银快要用完了吗？银产量在2017年下降了4.1%，让银市场连续第五年处于短缺状态。

这是白银协会(Silver Institute)于最新的世界白银报告(World Silver Report)中所公布的数据。然而，银价仍然盘整于20美金/盎司以下，似乎完全忽略了供应短缺的事实，但一位分析家指出，银价并不是只由矿产供应决定的。

“一个事实是，地面上的白银仍很多。以银条和银币的形式，它们足以满足市场的需求”，汤森路透(GFMS Thomson Reuters)首席金属分析师Johann Wiebe说，“所以短缺不一定引起更高的价格”。

银价去年爬升了7%。银价目前在16.47美金/盎司左右，月初至今上涨了大概2.5%，但相较年初却低了2.7%。

Wiebe表示在实物市场上银的短缺实际是相对较小的，只有3%左右。“它还没有大到能影响价格”，他说。

虽然美洲的一系列产量中断使得矿产量去年下降，但总体的实物需求也下降了大概2%左右。根据报告，银币和银条投资需求下降了27%。

许多专家指出价格飙涨、盈利能力惊人的数字货币是投资者去年抛弃贵金属的主要原因。抵消这一因素的则是工业需求同期增长了4%，达到了2013年以来的最高水平。

光电运用、电子产品的复苏以及汽车产业的增长是工业需求增加背后的因素。占到全球太阳能新安装一半的中国是增长的一大贡献力量。

Wiebe说零售市场仍是银市场不可分割的一部分，占到总实物需求的15%，而工业需求也很有可能迎头赶上，成为银需求增长未来的关键驱动因素。

黯淡的银交易已反映在金/银价格比上，该比率目前在81点，接近两年高点。这样高的比率让许多分析家推荐做空黄金，做多白银。

“我能理解他们的立场”，Wiebe说，“在50年的时间中，平均值是55，而现在接近82，而如果你看看历史，每当它到80附近时，很快就会下降”。

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汤森路透预测银价今年将能突破18美金，但Wiebe指出，只有在投资者愿意吸收市场上大量供应、推高价格的情况下，银价才能升到历史高度。