在去年3季度末，小狗电器互联网科技（北京）股份有限公司（以下简称“小狗电器”）递交了招股说明书，申请在创业板上市。公开资料显示，小狗电器主要生产家用电器，包括吸尘器、除螨仪、扫地机器人等产品。这家主要以生产“网红”产品而著称的企业，本身存在一些问题，诸如因研发投入不达标而使其高新技术企业资质受到业界质疑，以及产品严重依赖外协采购而存在风险，这些都会使其IPO之路难以平坦。

高新资质存疑

作为一家高新技术企业，小狗电器在研发投入方面并未达标，因此其资质存有疑点。

招股书资料显示，在2014年10月份，小狗电器前身小狗有限就取得了《高新技术企业证书》。2017年10月，小狗电器再次获得高新技术企业认定，并由此在此后三年内享受15%的所得税优惠税率。

然而，据招股书披露，小狗电器研发投入费用占比逐年减少。数据显示，2015年至2017年，小狗电器研发支出分别为456.93万元、787.20万元和1047.70万元，研发投入占营业收入比例1.96%、1.53%、1.51%、，比重逐年下滑，低于同行企业。

但根据国家有关部门发布的相关规定，认定为高新技术企业须同时满足以下条件：企业近三个会计年度的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合相应要求，即最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%。而反观小狗电器，最近三年营业收入均超过2亿元，但研发投入比例并未达标，最高的一年是2015年度的1.96%。

小狗电器如果在认定高新技术企业资格方面发生状况，无疑将会对公司业绩产生较大不利影响。

傍明星遭起诉

曾在线下遭遇过资金链断裂危机的小狗电器，后来转战线上获得新生，并模仿杜蕾斯热衷于热点传播，跟风、搭车明星营销，没想到因此而吃到了官司。

2015年当体育明星刘翔宣布退役时，众多品牌借机营销，小狗电器官方微博发文称，“经得起多大的诋毁，就经得起多大的赞美。唯有心无旁骛，才能宁‘净’致远。”利用刘翔的肖像为自家的吸尘器产品卖点营销。这一举动引来刘翔不满，并将其诉至法院。2017年3月9日，北京海淀区人民法院下达“（2017）京0108民初5051号”《民事调解书》，小狗电器向刘翔支付律师费和公证费等诉讼成40000元，并在官方微博置顶发布道歉信十五日。

此外，小狗电器还遭到海外家电巨头戴森起诉，该诉讼尚未完结。据了解，2017年9月21日，戴森技术有限公司想北京知识产权法院就小狗电器的两项侵犯外观设计专利纠纷提起诉讼。戴森方面认为，小狗电器生产的D-535“手持/杆式五险真空吸尘器”侵犯了其两项已经取得外观专利的“吸尘器部件”（专利号：ZL201430281733.8、ZL201430281821.8），要求小狗电器停止生产、销售侵犯外观设计专利的产品、销毁专用磨具，分别针对两项外观专利各赔偿50万元及其他费用。在2017年12月4日，小狗电器针对上述涉诉专利权向国家知识产权局专利复审委员会提出专利权无效宣告请求并被受理，但在2018年6月1日，国家知识产权局专利复审委员会做出决定，上述涉诉专利权有效。截止小狗电器招股书发布之日，该案仍在审理中。

产品曾上黑榜

号称高端品牌，但质量却名不副实，小狗电器有产品上了国家质检局的“黑名单”。

在2018年初，国家质检总局依据相关标准要求，重点对江苏、浙江、湖北、湖南、广东等5个省19家企业生产的19批次吸尘器（扫地机器人）产品展开了质量抽查检验工作。从抽查的结果来看，不合格项目主要集中在结构、连续骚扰功率等两个方面，不合格样品主要涉及品牌就包括小狗电器，即标称商标小狗V-M611 100-240V的智能吸尘器存在机构不合格问题。

同样在2018年1月，北京质量监督局发布消息称，小狗电器向北京质量监督局备案了召回计划，决定召回“小狗”牌智能吸尘器（型号V-M611电源适配器100-240V；生产日期/批号：2017-4-12）共3185件。该款产品因适配器的保护阻抗仅由单一元件构成，不符合相关要求，属于缺陷产品。

小狗电器一直宣称，将致力于打造中国高端吸尘器产品，并号称自己是互联网吸尘器第一品牌，但在基础产品结构上却并不给力，产品质量不过关，可能带来潜在的威胁，这将会使用户体验大打折扣。

小狗电器的产品之所以频频出现质量问题，其根本原因可能与公司所有产品均采取外包生产方式有关。这种生产方式通常指关注外包厂商的价格、供货时间，而很少关注外包厂商的资质、质量控制能力，因此会导致产品出现质量问题。小狗电器坦陈，虽然公司与多家外包厂商建立了长期战略合作关系以分散风险，但未来加工费的波动以及外包厂商的产能，尤其是管理水平等因素有可能对公司的未来发展造成影响。