Bill/Lucia/张凯•采编|三言财经

人性是需要我们警惕的事物，在利益的驱使下，有人蠢蠢欲动，精心设局，有人受蛊接盘，钱财一空。现在的币圈一股私募代投之风盛行，由于缺乏相应的规范和监管，不乏各种骗钱跑路事件发生。民众并非都是智者，稍有不慎便入了坑！

王凯歆跑了， “ 李诗琴 ” 蒸发， “ 代投 ” 还在

此时此刻，估计王凯歆会一脸茫然， 原本贴在她身上的“鬼才少女”“商业天才”等高端优雅词汇，一夜之间竟然变成了“代币骗子”“欺诈犯”等人间烂词。

“没有人知道王凯歆去了哪里儿？”一名被王凯歆“欺骗”的受害者吴青（化名）说，报案后在派出所最后一次定位王凯歆的手机信号，是在南京地界，之后王凯歆便 “人间蒸发”了。

高中辍学创业的王凯歆一度被视为“商业天才”。2016年1月，17岁的王凯歆顶着“二次元”装扮带着神奇百货项目参加了北京卫视创业真人秀《我是独角兽》。 一个月后，成立不到一年的公司获得了来自经纬中国领投、真格基金、创新谷跟投的2000万A轮投资。而仅仅6个月后，神奇百货被曝出数据造假、闪电搬家、非法辞退员工等。3个月后，神奇百货官网关闭。神奇少女因侵吞公款600万，被投资人列入死亡名单。

17年3月份，王疑似又现身某外汇项目。同年7月，据媒体爆料她又启动了“大健康”方向的项目，说白了就是微商卖《神农百草经》，她曾在微信上发文“98年鬼才少女新项目袭来，第一波创始人正式招募中”，但是不幸的是在发文后没多久，该创业项目遭遇了封号。频频被现实打脸的王凯歆并不懊恼，又摇身一变混迹“币圈”。

追溯这位少女第一次涉足币圈代投业务，是她在朋友圈中表示：“评级首AA项目，RSK仅剩最后几百额度，手慢无。”

然而很快就传出这是一私募骗局。

而后在今年2月初，王凯歆又在朋友圈宣称OKB有货，但并未说清具体额度及来源。

随后在2月16日，OKCoin创始人徐明星发布官方声明：OKB未进行任何私募，王凯歆不可能拿到OKB的额度。对此，王也正面联系徐道了歉，承认了自己没有OKB额度的事实，此事到此为止。但事实是她并没有到此为止，她暗地里还在继续着自己的OKB代投生意。一受害者证实，她把从朋友那里募来的810个以太币转给王凯歆用于OK币的买入。

然而，王凯歆的代投之路不仅于此，她还卷入了另一场纷争。不少投资者还通过王凯歆投资了另一个名叫SAY的项目。王凯歆拿了SAY项目的总代投，募到了大量的以太币。但在 3月，王凯歆在朋友圈接连发布多条消息，指控SpherePay项目中石一诈骗，侵占SAY资金。王凯歆称她通过微信把打款截图、打币地址都发给了石一，却没有得到相应回复，微信也被拉黑。她当时称还在联系客服人员，尚未退币。

对于王凯歆的指控，石一在朋友圈怒怼，称王凯歆是个骗子。

至于真相到底是什么，我们目前还不清楚，但我们清楚的是投资者交给王凯歆的代币已经不见踪影了。

小春（化名）对媒体称，“朋友们觉得我认识人比较多，都来问我能不能拿到OKB的额度，我想那就问一问吧。”于是在寻找基金会代投失败后，决定赌赌看。就这样把810个以太币交给了明知风评不好且未曾谋面的王凯歆。

同样情况的还有小A（非原名），他曾一次性将700个以太币打到了王凯歆的钱包，现在却找不到人了。

而后，一直没有收到OKB的小A和小春发现事情不妙，开始不断催促王退币，均未得到回复。

大家猜测王凯歆带着骗来的3万多以太币跑路了，她本人至今没有站出来说过什么。然而很多人还是善意地期盼着这个少女并非真的跑路，而是在寻找办法，有一天能把币退给曾经信任她的下家们。

另外一个坐实的代投骗局是在3月14日曝光的“李诗琴”跑路案件，其号称“今年币界代投最大跑路案”，据悉，该案件涉及13个项目14万个以太币。比之更早的还有“超级明星”项目、“六点公会”代投跑路事件。

三言小编在了解这些案件的过程中发现，有的投资人不止一次入坑。代投骗局套路深，再聪明的你可能稍有不慎就被套进去了。关于代投，你还需要了解更多……

你不得不知道的代投那些事儿

01 什么是代投

代投，顾名思义，可以理解为“代理投资”。这个词对不知其所以然的朋友们来说，可能仅仅就是一个泛泛的概念。而对于币圈人士来说，代投这个概念恐怕会有些让人谈虎色变的，有人通过代投成功，也有人因代投倾家荡产。总而言之，代投存在诸多不确定性，在解释代投的定义前，必须要先从加密代币开始说起。

02 代投的前世

伴随着加密货币的鼻祖比特币红遍全求，Initial Coin Offering，即我们通常说的ICO，首次代币发行，这个词组在全球同样成为了出现频率最高的币圈词汇之一。一时间无论中外，各种项目纷纷上马，ICO此起彼伏，风生水起。据统计，目前市场上至少有两百多种加密代币，前不久，即时通讯软件Telegram更是达成史上最大ICO成就，创下17亿美元记录。说通俗些，ICO的前因后果就是项目方公开发行一种新的加密货币，尔后大众投入资金，用法定货币按照发行价格兑换相应比例的加密货币。通过这种方式项目方就借此获得充足的资金，用来开发项目。而对于投资者，当然是等待币价上涨抛售赚取价格差。

由于ICO对投资者的准入门槛低，基本上谁都可以参与，因此优秀的项目的确能让投资者获得较大回报。然而理想和现实往往总是相隔甚远，尤其是对中国投资者来说，ICO至少在目前，是一场艰难的旅行，甚至可以说是遥不可及的梦。

中国政府于2017年9月4日彻底禁止加密货币ICO,并且判定ICO为非法集资。这就意味着项目方想在中国通过发行代币募资缺乏了重要的法律法规支持，因此，在中国政府新规落地后，基本上项目方全部改为实施海外ICO，禁止中国投资者参与。那些想通过ICO赚钱的投资者们只能望洋兴叹，心里痒却无可奈何。

世界运行总有常理可寻，哪里出现需求，那么哪里就会出现供给。为了解决中国人无法直接参与ICO的需求，代投这个全新行业孕育而生——具备购买资格、有项目ICO额度或者有渠道购买首次发行币的人或公司做中间人，替中国投资者投资ICO,赚取一定量的手续费。代投基本上分为两种模式。一种是项目方开始ICO后，会优先提供给实力较高的投资人，比如持有大量资金的风投或者公司。之后剩下的些零散额度会由代投方汇总并且向社会募集资金，完成ICO。另一种则比较简单粗暴，代投方直接声称自己有渠道并且有能力参与ICO,投资者仅需支付一定比例的手续费即可以完成投资。

其实代投产生的原因很简单，市场供需的不平衡造成的矛盾，催生了代投这样的行业。类似一直比较火的海外代购，要么因为中国市场上缺乏某种产品，要么因为中国市场上该产品价格高，海外代购就因此出现，来解决这样的供需矛盾。代投和代购本质上并没有区别，恰逢现在区块链技术以及加密货币正处在风口，投资者们关注度很高，投资需求便也一直存在。即使是现在币市处在熊市，只要中国政府政策保持不变，这样的供需关系矛盾没改革，代投这个中间人也不会消失。

03 代投的风险

目前的代投领域还很混乱，当然其中不乏一些正经做事，正当盈利的中间人。但随着不少项目破发，投资人维权事件也频频发生，因而代投模式引发的风险也不容忽视。

欺诈风险。不怀好意的代投人可能虚构一个项目，或是假称自己有某某项目私募渠道，在募集完投资人的钱后直接跑路；或是在投资人对项目认识不清的情况下，夸大宣传手段吸引投资者，但是如果项目最终未能完成以上承诺，代投将责任转嫁项目方，给项目方、投资方都带来双重伤害。

项目风险。这一风险与ICO项目本身相关。代投人是善意的，他们与投资人都看好某一项目，但如果项目由于管理、政策等因素而最终失败，投资人和代投人都将面临损失。

合规风险。践中代投为了完成项目募资标准，往往打破项目方制定的合格投资人KYC标准，包括向ICO禁止国家公民募集，触犯该国的法律，或对投资人信息未做充分调查等，使得项目方和其它投资人面临巨大的法律风险和项目安全风险。

法律风险。对于ICO明确禁止的国家，以我国法律为例，项目方本身的募集行为被认定为涉嫌违反监管要求，而代投为其提供融资帮助的，很大程度上被认定为非法集资，在《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》中明确指出：

（一）未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；

（二）通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；

（三）承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；

（四）向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

并且非法集资共同犯罪中部分行为人具有非法占有目的，其他行为人没有非法占有集资款的共同故意和行为的，对具有非法占有目的的行为人以集资诈骗罪定罪处罚，在案发前后能够退还的，可以作为量刑情节酌情考虑。

04 代投骗局的几种套路

§放长线钓“大鱼”

方式：首先，混迹到各种论坛寻找目标，包括币圈微信群，币圈QQ群，或者自己独自创立类似的社交群。随后，与群内的人拉近心理距离，建立信任的羁绊，包括唠家常的手段，自我炫富的手段，展示自我优越感的手段。紧接着是场景代入，氛围营造，具备职业训练过的“骗子”会以普及知识的KOL（意见领袖）身份或者事件参与者身份，向陌生者讲解代币的操作，以及利弊分析，伪装成一名“热心帮扶”的助人为乐人士，使群内人士多数产生一种趋从心理。接下来是利益诱惑，使众人帮助宣传。“骗子”会把先期从众积攒来的资本原始积累，抽取部分“利润”分配给最新“入资”的从众者，以获利的名义发放，反正也是从众者自己的钱，“骗子”此举的目的是让收到“利润”的从众者帮他们宣传扩散消息，便于收取更多的资金。最后，“骗子”见资金达到或超越自己期望的金额时，关闭之前所有的通信通道，跑路。

§做空结局

方式：“骗子”谎称自己有额度，只要散步能够再给其补仓一下，待价位再升高一点就可以使散户赚高于原本的收益价格。利益诱使下，散户跟投。

“骗子”拿着散户跟投的资金，在ETH高价且尚未达到某一高位的时候卖掉手中额度，等到跌下来的时候再赎回来，通知散户们“项目翻车了”只得弥补回最少的损失。等于拿着众人的钱，搬个砖，压根没投项目。

§狸猫换太子

方式：除了存在“代投人”跑路的风险，代投人也还有可能通过利用信息不对称赚取差价。即：代投人向投资人收取ETH等货币，在换取新的ICO代币后，如该货币登录交易所大涨，则可以将ICO代币卖出，并向投资人宣称没有投到或者额度不足，退回全部或部分ETH。

§偷天换日

方式：“骗子”谎称是某家知名币市公司的下级单位，因为特殊职位拥有内部购买认筹的货币，比如OKB公司的下级单位，基于一个什么项目私下发币，再依托以太坊合约做一山寨的对外骗钱。到最后，被假借的公司发现从而外发出严正声明。“骗子”收手，跑路。

05 为什么受伤的总是大众

这个问题是一个非常大和深的话题，尤其是每当直面因遭受虚假代投而倾家荡产的人群时，浑身上下都会被悲伤的情绪笼罩。我们不由得扪心自问，造成这种行业乱象的核心原因是什么？而我们应该怎么做来避免此类事件多次发生？要回答着两个问题，涉及到三个方面，投资者，代投和虚假项目方，通过剖析这三个方面来探索解决问题的核心答案。

大众投资者

每当爆出某项目方或者代投方卷款跑路的事件，网上总有一部分人事后诸葛亮般的将矛头指向那些遭受经济损失的投资者们，认为是因为大众具备的“投机性”导致自己遭受损失，如果不是因为做着一夜暴富的黄粱美梦，又如何能上那些怀揣假的不能再假的白皮书项目方以及代投们的恶当呢？

即使不排除有的投资者真是抱着这样的目的被代投坑蒙拐骗，但这样的观点实际上过于极端。之所以普通投资者屡屡被骗，很大程度上是由信息不对称的原因导致。这尤其在新技术、新概念刚进入社会的时候体现的更为严重。目前，大众对ICO所涉及的一切概念和技术实际上处于知其然但不知其所以然的范围。很多人了解加密货币及其底层技术区块链的概念和原理，但对该技术具体如何应用，如何发展以及项目方如何利用区块链技术去实现目标均一概不知。这导致当骗子代投们联合虚假项目方，用一份吹得天花乱坠的白皮书轻而易举的就让大众上钩了。

对于新技术，整个社会和行业都还处于摸索状态，又怎么能要求普罗大众具备火眼金睛，识破骗局。因此，普通投资者屡屡上当受骗，并不是因为所谓的“投机性”，而是因为人民与生俱来的对美好生活的向往和对更高生活标准的追求。投资ICO的动机和其他理财行为实际上并无区别，均是人们配置个人资产的方式和方法。只是他们被非法利用，成为了“韭菜”。

骗子代投

如果谈到“投机性”这个概念，其实用来形容那些名为代理投资，实为坑蒙拐骗的代投们最恰当不过。这类人群才是最“投机”的，哪里有利可寻就去那里，并且最令人痛恨的是他们追求的利益往往是不当之财。对于他们来说，钱带不带血无所谓，只要能赚就行。所以当ICO搞得风生水起时，骗子代投们往往和虚假项目方狼狈为奸，一旦得手，立刻跑路，留下的是投资者们伤痕累累，满目疮痍。因此，骗子代投在屡次事件中扮演的角色往往是“苍蝇”，而这些“苍蝇”都是围绕着虚假项目方这个被层层炒作包装的“老虎”飞，坑老百姓的钱。

虚假项目方

类似于代投产生的原因，当有新技术，新概念成为社会焦点时，世界上有埋头苦干努力用新科技创造价值的实干家们，但也有趁机“蹭热点”，利用大众的信息不对称特性，非法赚取暴利的黑心资本家们。

而这些虚假项目方往往具备比代投们更大的实力，更强的影响力，更好的号召力，因此整个诈骗链条中，收益最大的便是虚假项目方了，而那些黑心代投往往在整个环节中分的一小杯羹。虚假项目方通过抄袭、伪造、夸大等手段甚至直接购买假的白皮书，把一个压根无法实施的技术夸大，宣称自己将会融资用来实现“白皮书”所描述的愿景，再通过各种渠道和资源拉一些业界大咖为自己背书站台，紧跟着一波ICO操作，配合骗子代投们带好节奏，即达成了赚取暴利的目的。当大家争先恐后的购买完“空气币”后，才反应过来这些币就和路边的石头一样，根本没有任何价值。

就这样，黑心代投们和虚假项目方联手利用普通投资者，一遍遍收割韭菜。留下那些无人看管的维权群，人们只能每天过着虚无缥缈暗无天日的维权日子，何时有出头之地谁也说不上来。

实际上，要彻底防止出现各种诈骗行为，上述的普通投资者、骗子代投和虚假项目方均需要一条重要的“绳子”将各方捆绑起来，而这条“绳子”就是政府的监管行为。缺乏合适的监管措施是造成虚假ICO横行霸道，更是滋生了黑心代投们作恶的土壤的核心原因。

可是，人们不禁要问：中国已经彻底禁止加密货币ICO，不就是强力的监管措施了吗？还有人上当也只能怪他们自己咯。的确，中国在2017年9月4日下发文件彻底禁止境内ICO，这一政策出台的原因或多或少也是因为当时愈演愈烈失去控制的ICO狂潮。但是政策出台后显然并没有减少虚假ICO，反倒是催生了代投，大众投资者仍然处于资金被骗的风险中。

06 谨慎小心练就火眼金睛

ICO代投是一个新兴且缺乏监管的市场，目前由于投资加密货币失利或被诈欺，从而成功求偿的案例还一个都没有。有鉴于此，在政府没有进一步监管措施的情况下，大家只能在过程中擦亮眼睛，多加小心谨慎。

§确认项目是否靠谱

如上文所说，代投宣传的项目可能是真实的，也可能是虚假捏造的。看到项目，自己尽可能多搜集一些资料，咨询一些专业人士，看到打着圈内大佬旗号的，务必去确认一下该大佬是否真的为这一项目背书站台，微博是个好方法。

§确认服务商是否靠谱

绝不能找来路不明连真实姓名都不敢透露的个人，如果是经亲朋好友介绍，也不能掉以轻心，一定要确定对方的身份，只添加个人微信聊过几句是不够的，币打过去后对方随时能把你拉黑。有投资经验的公司或机构最好，这种实名的公司风险相对小，一旦有问题追讨起来也相对容易。可以的话见个面，不方便的话也打电话过去跟对方聊聊，声音能够传达出很多信息。另外，不要因为是名人就没有防备，就如本文案例中的王凯歆，不能忽视她之前的斑斑劣迹。

此外，还要注意确认代投机构的资质。口说无凭，请他出示证明，例如平台上的身份证明。若是有网站的话查一下他的备案信息，看运营多久了，该域名前身有没有快照，是不是正规的。尽量选择视频证明而非照片，尤其计算机截屏的照片用P的很容易就能做到毫无痕迹。

§确认费用是否合理

一般代投正常的手续费在5%左右，太高太低都可能有猫腻。曾经看到过一个收10%费用、开着要价3,000的小密圈、打着某知名投资者名号，实际上却跟该投资人毫无关系的案例；也看过均一价100块捞了一群贪便宜的人最后却消失的案例。确定代办资质是用何种手段达成的，正规手段例如让美国注册会计师做资产证明，一般需要500美金或以上，太便宜的要谨防作假证，毕竟失钱事小，若是牵扯到法律纠纷就得不偿失了。不要因为贪一点小利就果断买入。

§确认合约内容无误

签订合约时应看清代投成功的话手续费怎么收，代币怎么发放，什么时候发放，有没有锁定期，能不能上交易所等等；不成功的话什么时候退回，需不需要扣除转账费用。还要确认对方钱包地址是正常有效的，以ETH为例，可以到etherscan.io上查询交易纪录，若是有问题的地址可能在comments那一栏显示出来。

§随时保护好自己的信息

若是需要己方提供任何证件的，保险起见，记得在照片上面大大的注明”仅供XX用途”等字样。

§随时保留沟通证据

智能手机和社交软件的普遍使用为我们进行远程沟通和办理业务带来方便，但同时也带来了缺乏近距离了解的风险。但还有一点好处是我们可以使用手机进行截图拍照，因此，投资人可以尽量保存好沟通往来证据。万一代投人跑路，说不定可以从中找到蛛丝马迹，或是方便警方立案调查。

总之，小心使得万年船。很多投资人害怕落后于人，“匆匆一瞥”就赶紧下手，没有理智分析与赌博无异，玩心跳总是会出事的。

07 深入思考：一刀切式的政策是否真的能遏制非法行为？

有观点认为，正是因为加密货币ICO的走向越来越不受控制才导致中国政府彻底禁止，这一政策也是为了避免广大群众的财产损失。但是，加密货币这个行业对社会影响范围如此之广，未来前途一片光明，因为出现了一时的混乱就一刀切是否真的管用？正如那句被引用了无数次的老话，菜刀可以杀人，也可以是烹制美食必须要使用的工具，是否因为菜刀潜在的威胁就彻底禁止人们使用菜刀呢？不过，调侃归调侃，是不是除了一刀切彻底禁止ICO就没有别的办法来减少诈骗事件了吗？其实这个问题的答案并不难寻觅，我们换个视角或许能找到灵感。

前文所述的ICO概念，实际上和另一个广为人知的概念很相近，就是同样常常被提起的IPO，Initial Public Offerings, 首次公开募股。简单阐释这个概念就是公司第一次对公众发行股票，实际上和首次代币发行的理念有很多相同点。区别在于一个合法一个不合法，而IPO在中国的发展之路或许可以给ICO指点迷津。

当中国开始市场化时，IPO在最初也是非常混乱的。相信很多老股民更是记忆犹新。在90年代，有非常多的中国上市公司刚IPO没多久后随即破发。原因其实也和今天各种破发ICO项目类似，当年很多公司根本不具备上市条件，属于“三无”公司——无资金，无产品和无希望。那个年代，老百姓本来就没多少钱，韭菜割起来更不仅仅是带血这么简单。然而一路走来，IPO在中国并没有彻底被禁止，那么政府是通过什么手段来逐渐规范行业，减少非法集资性质的诈骗事件发生率呢？

随着十几年的发展，IPO在中国政府和证监会的管理下，逐渐形成了比较成熟的监管体制。一间公司想要开始IPO，必须要经过证监会严格审核，要经过十道流程方能成功公开募股。

以下摘自百度百科对中国IPO审核流程的详细介绍：

按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。

具体审核环节

1 、材料受理、分发环节

中国证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第66号）和《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。

2 、见面会环节

见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。

3 、审核环节

审核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括审核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。

4 、反馈会环节

审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。

反馈会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期三，由综合处组织并负责记录，参会人员有审核一处、审核二处审核人员和处室负责人等。反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通（问核程序除外）。

保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求落实并进行回复。综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转审核一处、审核二处。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。

发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人进行沟通。

审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人及其中介机构应及时报告发行监管部并补充、修改相关材料。初审工作结束后，将形成初审报告（初稿）提交初审会讨论。

5 、预先披露环节

反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务资料未过有效期的将安排预先披露。具备条件的项目由综合处通知保荐机构报送发审会材料与预先披露的招股说明书（申报稿）。发行监管部收到相关材料后安排预先披露，并按受理顺序安排初审会。

6 、初审会环节

初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及其落实情况。初审会由综合处组织并负责记录，发行监管部部门负责人、审核一处和审核二处负责人、审核人员、综合处以及发审委委员（按小组）参加。初审会一般安排在星期二和星期四。 根据初审会讨论情况，审核人员修改、完善初审报告。初审报告是发行监管部初审工作的总结，履行内部程序后转发审会审核。 初审会讨论决定提交发审会审核的，发行监管部在初审会结束后出具初审报告，并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。初审会讨论后认为发行人尚有需要进一步落实的重大问题、暂不提交发审会审核的，将再次发出书面反馈意见。

7 、发审会环节

发审委制度是发行审核中的专家决策机制。发审委委员共25人，分三个组，发审委处按工作量安排各组发审委委员参加初审会和发审会，并建立了相应的回避制度、承诺制度。发审委通过召开发审会进行审核工作。发审会以投票方式对首发申请进行表决，提出审核意见。每次会议由7名委员参会，独立进行表决，同意票数达到5票为通过。发审委委员投票表决采用记名投票方式，会前有工作底稿，会上有录音。 发审会由发审委工作处组织，按时间顺序安排，发行人代表、项目签字保荐代表人、发审委委员、审核一处、审核二处审核人员、发审委工作处人员参加。

发审会召开5天前中国证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。发审会先由委员发表审核意见，发行人聆询时间为45分钟，聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人有需要进一步落实的问题的，将形成书面审核意见，履行内部程序后发给保荐机构。

8 、封卷环节

发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在落实发审委意见后进行。如没有发审委意见需要落实，则在通过发审会审核后即进行封卷。

9 、会后事项环节

会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后，招股说明书刊登前发生的可能影响本次发行及对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。存在会后事项的，发行人及其中介机构应按规定向综合处提交相关说明。须履行会后事项程序的，综合处接收相关材料后转审核一处、审核二处。审核人员按要求及时提出处理意见。按照会后事项相关规定需要重新提交发审会审核的需要履行内部工作程序。如申请文件没有封卷，则会后事项与封卷可同时进行。

10 、核准发行环节

封卷并履行内部程序后，将进行核准批文的下发工作。

一间想要IPO的公司之所以要经过政府层层审核把关，正是因为政府要确保上市公司具备上市的实力，而不是虚假的“三无”公司。如此一来，上市公司IPO后参与交易的股民上当受骗的可能性自然就大幅度减少，尽最大的可能保护了多方利益。

那么回过头来看ICO，显然政府除了一刀切外，并没有类似于IPO的严格审核制度。反而是因为禁止了中国境内ICO，很多虚假项目方直接在海外法律法规很宽松的国家与地区开设空壳公司，随便包装一下再联合黑心代投们一次次收割韭菜。而因为这些公司注册地超出了中国政府管辖范围，更是给他们提供了野蛮生长的空间。

因此，如果政府能尽快出台相关政策，给ICO设置严格审核规章制度，将ICO关进笼子里，远比单纯的彻底禁止ICO要好很多，有时候疏比堵更能解决问题。面对各种市场乱象，除了等待政府进一步相关政策出台，媒体也应该尽到传播正确信息的责任，将虚假ICO,虚假项目方以及黑心代投信息即时曝光，减少广大群众被割韭菜的风险，让加密货币这个新兴产业处在阳光下，为社会造福。