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5月24日，一则重磅新闻震惊金融圈，包商银行被央行、银保监会接管了！随后，5月26日，央行和银保监会又做出九点回应，再度明确，包商银行是因为出现严重信用风险被接管的。

因严重信用风险被接管，各项业务正常运营

根据公告，中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起至2020年5月23日止对包商银行接管一年。接管组全面行使包商银行的经营管理权，并委托建设银行托管包商银行业务。

央行和银保监会在答记者问时表示，将包商银行托管给建设银行目的在于保障包商银行正常经营，各项业务不受影响。人民银行、银保监会和存款保险基金对个人储蓄存款本息全额保障，个人存取自由，没有任何变化。

同时，在接管后，包商银行个人理财各项业务不受影响，原有合同继续执行，无需重签。包商银行的银行卡照常使用，具有银联标识的银行卡可以继续在各家银行通存通兑，网上银行业务照常运营，不受影响。接管后，包商银行正常经营，个人存、贷、汇等各项业务照常办理，无需个人配合做任何工作。

另外，央行和银保监会还对包商银行被接管后的对公对私存款业务、同业业务、下属村镇银行的影响以及我国银行业风险现状等问题做出了解答，稳定了市场信心。

财报暗藏经营风险，靠同业资金维持流动性

官网信息显示，包商银行成立于1998年12月，是内蒙古自治区最早成立的股份制商业银行，前身为包头市商业银行。2007年9月经原中国银监会批准更名为包商银行，总部设在内蒙古自治区包头市。

2018年6月28日，包商银行发布公告称，“包商银行股份有限公司拟引进战略投资者，主要股东股权可能发生变动，故暂不披露 2017 年度报告”。自此之后，包商银行就再也没有披露任何有关财务方面的报告了。

但是，需要注意的是，在包商银行2019年的同业存单计划中，银行的股本结构依旧沿用的是2017年末的数据。也就是说，包商银行主要股东的股权可能并没有发生变动，而包商银行已经连续两年没有披露年报了。

从2014年到2016年这三年的年报数据来看，包商银行的主营业务收入增长率在逐年下降，2014年增长25.52%，2015年增长17.97%，2016年仅增长11.22%。

如果把时间向前拉长，从包商银行的净利润增幅来看，2005年的净利润增长幅度高达218.79%，2006年净利润增幅为106.82%，2007年、2008年、2010年增幅都在55%左右，2011年增幅也接近48%，而2012年、2013年的净利润增幅却又保持在个位数。

从包商银行公布的定期报告来看，2009年至2017年三季度，包商银行的总资产规模迅速增长。2009年年报显示总资产为816.49亿元，而2017年三季度末已经达到5762.38亿元。其中，2014年和2016年总资产的增速分别为29%和22%，更夸张的是2017年三季度末，总资产规模比2016年底增长了34%。

从相关数据来看，包商银行总资产规模迅速增长，靠的是同业负债。在2016年的时候，包含债券在内的同业负债占比已经超过了40%并很快上升到了53%。另外，《包商银行股份有限公司2019年同业存单计划》显示，截至2018年9月末，包商银行的资产总额为5358亿元，其中，各项贷款及垫款2042亿元；负债总额为5034亿元，其中，吸收各项存款2293亿元，同业负债（含同业存单）为2211亿元，占总负债的比重为43.92%，超过监管规定的三分之一。

另外，包商银行的资本充足率也在不断下降。截至2017年三季度末，包商银行的资本充足率为9.52%，核心一级资本充足率7.38%，一级资本充足率7.38%。但是，按照监管要求，非系统性重要银行在2017年底、2018年底的核心一级资本充足率必须达到7.1%和7.5%，一级资本充足率须达到8.1%和8.5%。可见，包商银行资本充足水平已经快速下降至监管线附近，后续资本补充存在较大不确定性。

不断踩雷、风险信息上万条

目前，我们只能获取包商银行2016年的年报数据。在2016年的年报中，包商银行的次级、可疑、损失类不良贷款金额分别为8.35亿元、9.87亿元、8.18亿元。

同时，逾期3个月以上的贷款占比，在2016年末已经上升到3.04%了；关注类贷款占比更高，为4.08%。而且，2016年年报显示，2016年末，保证类贷款加上信用类贷款，占贷款总额的比例为45.64%。这个比例十分惊人，因为保证类和信用类贷款，是没有任何抵押的，一旦发生违约，基本上就血本无归了。

除了不良贷款率逐年上涨，包商银行还“踩雷”了一些著名企业。

根据媒体报道，2019年4月，金立召开关于破产清算的第一次债权人会议，《深圳市金立通信设备有限公司债权表》显示，17家银行的债权认定总额为86.82亿元，约占金立债务总额的一半，债权金额超过2亿元的银行就包括包商银行深圳分行等。

另外，宁夏最大的民营能源企业宝塔集团2018年深陷债务漩涡，而宝塔集团2017年年报提供的对外贷款担保情况显示，宝塔集团在金融机构的借款到期日集中在2018年，涉资金额较大的就包括包商银行等。

值得一提是，在中国裁判文书网上，与包商银行有关的诉讼案件多达上万条，涉及贷款、担保、保证、追偿等。其中，刑事案由有250份，多数涉及骗贷、票据诈骗等。这也从侧面反映出包商银行内控制度薄弱。

例如，中国裁判文书网在2019年3月11日发布的《刘京鹏、牛敏非国家工作人员受贿、违法发放贷款二审刑事判决书》中提及，2015年1月30日，包商银行北京分行向山西省河曲县新胜民用煤储售煤场发放贷款2亿元，时任包商银行北京分行金融事业部业务经理的刘京鹏、时任包商银行北京分行金融事业部部门经理的牛敏从中收受贿赂53.2万元。贷款发放后，河曲县民用煤储售煤场仅归还包商银行部分利息，本金2亿元至今未还。

在银行间市场，包商银行曾被称为“非银之友”，在交易应急的时候不少交易员首先想到的就是包商银行，而占比过高的过桥、同业业务或许也为包商银行埋下了隐患。

股权结构极为分散

数据显示，截至2017年3月末，包商银行的注册资本为47.31亿元。截至2017年末，包商银行的前三大股东分别为包头市太平商贸集团有限公司、包头市大安投资有限责任公司和包头市精工科技有限责任公司，持股比例分别为 9.07%、5.51%和 5.32%；其他股东持股比例都没有超过 5.00%，整体来看，股权较为分散。

同时，持股最多的太平商贸集团的实际控制人可能是自然人。从股权穿透结果来看，温俊义疑似为实际控制人。而太平商贸集团的经营范围为轻化建材、钢材、汽车（不含九座及九座以下的乘用车和二手车）、纺织品、服装加工、皮革制品、五金家电、商业服务。

值得一提的是，包商银行是“明天系”旗下最早、最核心的金融机构之一。在上个世纪末，国内城商行迎来改制潮时，包商银行成为最早被“明天系”控股的金融机构之一。相关数据显示，“明天系”持有包商银行36.89%的股权。

包商银行被接管是个案，对银行业没有太大影响

根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条的规定，银行业金融机构已经或者可能发生信用危机，严重影响存款人和其他客户合法权益的，国务院银行业监督管理机构可以依法对该银行业金融机构实行接管或者促成机构重组，接管和机构重组依照有关法律和国务院的规定执行。

整体来看，央行和银保监会对包商银行的接管是个案，对整个银行业没有太大影响。

首先，包商银行的股权结构、公司治理比较独特，相似银行很少。一方面，我国大、中、小银行由于历史原因，都是以国有银行为主；2012-2016年，金融放开阶段，曾有不少民营资本入股国内银行，但是取得控制权的比较少。另一方面，银行由于涉及居民面广，金融监管更为审慎。

从国内经验看，我国非银机构曾出现大规模接管活动，例如1980-2007年间信托行业六次大规模整顿、2002-2005年券商大规模监管，但是，接管银行的相关案例仅有1998年的海南发展银行破产清盘。可以说，包商银行是近20年来首家被接管的银行。

其次，银行业的整体财务指标明显好于包商银行，整体资产质量平稳。根据银保监会公布的2019年第一季度银行业经营情况，全行业总体资产质量是平稳的，不良率为1.80%，同口径下环比与2018年第四季度持平。

目前，我国银行业格局相对稳定。截止2018年末，我国有4100家银行业金融机构，其中6家国有行和12家全国性股份制银行资产规模占全行业的53%；其余有134家城商行和超过1400家农村金融机构。在众多中小银行中，受到区域经济等因素的影响，资产质量呈现分化。

最后，从实际情况看，我国中小银行的资产质量总体还保持平稳，虽然出现了分化，但是近期压力不算大。一般来说，未来，我国中小银行系统性风险暴露的压力是经济快速下行、或者流动性突然收紧，而这些短期还看不到。

综合各方面因素来看，包商银行是由于股权结构和公司治理，导致其信用风险和负债端压力大幅高于同行业，进而导致出现严重信用风险，属于个案，市场不必太过紧张。

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