俄罗斯西伯利亚一带，水电资源丰富，铝锭生产成本低，发展电解铝优势明显，故而成立了一批颇具规模的电解铝厂。苏联解体后，国内经济衰退，俄罗斯将90%以上的铝锭出口海外。

俄铝(俄罗斯铝业联合公司)通过整合、兼并，迅速发展为世界第二大铝商，掌握全球9%的铝业产能。俄铝锭主要出口到美国、日本和欧洲地区，但随着美国的一纸制裁，出口业务的停滞对俄铝造成致命打击。

事实证明贸易摩擦或是一个双输的局面，供给的大幅减少国际铝价飚涨！国内有色金属概念躁动，铝业概念股也有拉升，对多年过剩的电解铝行业机会有多大？

行业重估

俄铝事件改变的或仅仅是阶段节奏，中泰证券认为电解铝涨价背后有更深层次基本面逻辑。首先成本支撑逻辑：

中国是氧化铝进口国，国外短缺势必推高国内价格，进一步驱动电解铝价格上涨。其次：

中泰证券认为三因素将致电解铝去库存将加速。第三个是结构优化逻辑：

简单说未来行业状态就是国外继续紧缺，国内趋于平衡。

基于以上三大逻辑，中泰证券认为：

电解铝价格和股票背离，中长周期基本面发生变化，中泰证券看多之心溢于言表。

另一个关键点是降准释放的4000亿流动性将利好实体经济，但对于大宗商品而言，太平洋证券认为影响有限，可通过下游刺激需求，加速去库存节奏。财通证券认为：

整个周期产品产业都有望逆转：基本金属重估来临，首推电解铝！

利空？

对于俄铝事件，申万宏源认为中期都得不到解决：

对于俄铝来说，解决方案是进入中国：

19日下午，据消息，俄罗斯铝业官员在本周会晤了中国贸易商，双方正在商讨将俄罗斯所生产的氧制产品销往亚太国家市场的可能性。在商讨中，俄罗斯希望能加强铝锭在中国的销量。

本身就面临产生过剩的压力，而俄铝的进口势必造成雪上加霜。申万宏源据此得出与众不同的判断，未来国内铝价跟风上涨后走弱会是主旋律，而且存在下跌空间。申万宏愿明确表示出口占比较高的铝加工企业受益，电解铝企业偏利空！

短期主题投资热情过后股价表现将持续低迷！申万宏源表述的预期斩钉截铁！

真金白银

“俄铝事件”后大部分机构的观点是这样的：

华创证券的标题非常有代表性，而左侧机会也是大多数分析师的观点。上文提及的中泰证券表示：

左侧过半，积极逢低抄底！感觉申万宏源这次要逆势而行：

别人都在看好电解铝左侧的机会，申万宏愿明确提醒投资者回避！

以上都是机构策略，嘴上说说被打脸也无妨，时间久了终会被忘掉，但手握真金白银的机构投资者也下注了：

短期热潮过后会步入下跌空间还是趋势逆转，拭目以待!