文/圆圆

5月28日，*ST赫美（002356.SZ，即“赫美集团”）发布公告称，其收到证监会《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对其立案调查。

毫无疑问，*ST赫美今日继续跌停，而这已经是连续第19个跌停。与其今年3月份的110亿元市值相比，*ST赫美市值现在已跌去了92亿。

多起并购终止，被质疑“忽悠式”重组

并购易到、出售阿玛尼资产、与英雄互娱重组，自2018年下半年开始，频频对高知名度标的进行资本运作的*ST赫美以11个涨停板跻身“妖股”行列。2018年5月，公司发布公告称拟收购东方车云信息技术有限公司相应股权（东方车云其实就是易道的运营平台）。

但是，之后的11月15日，*ST赫美发布了终止收购东方车云的公告，给出的原因是东方车云拟独立进行境内或境外IPO申报。

2018年12月27日，*ST赫美董事会通过了终止收购崇高百货100%股权的议案。崇高百货是中国大型国际奢侈品品牌运营商，从事国际知名奢侈品牌服饰授权零售业务，旗下品牌包括Armani、Dolce &Gabbana，Boss等品牌，拥有 60家店铺。此次终止收购，会导致*ST赫美承担1.55亿元的违约责任金。

随后，19年2月，*ST赫美公告拟筹划通过发行股份方式购买迪诺投资、迪诺兄弟及其他方持有的英雄互娱全部或部分股权的事项，不足两个月，*ST赫美终止了这起重组。而当天，深交所对此事给*ST赫美发出了关注函。

关注函中指出，3月28日公告中表示重组项目进展顺利，4月2日即表示股份转让协议终止。是否存在虚假记载或误导性陈述、是否涉嫌“忽悠式”重组？之后，*ST赫美回复称已经充分披露重组风险，并非“忽悠式”重组。

巨亏16亿！年报被投资者质疑

4月30日，*ST赫美披露了其2018年年度报告。2018年，*ST赫美实现营业收入约19.18亿元，比上年同期下滑20.44%；归属于上市公司股东的净利润约为-16.15亿元，比上年同期下滑1221.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-19.06亿元，比上年同期下滑2729.87%。

来源：东方财富网

对于巨额亏损，年报中给出的原因有两点。一是，融资难度增加，公司开店扩张计划受到一定影响。第二，是因为新货滞销，形成大量过季存货存量，导致在本报告期内计提了较大额度的存货跌价准备，主营业务受到一定影响。

相比巨额亏损，更让投资者震惊的是。年报第一页赫然写着“公司董事兼总经理于洋、副总经理李丽、财务总监韩霞均无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整，并对公司2018年度报告不承担个别和连带的法律责任。”

来源：*ST赫美2018年年报

于阳的理由是“由于公司债务纠纷及公章管理不善，本人无法确定是否尚有未经过董事会审议但对公司可能产生重大影响的合同及协议”。李丽则表示“本人2018年处于长期休假状态，难以全面获悉公司经营管理资料”。

韩霞说：“由于公司2018年度审计报告被广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见，故无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整。”

同时，2018年年报也被审计机构出具了无法发表意见的审计报告，审计所给出的原因如下：公司存在违规对外担保事项，疑似存在关联方往来款问题等。

毫无悬念的，这样的年报被深交所重点关注，4月30日公司收到深交所关注函，5月14日又收到年报问询函。

按照相关规定，公司股票自2019年5月6日被实施“退市风险警示”特别处理。而值得注意的是，*ST赫美回复进度缓慢，申请延期一次之后，5月18日回复深交所关注函，而年报问询函在5月22日申请延期，到目前也未给出回复。

已承认存在违规担保

*ST赫美被出具“非标”审计报告，就有违规担保方面的原因。对此，*ST赫美在其年报中，也直言不讳称的确存在“控股股东凌驾于内部控制之上，擅自越过决策程序承诺违规担保事项”。一记实锤，让这家公司的形象被设定为“股东提款机”。

根据2018年报，报告期末*ST赫美违规对外提供担保共计7.80亿元。在*ST赫美回复交易所关注函中，公司还详细披露了违规对外担保的明细以及未经审议程序的担保。

违规担保明细（来源：*ST赫美公告）

*ST赫美所披露的违规担保原因也充分体现了公司的内控问题。比如，针对为浩宁达实业的担保，*ST赫美称，担保到期后，浩宁达实业相关财务人员由于不了解规定，认为金额较小并未上报公司总部，公司董事长签署了续担保协议，公司未履行内部审议程序。

而针对为每克拉美的担保，*ST赫美称，2017年6月23日，公司董事会审议通过了为全资子公司每克拉美向锦州银行申请综合授信额度1.3亿元提供担保，担保期限一年。

但每克拉美于2017年12月18日完成股权变更后不再是公司全资子公司。担保到期后，每克拉美未告知公司续贷情况，公司董事长签署了续担保协议，公司未履行内部审议程序。

针对为关联方首赫投资的担保，公司则称是因为2018年金融去杠杆影响，导致首赫投资融资环境恶化，资金周转困难，首赫投资因担心股票被查封或诉讼会导致其他债权人跟风，出现大量诉讼及查封情况，形成债务危机传导至上市公司，故而被迫接受私下盖章的方式缓解债权人诉讼查封行为，争取时间解决相关问题。

仍有游资炒作壳资源

值得注意的是，在连续跌停的情况下，仍有炒壳资金进场“刀口舔血”，但遗憾巨额卖单压顶，资金难有出逃机会。据5月27日龙虎榜数据显示，当日仍有接近200万资金进场买入*ST赫美股票，其中不乏游资机构的席位。

来源：东方财富网

除*ST赫美外，这些股也有退市风险

证监会已经多次明确严格执行退市制度，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。日前，已有7只股票被摘牌。之后，A股市场ST板块持续上演跌停潮。

据统计，近20个交易日来，ST板块指数跌近30%。*ST飞马（002210）、*ST瑞德（600666）、*ST赫美（002356）、*ST华业（600240）等多只ST板块个股大跌，股价基本上都已经腰斩。

来源：同花顺财经

总之，问题一箩筐的*ST赫美离退市只有一步之遥。虽然，仍然有游资进行壳资源炒作。但是，巨额卖单压顶，资金难有出逃机会，投资者还是应该警惕风险。除此之外，随着证监会严格执行退市制度，未来壳资源的炒作风险也会越来越大。

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