预测，预计到2021财年时，美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元，这几乎将创下美国经济史上的纪录。

显然，利用美元优势，美国经济的债务模式并不可持续。毕竟，美债是依靠全球买家投资而持续的，而当美国经济一些吸引投资者的点缩小时，全球投资者则会大幅减持美债，这就相当于清算并抛售美元核心资产。进而一些投资者再将资产进行重新布局，转移到黄金，以及非美元货币的投资。无独有偶，本文提及的连续增持黄金的中国、俄罗斯央行，以及从美联储运回黄金的德国、法国不久前，正是大幅减持了美债。

根据美国财政部最近一期TIC报告，中国（内地）3月所持美债环比大幅减少104亿美元，降至1.1205万亿美元，为2017年5月以来(22个月以来)新低，中国依然是美债最大的海外持有者。而俄罗斯在3月减持了8亿美元美债，目前仅持有137.16亿美元。俄罗斯目前持有美债量仅为7年前的8%，抛售量达92%。俄媒RT对此称，俄罗斯央行或正在向持有美债为”零“而倒计时。与此同时，法国于3月减持63亿美元美债，德国减持30亿美元。