2008年10月，上证指数从最高6124下跌到1664，历时不到1年，最大跌幅超过70%；

2015年，创业板最疯狂的时候，乐视市值曾超过1500亿，2018年复牌后经历连续10余个跌停，市值仅剩10%；

2018年2月，创业板指数从最高4037下跌到1598，历时2年半，最大跌幅超过60%；

如今，从2016年大跌到熔断再到大盘步入"2"时代……这一次该如何抉择？2018年二季度A股行情即将收官，截至本周五收盘，上证综指二季度下跌8.81%，深证成指下跌13.42%，均连续三个季度收阴。本周二，随着上证综指跌破3000点大关，A股已重回"二时代"。

A股进入熬底时刻 "2"时代之下该如何抉择？中银国际证券表示：目前估值已是历史底部

当前，A股市场估值与四次底部一致，但业绩增速高于四次底部水平。结束悲观，乐观看待未来。市场的底部是怎么形成的？是情绪底、流动性底，还是政策底？我们说，情绪是多变的，流动性是可以改变的，政策是能调整的，唯有价值永恒。在所有的底部中，估值底是最重要的底。而在市场底部形成中，价值投资者是基石。

从估值来看，在2005年6月6日998点、2008年10月28日1664点、2013年6月25日1849点以及2016年1月27日2638点的市场底部，A股市盈率中位数分别为20.9倍、16.5倍、27.8倍、44.7倍，均值为27.5倍。当前A股市盈率中位数30.8倍，接近历次底部均值。如果考虑到深交所公司占比上升，目前估值中位数已经是历史底部水平。

此外，全部A股高增长股票占比高于历史底部。2005年6月、2008年10月、2013年6月、2016年1月的市场底部时，业绩增速20%以上的高增长股票占比分别是37%、47%、38%、39%，均值是40%，目前全部A股高增长股票占比是44%。即便考虑小盘股占比上升的影响，目前高增长股票占比也是历史底部水平之上。

从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，目前A股的估值都是历史底部水平。近期，市场因为情绪的因素而大幅波动，悲观的投资者认为A股前景较差。我们说，情绪是多变的，价值是永恒的，估值底是最重要的底。当前，A股估值已经是历史底部水平，投资者可以乐观看待未来。