闲话少说，开始今天的话题。

想抓到十年翻十倍的牛股？那就别去买“茅台”

（图为“贵州茅台”月K线）

巴菲特说：如果一只股票你不想持有十年，你就不要持有一分钟。

巴菲特是股神，很伟大，他也确实说过这句话。但是我们该不该学习呢？首先我认为作为一个投资者需要明白的是——他是对谁说的？

他是对自己说的，对他手下的员工说的，对他公司的客户说的，对所有与他利益息息相关的人说的，无论如何，他都不是对你说的。至少这句话巴菲特自己就没有做到，翻看他的投资历程，持有两年以内就卖出的股票比比皆是。

最近比较火的一个定义叫“白马股”，就是专指贵州茅台这样大公司、业绩好、成长性高、慢牛的股票。同时段里被无数鼓吹价值投资的人常常挂在嘴边的就是“贵州茅台”，然而他们中的90%以上是没有买贵州茅台这只股票的，也就是说这只股票今年的涨幅与他们无关。

请注意，贵州茅台之所以成为白马股不单单是因为他业绩好，最重要的是他涨了。慢牛走势是成为“白马股”的先决条件，也就是说一只股要具备长期上涨这一特征，才能成为“白马股”。而同时期还有很多业绩更好，看起来更“美”的股，不仅没有涨多少，甚至还在跌，这些股票是不能算“白马股”的。

也就是说，“白马股”很多时候是一种“幸存者偏差”，“幸存者偏差”有一个通俗的名字叫“死人不会说话”。无数市盈率低、净资产收益率高的股并没有涨起来，这些股票“死了”，所以他们是进入不了公众视野的，而这其中的一些股票在“贵州茅台”开启长牛走势之前，往往与真正成为“白马股”的那些股票有很多共同点。

但这些共同点大众通常不会去看，所以当大家回头去找“贵州茅台”上涨逻辑时，总是会把一些并不是上涨原因的因素认为添加进去。

很多人惊讶于茅台在长线上的表现，其实我要说的是，茅台最最显著的特点是它是A股第一高价股、它是所谓价值投资者最爱挂在嘴边的股、它是媒体喜欢追捧和炒作的股，除此以外它并没有什么特殊之处。

喜欢加v；股票指向标。就连从赚钱效应上来看，“贵州茅台”也只是一个涨幅比较好，远远算不上惊艳的股票而已。

结论放最后

1、所谓的“白马股”，是指大盘大市值的股票中，业绩好，基本面健康，走慢牛趋势的股票。

2、“贵州茅台”并不是市场上长线赚钱的标杆，它的长线涨幅虽然优秀但绝不能划入一流，它的特色仅仅是长期成为A股中每股价格最高的股票。

3、如果想长期乃至十年持有一个股票获得最高收益，买入大盘大市值的股票并不是一个好的选择，更遑论现在再去买“贵州茅台”了。并不是说“贵州茅台”这样的股票从现在开始不能再翻几倍，而是其概率相比同期小盘小市值的股票要小。

4、十年十倍以上的牛股大多是从“小盘小市值”的股票起步，但长线价值投资的最优选择也并不是不加考虑的去买“小盘小市值”的股票，它们虽然具有翻数倍以上的潜力，但从结果上看，也有不少“小盘小市值”股票在长线上表现不佳。