三公司率先上会科创板！为什么是他们？

摘要：5月27日晚间，上交所宣布，科创板上市委将于6月5日召开第1次审议会议，审议天准科技、安集科技、微芯生物等3家企业发行上市申请。上交所信息显示，截至5月28日，申报科创板上市的企业数量已经多达112家，其中处于已受理阶段的企业18家，已问询90家，中止审查4家。

近日，科创板首批上会的三家企业名单公布，而此前它们并不在上交所首批受理申请之列，为何此时脱颖而出？那么首批上市的企业可能会有谁？

科创板首批上会名单公布

5月27日晚间，上交所宣布，科创板上市委将于6月5日召开第1次审议会议，审议天准科技、安集科技、微芯生物等3家企业发行上市申请。市场评价认为，这标志着科创板相关工作正式进入新的阶段。据了解，这3家企业均已完成至少两轮问询和回复，若通过6月5日的上市委审议，将在20个工作日内完成证监会注册，随后进入发行上市环节。

随着科创板首批上会名单披露，A股科创板相关概念风云再起。5月28日早盘，创投概念股表现强势，苏州高新、大众公用等个股涨停。截至收盘，复旦复华、九鼎投资、电广传媒、远望谷等个股均表现不俗。

此外，天准科技、安集科技、微芯生物三家公司背后的影子股也随之活跃。截至周二收盘，天准科技背后的苏州高新、誉衡药业涨停。微芯生物背后的影子股搜于特、江苏国信、大众公用在早盘直接涨停。安集科技的影子股张江高科、中兴通讯、新易盛等早盘上涨后有所回落。

券商股和科创股有望受益

科创板的推出有望成为年内券商股价弹性的催化剂，招商证券认为，证券板块短期有望迎来科创板刺激和流动性改善共振。科创板相关政策、推出节奏以及情绪作为全年主线投资逻辑将直接影响券商板块走向。随着时间即将步入6月，以科创板为代表的政策预期将加速升温，上市委审议、证监会注册、发行等行为将有序推进。

除了券商股外，科创板的设立也火了创投概念。大众公用、深圳能源、粤电力A均参股了深圳市创新投资集团有限公司(即深创投)，大众公用还同时参股了上海杭信、上海兴烨等创投公司。

民生证券建议，关注经营创投相关业务，包括创投、创业园区、创业服务，或有较大体量的科技企业股权投资项目，或大股东为创投公司，如鲁信创投、九鼎投资、市北高新、张江高科、昆仑万维、创业黑马、电广传媒、通产丽星、博雅生物等。

安信证券认为，受益于科创板持续加速推进，创投概念股仍有望保持较热的市场关注度，近期受整体市场影响，创投指数下跌较多，估值回落，但创投业绩确定性难以评估，建议应注意潜在风险。

为何脱颖而出？

上交所信息显示，截至5月28日，申报科创板上市的企业数量已经多达112家，其中处于已受理阶段的企业18家，已问询90家，中止审查4家。

据分析，根据制度安排，科创板的发行上市审核要经过受理、审核问询、上市委审议、证监会注册、发行上市等五个环节，目前三家公司已走到上市委审议的阶段，距离注册及发行上市已然不远。

那么微芯生物、安集科技、天准科技究竟有什么过人之处，能在百余家企业中脱颖而出？

据分析，此前在3月22日9家申报科创板的企业首次获得上交所上市审核中心的受理，而这三家企业均不在首批受理企业队列中，市场分析认为从申报时间上来说并不占优势。同时，从问询情况来看，这三家企业中仅有微芯生物进行三轮问询，安集科技和天准科技仅有二轮问询，分别在5月17日和5月20日完成后便首批上会，这也超乎市场预期。

不过，业内人士王骥跃在接受媒体采访时表示，这三家公司无论从企业曝光率、保荐机构实力还是排队次序来讲，都不算最靠前。因此这三家公司首批上会，可能并不是上交所科创板审核中心故意挑选的，唯一原因是问询回复已经合格，审核流程先走完了，自然也就先上会。

谁会成为科创板首批上市企业？

5月以来受理企业节奏放缓，但问询回复企业增多。目前受理企业中，已有34家进入多次问询和回复阶段，市场分析认为这34家企业进入首批上市的概率较大。

（图片来源：国泰君安证券）

国泰君安证券认为，在审核资源有限的情况下，多轮问询时间靠前的企业出现在首批上市企业的概率更大。目前进入二轮或三轮问询的34家企业均属于4月15日前受理的企业，可以看出交易所的问询大致在按受理时间顺序展开。

该机构的研究还显示，进入二三轮问询企业都是“优等生”，其基本面明显优于111家受理企业的整体情况。

（图片来源：国泰君安证券）

营业收入方面，进入二三轮问询的34家企业2018年的中位数在6亿附近，远高于整体企业4.71亿的中位数水平。归母净利润方面，进入二三轮问询的34家企业2018年归母净利润中位数分别为0.96亿，略高于全部受理企业，但34家多次问询企业的2018年归母净利润同比增速中位数81.98%，远高于整体受理企业54.55%。