本文是2018年4月23日分享，第21期。还请多多关注半导体芯动态~

1、中兴员工：华为仅部分芯片自己设计 被美制裁一样得死

中兴事件爆发后，一张声称是中兴内部员工发声的截图广为流传，也引来各种非议。该员工日前发文表示事实并非如此。中兴2016年被罚后便成立了总裁为首的合规团队，公司对于美国完全透明，所有的邮件及服务器全部开放，FBI常驻公司，这次没有明显违规的行为，都是正常的合规过程检查。

至于媒体关于中兴“已在强化合规管理，要求每个员工重新学习欧美法律、法规、反贿赂等知识，参加合规考试要做到100分（满分）才算通过”的报道，该员工称是谣言，“从来没有什么学习欧美法律，是学习合规，学习合规考试，不是现在才开始，而是从16年开始的常规动作”。该员工同时发问——“你们设想，一个中国高科技公司被美国FBI随意监控，随时查看数据，还能怎么样？”

以下为网传中兴员工发声截图全文：

一位中兴员工对于当前网络上各种非议的解释，事实并非完全和你从新闻上看到的一样：

1、中兴16年被罚确实违规，所以交了近9亿美金的罚款，但是这次确实没有明显违规的行为， 都是正常的合规过程的检查。

2、不要把16年的那次处罚和这次的禁止令混在一起说，从16年后，中兴成立了总裁为首的合规团队，公司对于美国是完全透明，所有的邮件，服务器全部开放，fbi常驻公司。而且邮件，资料必须保存5年以上，随时准备绐老美检查。

3、你们说的是谣言，从来没有什么学习欧美法律，是学习合规，学习合规考试，不是现在才开始，而且从16年开始的常规动作。不知道你们从哪里听来字习什么欧美法律。中兴从16后， 花费超过5000万美金，聘请美国最专业的合规团队，团队领导人就是美国人。

4、关于培训，这个就是常规的培训考试，有什么问题吗？不知道你们讨论的焦点是什么？这 培训考试，我们从16年被处罚后就经常培训， 这本身是加强合规工作啊。这是我们在16年表达对美国商务部的诚意。就是说我们是真心改正问题的，你想所有的邮件，文档都是透明的，这种情况下，还有什么理由有主观意愿去做违规的行为。

5、这个是16年交了罚款后，为了重新得到订单，我们签订的条款，已经不能再卑躬屈膝了， 你们设想，一个中国高科技公司被美国fbi随意监控，随时查看数据，还能怎么样？所以说这次的处罚中兴不能接受。

6、 我发现现在的文章经常把16年的事情和现在混着说，16年的事情我刚才说了，接受处罚， 现在18年的事说什么35个人的事情，首先这不是承诺条文的内容，而且后续沟通协商过程的事情，本来就是一个正常协商的过程。

7、类似于，美国说你要处罚这些人，然后合规团队去检查，发现有一些人处罚没有发布公告， 所以给美国写了邮件，本来很正常的往来。而且邮件还告知，是的，我们有遗漏，但是现在补上了。

8、中兴没有任何的主观愿望去说谎，一个已经被全部透明化。第二，四个最高层。包括总裁都处理了，还有什么人不能处理的。第三，明知道后续还有3亿美金的罚款等着，为啥为几个人冒这个风险。

9、这35人的事情不是之前写在处罚协议里的， 本身就是一个协商过程中的事情，是在协商的 程中，美国突然宣布禁止令，而且后续没有任何调查，协商。

10、不管怎么样，我在中兴内部。从16年开始是经常学习合规，各种要求，各位觉得中兴蠢， 做得不到位。我觉得国内没有几个公司能够比得上现在中兴的合规团队。这个是交了9亿美金罚款后的学习成果。真的公司上下非常重视。而且经常学习，我刚才说了从16年后基本上每个月都要学习

11、合规考试各种考试考了无数次了，包括管理干部，普通员工，真没有想到这也成为新闻， 怎么可能，公司花费了5000万美金的投入，在交了9亿美金罚款后，谁敢忽视这样的学费，合规团队的头是公司总裁。我们真心改正错误，换了董事长，总裁，新的领导始终把合规作为公司最重要的事情在做。

12、现在还有个论点，说什么中兴不投入芯片， 所以才有这样的后果。很多类似fpga，dsp中国根本没有，而且操作系统都是美国的，电脑都不能用。

13、反正类似奇葩观点，都能写到新闻里，都看累了。

14、你们可能还不理解芯片的生产过程，中国最大的问题是不具备自己的生产工艺，芯片即使自己设计，生产中也是用美国的技术生产的，甚至于设计芯片的软件也是美国的。比如matlab仿真软件，美国的，不让你用，你怎么仿真算法？ 所以说，任何一家公司被美国制裁都马上死掉。

15、华为也只是部分芯片自己设计，而且是很少的，放大器，数模转换这些芯片只有美国有， 其实这个禁止令就是任何美国的技术你都不能用， 不说别的，就微软的操作系统，安卓的操作系统不让你用，你就啥事都干不了。

16、 隔行如隔山，发现大家认知确实差异很大，没有的，但是我们公司有员工在飞机上，出差支持项目的，售后的工程师，我们国家高科技上不是简单一个芯片的问题，而且全产业链的问题。

17、 大家前面觉得没有中兴声音，可能跟我们公司前面强调纪律，不允许私下评论该事件有关系，现在大家都看不下去了，所以开始不管了， 像我今天说这么多，昨天前是不允许的。

2、魏则西事件后 百度竞价排名医疗广告转战手机端

南都记者在西安用百度移动端搜索“肾虚”，立刻弹出附近的一家医院。

在“百度商桥”后台，访客的点击路径都有记录。

贵阳某民营医疗机构修改患者心理测试结果（见红圈处）。

2016年发生的“魏则西事件”，让存在已久的互联网医疗广告揭开了“盖子”。随后，国家网信办联合多部委入驻百度进行调查，要求切实整改，百度也宣布对医疗业务进行调整。

然而，非法医疗广告并没有离开互联网。在移动端日益成熟的今天，南都记者调查发现，以往在PC端出现的互联网医疗广告，更多地出现在了手机上。很多疾病关键词，在百度等搜索网站上没有任何广告，但在移动端应用上，搜索结果的前几名全是医疗广告。

随着大数据与AI（人工智能）在搜索领域的应用，作为流量入口的搜索引擎，绝大部分流量也来自移动端。

而与PC端不同的是，手机是随身携带的，又集合了大量个人数据，因此在移动端投放的关键词搜索广告，展现出了更大的威力。

在百度营销中心网站上，有一个介绍“人群投放”的页面，上面写着：“人群投放是一种新的广告投放方式，客户可自定义目标人群，且对目标人群设置出价和指定创意，帮客户找到不同价值的人群。从性别、年龄、历史搜索词、历史浏览URL、兴趣标签、设备ID等多个维度，锁定客户的高转化人群；同时，支持为不同人群撰写个性化的创意。”

3、科大讯飞：一季度净利增长约10% 北上资金小幅增持

科大讯飞公布最新季报：今年一季度营收13.97亿元，同比增长63%。净利润8199.22万元，同比增长10%。

科大讯飞预计今年上半年盈利9655.52万元至1.5亿元，同比变动幅度为-10%至40%。此外公司还在加大产业布局和核心技术研发。

4、iPhone销售预期遭下调，智能手机超级周期终结

苹果公司近日接连被投行分析机构唱衰。公司股价上周连续三日下跌，截至上周五收盘再度暴跌4%，抹去了今年以来的全部涨幅，市值蒸发数十亿美元。不过目前苹果公司仍以8400亿美元市值位居全球市值最高企业榜首。

上周，苹果最重要的供应商台积电下调芯片出货量预期，并称受芯片供过于求影响，台积电当季销售可能比分析预测减少10亿美元。这暗示了苹果公司最新款的iPhone X可能没有预期的销量目标。

金融机构Mirabaud分析师Neil Campling在一份最新的报告总指出，苹果今年可能将会停产iPhone X，这并不意味着iPhone X已死，而是需要新的改进。Campling写道：“我认为鉴于目前智能手机放缓的情况，苹果正在调整新的应对策略。”

苹果公司将于当地时间5月1日公布最新季度的财报，上周，摩根士丹利下调苹果iPhone出货量，并对苹果财报提出担忧。

摩根士丹利分析师Katy Huberty将iPhone截至今年3月的出货量下调100万台，并将iPhone当季出货量大幅下调600万台，她认为，2018财年，苹果iPhone出货量将下滑至2.1亿部，不及之前预期的2.17亿部。

苹果iPhone X在去年第四季度几乎占据了全球智能手机市场35%的利润，所有的苹果iPhone机型相加占据了全球智能手机市场约90%的利润。这意味着，至今仍然没有任何一家智能手机制造商能够像苹果那样产生如此丰厚的利润。

5、A股69个芯片概念股：总市值仅相当于0.4个腾讯

美国商务部一纸制裁令，让中国“无芯”的焦虑被重新唤起。

芯片加快国产化呼声再起，这反应在A股市场，是芯片概念股大涨。4月18日下午，国产芯片概念股逆势上涨，盈方微、文一科技、天邑股份、深科技、紫光国芯、大唐电信、必创科技、北方华创等19只芯片概念股涨停。

根据Choice金融终端的数据，目前，A股中我国的芯片概念股共有69只，总市值约为11265亿元（数据截至2018年4月21日），仅相当于0.4个腾讯。而截至4月21日，美国的高通一家市值就达761.51亿美元，合约4793亿人民币，博通市值达997.55亿美元，合约6279亿人民币，英特尔市值更是达2411.60亿美元，合约15179亿元人民币，仅这三家合计约26251亿元。这意味着，A股芯片概念股总市值不到美国前三大巨头一半。

据记者统计，与美国相比，我国和芯片相关企业规模普遍较小；此外，与国际巨头动辄数十亿美元的研发投入相比，国产芯片代表之一中芯国际企业研发支出总额少，2017年为4.27亿美元；而A股企业研发投入多的也仅为1亿多美元。

另外，研发支出占销售额比重与国际巨头差距也不小，美国三大芯片巨头动辄占比20%，而中芯国际也就13.77%。

盈利能力上，截至4月22日，根据已经披露2017年财报的国产芯片概念股的净利润，初步估算，A股的69只国产芯片概念股全年净利润总额在百亿元左右。而数据显示，2017财年高通实现营收223亿美元，净利润25亿美元。

十余家细分龙头企业超半数毛利率下滑

在国产芯片行业，各个细分领域的龙头都是谁呢？据中泰证券研报梳理，国内存储芯片设计龙头是兆易创新、国产GPU龙头是景嘉微、半导体分立器件龙头是扬杰科技、LED芯片龙头是三安光电、国内IDM优质企业是士兰微、国产半导体设备龙头是北方华创、目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商是紫光国芯、国内高性能计算的龙头企业是中科曙光、嵌入式处理器芯片领先企业是北京君正、国内优质的IC设计公司是中颖电子、全球生物识别芯片领先企业是汇顶科技、国产半导体封测龙头是长电科技……

记者统计，A股的芯片概念股中，毛利率在30%以下的占57%。这意味着企业产品的技术含量不高，可替代性强。即使国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商，紫光国芯，其毛利率也仅为33.14%，而国产芯片的代表公司之一的中芯国际的毛利率也仅为23.9%。而一些国际芯片巨头的毛利率一般都在50%以上。

记者注意到，紫光国芯、中芯国际毛利率都出现了同比2016年下滑。而在中泰证券梳理的细分领域的龙头的十余家A股企业中，超半数毛利率下滑。

代表公司研发投入占比与巨头尚有差距

就现状而言，我国芯片概念股在研发人员和资金的投入上在持续增加，但是总金额数字依然远落后于国际上的同行业优秀企业。根据IC Insights统计，2015年，全球前10大芯片制造商的总研发费用为307亿美元，其中英特尔以121亿美元的研发投入居于首位。IC insights发布的研发支出调查报告还显示，2016年全球半导体研发经费较2015年增长1%，达到565亿美元，创下历史新高。

而在港上市的中芯国际净利润2017年营收31亿美元，本公司拥有人应占利润为1.797亿美元，研究及开发开支净额为4.27亿美元，研发支出占比为13.77%。从机构统计数据看，13.77%的数据已超过了行业平均值，但与英特尔、高通、博通20%左右的数据仍有不少差距。

根据IC Insights统计的数据显示，2017年，英特尔研发支出占销售额的百分比为21.2％，高通为20.2%，博通为19.2%。