乐视网分时图

乐视网近期表现抢眼，今日在大盘全线下跌的情况下，更是逆势涨停，堪称奇迹，背后的原因是什么？主要是因为新乐视智家有资本介入，且已经进入最终签字环节。18日晚间乐视公告称，腾讯子公司林芝利创、京东邦能、苏宁体育、TCL集团、深圳佰亿投资拟分别向新乐视智家注入3亿元，此外，世嘉控股、联想控股旗下的弘毅弘欣等也有参股。

此次多个互联网、零售业、制造业巨头一起参股新乐视智家，颇有联手拯救乐视的味道，减少了乐视网破产的风险，有很大的社会意义。对它们而言，既可以分别获得一定的资源，进入智能家庭多了一个路径，又出资不大、分散了风险。乐视网认为，本次增资可一定程度缓解新乐视智家资金紧张状况，有助于恢复公司及新乐视智家品牌、信誉，提升新乐视智家经营实力，为新乐视智家引入战略投资者，同时优化新乐视智家的债务结构。

本次增资完成后，新乐视智家的注册资本预计由3.125亿元增至4.076亿元，股权结构变为：乐视网控股33.46%；天津嘉睿持股28.23%、乐视控股持股14%、宁波杭州湾新区乐然投资持股约3.1%、TCL集团持股2.56%、林芝利创持股2.56%、京东邦能持股2.56%、苏宁体育持股2.56%、深圳佰亿投资持股2.56%；江苏设计谷、世嘉控股、鑫乐资产、深圳金显锐、华夏人寿、北京贝眉鸿科技、弘毅弘欣分别持股2.04%、1.7%、1.52%、1.28%、0.87%、0.51%、0.43%。

今年三月，时任董事长的孙宏斌在接受媒体采访时表示，摆在乐视面前只有三条路：破产重整、变卖资产还债、退市。从他近几次的公开讲话可以看出，对于乐视网，孙宏斌已经有心无力，贾跃亭仍为乐视网第一大股东，孙宏斌腾挪空间十分有限。无论哪种途径，作为二股东的孙宏斌都没有决定权，而贾跃亭所持的25.67%的上市公司股份处于质押以及轮候冻结的"双重锁定"中，只要贾跃亭不解除质押或偿还债务，孙对于现状，都没有根本性的对策。对于融创投资的另外两个板块：乐创文娱和新乐视智家，孙宏斌则是希望尽快和乐视网划清界限。

鉴于孙宏斌权限有限，可供操作的方式之一，是通过与资方合作的方式将乐视网资产进行转移，比如新乐视智家与腾讯视频签订合作，双方即约定，"腾讯视频电视版权内容将在乐视电视上呈现，双方将按约定比例对在乐视电视上通过腾讯视频内容产生的会员、广告等商业化收入进行分成。"这种合作模式一旦达成，乐视网的视频用户就会有很多转为腾讯视频用户。

乐视网日K线

获得近30亿元的新融资，并且得到腾讯、京东、苏宁、TCL、联想等巨头的"加持"，对乐视电视业务的重新激活、品牌信誉的恢复会有帮助。但是，经过2016年、2017年的动荡和波折，乐视如今在中国电视行的的地位与高峰时期无法相比，许多份额已被对手抢去，因此要恢复到2016年约400多万台的年销量水平，估计至少要两三年，乐视电视能否真正复兴还有待进一步的观察。

新乐视智家成功增资有利于企业今后正常经营发展，对乐视网而言，影响偏正面，利于稳定股价，但笔者认为增资对股价的长期影响有限，料这波短期涨势将不会持续，投资者仍需注意控制风险。