2018年至今，山东地炼油浆走势相对坚挺，不难看出，布伦特原油单日震荡幅度偏大，但这丝毫未影响地炼油浆震荡偏上走势。其中布伦特从1月底的70美元/桶上方，下跌到2月上旬的62美元/桶附近，在外围市场看空气氛不减、且2月山东油浆供应量维持在5万吨附近高位局面下，区内高密度油浆却逆势推涨50元/吨附近，其主要原因就是，受到春节前业者集中补货支撑，导致炼厂库存压力骤降，多数商家进入坚挺排库阶段。

但进入3月份，中间商囤货热情明显降温，加上业者对4月行情谨慎看落，导致整月市场走势相对疲软，部分炼厂甚至明稳暗落，加大对客户的优惠力度，受买涨不买跌心态影响，终端商对比并不买账，甚至部分炼厂表现无奈心态，至此上、下游均低迷看跌。但此时，国际原油犹如“黑骑士”，再次将油浆拯救出水火间，对于近两个月的油浆慢性推涨局面，大部分原油主要受原油高位上行带动，下游沥青及防水市场并未出现长时间集中补货高峰期。

对于接下来的5、6月份行情来说，首先6月份上合峰会将于6月份在青岛举行，山东地区环保要求提升，届时将有部分炼厂或者下游调油商开工率受到影响，油浆供、需量都将出现一定减少，油浆交投面弱势待市。其次，6月份长江中下游处于梅雨季，道路基建工程进程有所放缓，进而抑制沥青刚需面偏弱，或间接打压山东油浆出货速度减弱。最后，对于当前国际原油走势来说，主要因地缘冲突及贸易战等突发事件支撑，原油价格能否长期维持在70美元/桶上方的状态并未明朗化。

基于以上几点，中宇资讯认为，目前部分炼厂油浆价位已经偏高，截止4月中旬，山东中低密度油浆价格高价在2900元/吨及上方，但深加工企业炼油利润已不乐观，导致部分商家对高价货源采购积极性不足，因此短期高位货源继续大幅上行的可能性不大，即便有个别炼厂油浆价格推到3000元/吨附近，将有可能出现上、下游胶着局面。因此，建议下游企业采取按需采量，减少高价原料采购风险，中间商及时高价排量，减小库存压力。

本文源自中宇资讯

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